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跟踪鏈上支出行為和當前市場情緒的一個關鍵指標是支出產出利潤率(SOPR)。 SOPR 的計算方法是將花費的產出（以美元計）的實現價值除以原始產出的價值。簡而言之，它計算的是每一個在鏈上移動的UTXO 所支付的價格。閱讀更多關於SOPR 的最佳地點是 這裡.
SOPR 值大於1 表示平均實現了更多的利潤，而SOPR 值小於1 表示平均實現了更多的損失。值為1 時，市場是淨中性的。我們可以在整個市場層面以及長期持有者(LTH) 和短期持有者(STH) 之間分析SOPR 行為。
在SOPR 指標中要尋找的是指標在1 附近的反應。在持續的牛市上漲期間，我們始終看到更多低於5% 的獲利回吐行為，在這些中間時期市場處於中性或收支平衡。您可以看到SOPR 何時從1 反彈並在牛市期間回到獲利了結狀態。當它跌破1 並且沒有恢復到該水平時，市場發出牛市反轉信號，因為投資者意識到更多的損失，預計價格會走低。在這裡，我們使用了調整後的SOPR，它忽略了生命週期小於一小時的所有輸出。
來源：Glassnode
當我們接近牛市週期的頂部時，通常會在更高的峰值之前出現持續的、較高的獲利回吐水平。最終，用完的供應壓倒了新的需求，因此形成了頂部。目前，我們看到獲利回吐增加，但並未達到週期頂部或峰值的水平。
在之前的周期中，隨著新的市場進入者抬高價格，長期持有者實現利潤增加的趨勢呈上升趨勢。使用30 天移動平均線來更宏觀地看待市場，我們認為這種LTH 獲利回吐的趨勢剛剛開始。獲利回吐是一個健康的跡象，表明牛市的第二階段，即分配大於積累，正在開始。
來源：Glassnode
對於短期持有者而言，在牛市週期修正期間存在一致的行為趨勢。隨著價格修正，較弱的手投降並實現損失，這給市場帶來了更大的賣壓。由於新買家被淘汰，我們通常會看到STH SOPR 數字在此事件後恢復超過1 的位置。不收回1 將表明短期持有者的更大市場不願意持有代幣，而是想虧本出售。為了讓牛市週期繼續下去，我們希望在使用24 小時均線圖時看到最新的STH SOPR 重新回到1 以上。它已經顯示出這樣做的跡象：
來源：Glassnode
