新協議每天都在加密領域的不同網絡上推出，這一趨勢可能會持續到今年。根據來自總價值鎖定(TVL) 的前5 個網絡——以太坊、Terra、Binance Smart Chain (BSC)、Avalanche 和Solana 德菲拉瑪，以太坊有579個協議（包括L1和L2）； Terra 有25 個，BSC 有348 個，Avalanche 和Solana 分別有187 個和64 個協議。 Terra 的低協議數量和高TVL 無疑是這裡的異常值。
Terra 的TVL 在2021 年12 月達到了200 億美元的歷史新高，然後在2022 年1 月的崩盤期間跌至130 億美元。迄今為止，該生態系統設法將其流動性提高到260 億美元。
Terra 僅在鏈上構建了25 個協議，吸引了足夠多的TVL 成為繼以太坊之後的第二大網絡。最近的 公告 用價值10 億美元的比特幣儲備支持UST（Terra 的穩定幣）以及火星協議的推出與2022 年2 月末LUNA 價格的突然上漲恰逢其時。
區塊鏈治理代幣的上升通常表明對網絡和協議的信心，但新協議的發布是否總是為網絡增加價值並刺激用戶活動和參與？
讓我們看看在Terra 上推出新協議時LUNA 的價格如何變化； 然後調查最近推出的Mars 和Astroport 協議如何影響原生代幣價格、用戶參與度和LUNA 價格。
LUNA 是確保UST-USD 掛鉤的工具
在研究LUNA 價格與新協議發布之間的相關性之前，了解確保穩定幣UST 與美元掛鉤的LUNA-UST 機制非常重要。
LUNA 被用作UST 的對應物，以維持UST 與美元的價格掛鉤。當UST 價值超過1 美元時，這意味著在Terra 生態系統中對UST 的需求多於供應。因此，該協議激勵參與者燃燒LUNA 並鑄造UST 以滿足不斷增長的UST 需求，直到1 UST 的價值等於1 美元。相反，當UST 的價格低於1 美元時，UST 的供應量大於需求量，因此UST 將被燒毀並鑄造LUNA，直到UST 的價值再次達到1 美元。
通過調節生態系統中LUNA 的供應，Terra 可以有效地保持UST 與美元掛鉤。這種機制也會導致LUNA 的價格隨著對UST 需求的增加而上漲。
LUNA 價格與新協議發布高度相關
很多時候，在新協議的初始預發布階段，對UST 的需求會突然增加。這是因為參與者希望從新協議中獲得空投激勵代幣，並且他們經常被要求鎖定UST，以便在協議啟動時為協議提供足夠的流動性。
在新協議的預發布階段，參與者對UST 的需求不斷增加，導致更多的UST 被鑄造，更多的LUNA 被燒毀，導致這些預發布階段的LUNA 價格突然上漲。
這是最近推出的Mars 協議的一個例子，在新協議的預啟動階段開始後的兩天內，LUNA 的價格從低於50 美元躍升至60 美元以上。
這是另一個例子，說明在Astroport 的預發布階段開始後，LUNA 的價格如何在2021 年12 月從低於60 美元上漲到90 美元以上。
最近兩個案例中新協議的推出確實幫助推高了LUNA的價格，這可以看作是對Terra網絡的積極影響。但是要知道它們是否為Terra 生態系統增加了價值，還需要查看協議的代幣價格和啟動後的用戶參與度。
推出後ASTRO價格和數量
Astroport 在鎖倉中累積9000 萬美元，但由於2022 年初市場環境看跌，ASTRO 的代幣價格在協議啟動後經歷了低迷。價格從3 月初開始回升，現在正在交易中其上市估值。
Astroport 上的每日掉期數量自上線約三個月以來一直在逐漸增加，表明空投後平台上的活躍用戶參與度。
Astroport 的總交易量自上線以來也呈現出強勁的增長趨勢，在3 月中旬達到頂峰。
Astroport 的發布是成功的，發布後的數據也表明該平台能夠維持用戶的活動和參與度。然而，火星協議的故事卻截然不同。
火星上市後的價量
在2022 年3 月7 日Mars 發射後，MARS 代幣價格在一小時內從1.65 UST 跌至0.7 UST。這與Astroport 推出後的價格反應截然不同。那麼火星發生了什麼？
事實證明，該協議在計劃於格林威治標準時間3 月7 日上午11 點上線時無法在Web 瀏覽器中成功加載。試圖通過協議網站索取空投代幣的用戶未能如願，只能等到網站正常運行。
然而，知道如何與Terra 鏈交互的老練用戶直接在Terra 站調用了領取獎勵方法，並設法在非技術精通的用戶之前領取了MARS。他們立即在市場上拋售代幣，導致價格立即下跌。
為了更詳細地解釋如何通過與Terra 鏈交互來獲得MARS，投資者首先需要知道Mars 協議的空投合約地址，該地址在 搜索者; 然後他們需要知道代碼中的哪個方法在Terra Station 上調用以獲得獎勵，這是棘手的部分。
由於該協議才剛剛推出，因此代碼通常無法在公共領域獲得，供人們查找索賠方法。但大多數精通技術的投資者的一個瘋狂猜測是，火星協議是從Astroport 分叉的。因此，索賠方法很可能與Astroport 的相同。事實證明這是真的，這些投資者設法使用鏈上相同的功能“claim_rewards_and_unlock”獲得了MARS 空投。
正式啟動時間後三個小時，火星協議的網站仍然無法運行，空投MARS 仍然無法從網站上領取。 MARS 的價格已經從1.65 美元跌至0.64 美元——三個小時內下跌了60%，如果投資者不知道如何與Terra 鏈交互，則無能為力。
協議仍然無法正常工作……和 $火星 像垃圾一樣被傾倒…
— E.Hu (@elenahoolu) 2022 年3 月7 日
讓我們來看看火星協議上的兩大產品在推出之後。儲蓄和借貸空間Red Bank 在空投後未能維持用戶參與度。交易數量在推出後的第三天達到峰值，達到每天近5,000 筆，此後一直在下降。截至3 月27 日，美元的每日交易量也從第1 天的2.12 億美元下降到1300 萬美元。
Fields 是Mars 協議中用於單產農業策略的空間，用戶可以在其中向ANC-UST、LUNA-UST 和MIR-UST 提供流動性。 Fields 推出後的歷史交易量和交易量顯示了類似的情況。該產品難以保持與發布日相同的活動水平，交易量是高峰時的1/8，而美元交易量不到發布日的1/30。
儘管不確定發射時的事件是否影響了火星協議的用戶參與度和信心，但數據顯示該協議自發射以來一直在努力吸引交易量和活動。
正如Astroport 和Mars 之間的比較所示，新協議的發布並不一定總是為網絡增加價值，它們的發布前策略非常相似，但發布後的結果卻截然不同。
發布日的事件不僅危及協議，還可能影響用戶對生態系統的信心。空投事件只允許精通技術的投資者首先聲稱將趕走絕大多數未來投資者。未來在Terra 鏈上推出的新協議應該更加努力地防止此類事件發生，否則投資者的長期利益和信任可能會比人們想像的更快消失。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映Cointelegraph.com 的觀點。每個投資和交易動作都涉及風險，您應該在做出決定時進行自己的研究。