「地板永續契約」可追踪定點NFT 項目的土地價，為市場提供對沖NFT 地板價交易和交易的工具。
撰文：Dave WhiteParadigm，研究合夥人
原文：Perry Wang
本文介紹了地板價這是“永續合約”（floor perpetual），可以找到一種定型NFT項目的地板，並且可以通過鎖定項目該NFT的途徑來進行鑄造。
地板價永續合約讓NFT 持幣者進入流動性並保護地板價列車，同時無需脫離對NFT 的創作。
成熟的永續合約 卡通版永續契約指南），地板價續約還為其他市場用途提供了對NFT 地板價的多頭和空頭敞口。
動機
問題
切爾西邁爾斯 的豹貓作品
突然一下，這是你擁有的極品熱豹貓項目（我編造出來的）推出的10只豹貓（豹貓）NFT。
你挑選了你的豹貓NFT，認為自己的某些品質是項目中其他豹貓NFT所沒有的。的，它們會相對於最低價而升值。
最近NFT 地板價致命，你的豹貓可能代表了你淨資產的大部分。
如果你只持有極其稀少的豹貓，則可以在 部分藝術 但如果你的豹貓沒有被發現，並且你可能懷疑，就會將所有豹貓進行碎片化並分析每隻貓的小貓的業務。
此外，如果你認為你的豹貓的價格相對於地板價被抬高，並且不想讓你的豹貓的任何升值未來收益。
解決方案
你決定用你的豹貓NFT 醜品，來創造和銷售豹貓「地價永續契約」。
例如，豹貓的地板價為20 ETH，你的豹貓每隻平均價值25 ETH，總投資組合價值為10 * 25 = 250 ETH。
你打開網絡瀏覽器，進入一個地板價永續合約市場，在那裡將你的10 只豹貓NFT 鎖定為豹品。然後你鑄造10 個豹貓永續合約，每個價值20 ETH，將它們轉化為價值給做市商，價格200 ETH。做市商蝶將你的永續合約交易給想要取得的成果。
如果豹貓NFT 地板價跌至10 ETH，你用100 ETH（忽然費問題）迷宮10 個永續合約，獲得100 ETH 的貸淨土地價，讓你可以全部收入NFT。的豹貓價格降低了10個ETH，跌至普通地板價為每隻15個ETH，你現在將擁有100個ETH和總價值150個ETH的NFT投資組合，總投資組合價值為250個ETH，好像地板價沒有任何限制一樣。
相反，如果豹貓地板價升至30 ETH，你將需要300 ETH 來魔術你的永續合約，並傳達你的NFT，淨借平行價為100 ETH。但如果你的看法是正確的，你的NFT相對於地板價已經上漲，例如達到65 ETH，那你的總頭寸現在有650 – 100 = 550 ETH的價值，總收益為550 – 250 = 300 ETH。
費用和清
與 所有永續合約 ，地板價永續合約一樣依賴資金費，即多頭和空頭之間的定期付款，以自帶資產價值保持一致。
如果想要做多豹貓續約的人多拒絕永空的人，則聲稱豹貓永續合約的NFT持幣者實際上會因此獲得收益。很可能會是這種情況，因為多頭可以在購買永續續約時使用步驟，並且可能會為輕鬆進入支付流動性溢價。
不過，如果空的人多於多的人，則向空頭，包括做NFT幣者，將不得不多頭定期支付資金（「資金費」）。持無支付資金費，是豹貓NFT持幣者遭遇清算的唯一途徑：由於我們在避免描述的設計考慮，NFT 地板價格或續約價格的波動不會導致未來，它們導致需要大量回收費，具體實施者須小心謹慎的出現。
工作機制
概覽
關於未來機制的基本指南，可以參考 卡通版永續契約指南。
地板價永續合同只是跟踪定NFT項目地板價的標準續約，但有一些關鍵的修改，可以實現NFT，並永地減少NFT。
特別是：
- 除現金外，還可以使用與永續合約掛鉤項目的NFT來頭寸做歡樂頭。
- 如果現金餘額不足，空頭必須以現金支付費用（見以後）。
- 空頭根據指數價格而不是標記價格進行降低。
- 多頭峽可能會有所調整，以確保系統的流動性。
交易場所
像所有永續合約一樣，地板價永續合約需要一個原生場所。可以是鏈下中心化價訂單商賬簿，也可以是鏈上自動做市（AMM）。
如 擔 和 花須 證明的那樣，甚至可以使用 製作者 之類的系統來實施地板價永續契約。
標價
與往常一樣，永續合約的標價是其在原生商業的價格。
指數價格
永續合約的指數價格是它應該追踪資產的價格。
對於地板永續合約而言，其指數價格是永續合約所追踪的項目的地板價格，這裡定義為願意為從項目中獲得的NFT 所支付的最高價格，而無需提前知道將獲得哪個NFT。
好像，我們可能會使用像 NFTX 或 NFT20 這樣的協議來發布代表一籃子NFT 的可替代代幣。用戶可以通過入NFT 來創建這些代幣，並通過贖回他們以NFT 提取。這些可替代代幣在DEX 上的價格可能會根據流通性進行調整，因此代表了對項目地板價具有約束力的出價。
指數
非流動性的地板價NFT 市場和流動的指數價格可能是使地板價永續合約交易變成現實的最大財富，而地板價永續合約交易市場可能會增長到其NFT 股票市場銷售的很多倍。如果指數不可靠，可能會增加基礎風險，錯誤地代表了喜劇品宣傳價值，或者是肥肉交易者中的。
為了解決這些問題，地板價永續合約協議可能要如何找到地物價，如何實現落地價，以及如何實現地板價市場的流動性。會帶來一種基金：以某種方式鼓勵參與本地的NFT地板價交易。
資金費
低價永續合約的資金費遵循標準公式：每個資金周期必須，例如每天一次，多頭支付空頭（標記價格—指數價格），很可能以ETH計價。
NFT 偶品
新聞永續合約使用現金進行偶遇。
就地板價永續合約而言，我們允許永續合約的做空者使用項目中的NFT而不是現金來自己頭寸動畫。
對以NFT做人的空頭提供金錢費
為了讓多頭在平倉時獲得流動性，我們拒絕保證能夠做比特的空頭累積以現金計價的資金費債務（儘管在某些情況下，更複雜的可能允許損壞）。相反，如果必須向多頭支付資金且沒有正的現金餘額，系統將以額外的費頭鑄造永續合約的形式向多頭支付「讓他們」資金費。
例如，虛擬在融資時標記價格（MARK）為10 ETH，指數價格（INDEX）為10.2 ETH，因此空頭必須支付多頭INDEX-MARK = 0.2 ETH 的資金費。突然一下Alice 做空0.5 永續合約，由NFT作自行車，她在系統中的現金餘額為0。然後系統向愛麗絲或清潔她，廚房會以她不會額外額外0.01 永續合約（因為資金費/標記價格） *頭寸）=0.2/10*0.5=0.01，因此她現在做空0.51 永續合約。然後系統將在多頭之間分配新增的頭頭寸，以換取現金多資金費。
在上面的例子中，如果愛麗絲已經做了空了0.985 的地板價永續合約，並且系統不得不她把大約0.01 永續合約變成了大約0.01 永續合約，這樣她現在做空了0.995 永續合約，她將危險接近沒水位，系統可能會澄清她，具體以空口協議的明確參數。
以NFT為空頭的標準
假的，Alice 已經入了NFT 成為醜品，並做空永續合約q(01計算，她的流通量為qm1例如，如果她做空0.5 永續合約且當前標記價格是10 ETH，表示她有5 ETH 的能力。
她的現金餘額c，包括她從永續合約所得的收入出售、補貼、取款和現金資金費，如果最初以10 ETH 的標價標價0.5 永續合約，然後提取到3 ETH，收到0.01 ETH 的現金資金費，則她的現金餘額為5 – 3 + 0.01 = 2.01 ETH。
她的若干品NFT當前的指數價格為i1例如，如果當前的指數價格也是5 ETH，她的一個NFT 寶石品則價值5 ETH。
在標準的永續合約公式中，如果愛麗絲的超過她的童品和現金，即如果
在這種情況下，只要標價米1這在的案例設計中是不可取的，因為希望NFT 持幣者我們可能會失去其NFT 的風險。
因此，我們不是根據標記價格 m1對愛麗絲進行清潔，頻率使用當前的指數價格 i1。如果曾經愛麗絲跌至沉沒水位，
我們不再允許愛麗絲的現金餘額為，因此愛麗絲只能在以下情況下冒險：q>1，如果那樣，或者如果負離子資金費導致愛麗絲的NFT 偶品數量。
如果指數價格和標記價格之間不存在差異，這要具體實施情況，有可能的，上述情況應該是一個可以預見的事件，如果需要，愛麗絲有時間為她的範圍生日快樂。
，這種設計選擇涉及一個權衡：如果在紐約的空頭時，標價價格比價格便宜，這些產品的價格（可能發生在其他價格指標上）則可能會以標價計價的空頭義務，因此多頭將無法得到所有欠款。
只有當標記價格遠低於指標價格時，才會出現重大的良好系統，這種情況在執行的時候應該比較少。 愛愛 論文中所證明的那樣，續期貨合約（不套利的情況下）等同於一籃子即將來臨的合約合約，而未來計（不套利的情況）等同於一籃子債券和未來的NFT。
三個世界，如果這種權重存在一些話題，那麼就可以以增加NFT 為長大這個功能。
清算以NFT 為生日的空頭
如果一定要以NFT為新西蘭的空頭，他們的NFT將被拍賣，玩玩圈空頭寸，任何超額部分將返還給NFT的原始抓人。
使用像小數部分。藝術這樣的服務描述方面NFT 來執行部分清潔可能的。
清潔
在某些情況下，一個項目的地板價格可能已經上漲了很多，以至於以NFT 為紐帶的空頭熒光永續合同和贖回的資金。在這種情況下，空頭可能會觸發「結婚拍賣」，可能涉及將NFT部分出售，以償還其債務並贖回超額部分。部分原因是不存在色情電影，因此這樣的拍賣可能比電影的拍賣表現更勝一籌。
清和動態帶寬要求
在部分情況下，允許空頭用NFT 而不是現金來其頭寸，可能會導致系統降低性能問題。
例如，假愛麗絲使用了一個NFT 橡膠品銷售一個永續合約，Bob 以1 個ETH 的價格購買了這個永續合約。然後永續合約的價格升至6 ETH。 Bob 準備從其多頭頭寸中獲得5 ETH 的收益，而Charlie 想買入。
現在，如果協議允許Charlie 以2 個倍步購買，他只需要存入3 個ETH。然而，即使Alice 沒有她最初的永續合約銷售中提取任何ETH，Charlie 的3 個ETH 補貼加上系統中已有的的1 個ETH 加起來也只有4 個ETH，讓Bob 從他的頭寸中獲得5 個ETH 的收益。
因此，整體系統資金不足時，我們增加了對新買家的需求，以保證賣家有他們的流動性。
極端的方法是要求買家在系統資本不足，例如，這在上述情況下購買了全額螺栓。 Bob 可以得到他的全部5 個ETH 收益。
更複雜的方案是可能的，並且可能提供更好的用戶。例如，系統可能會逐漸增加用戶體驗。
未來做什麼？
到了，有抱負的地面方案價必須解決的最大問題是：露天的墊底和空運NFT 的地板價流動性。
例如，如果我們能找到合適的指數，可以為項目的地板價創建永續合約市場，就可以包含特定的屬性屬性或組合的NFT 創建永續合約市場。我們甚至可以將NFT 拆分為其代表組成部分的合成代幣，然後將其重新組合起來，再組成部分論點的新合成資產。
核心基礎機械也可用於其他產品，例如以NFT為錨的即時在線。當然，該框架可以簡單地進行調整，以在NFT地板價提供 永遠的有保障的看漲期權。
如果你有興趣更深入地探討，我很可能會理解你的意見。 戴夫@paradigm.xyz 給我發電子郵件，或者在 推特上私信我。
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