在 州長洞察#1，我們使用Messari Governor 的數據探索了DAO 生態系統。我們對DAO 提案活動的分析顯示，支出提案的頻率很高。隨著2022 年第三季度的開始和熊市形勢，人們一直關注DAO 的國債和支出。本報告分析了過去幾個月失敗提案的頻率以及資金管理和多元化提案。
提案跟踪器
失敗提案激增
2022 年6 月，關於梅薩里州長的失敗提案的百分比顯著增加。隨著市場遭受巨大損失，失敗的提案數量增加，這表明對DAO 如何分配資金的擔憂更大。這一增長還源於Balancer 和Bancor 的資產白名單流程，這兩家公司最近都使用veBAL 和Bancor V3 改進了他們的代幣經濟學和協議框架。來自兩個去中心化交易所的失敗提案佔6 月份失敗提案的42%。四分之一的失敗提案是直接來自Bancor 過渡到V3 的資產白名單，這在 永久損失保護機制 並於6 月19 日被迫暫停充值。社區不接受的資產包括ICHI、sUSD、sBTC、BUSD 和BAND。
同樣，veBal 儀表的白名單也成為一個有爭議的問題。 BIP 4 的通過要求所有已批准的計量池在Cream/WETH 池試圖通過挖掘BAL 獎勵來博弈系統後將所有權設置給Balancer 治理。隨著Balancer 繼續調整其計量機制，多個veBAL 計量白名單提案未能獲得社區支持，包括BIP 7、BIP 8 和BIP 10。
除了失敗的白名單提案外，39% 的失敗提案是財務費用。市場低迷影響了許多DAO 的運營，包括Shapeshift DAO。兩個明顯的對額外支出的負面情緒的例子出現在 SCP 82 和 SCP 88. 社區成員警告不要在長期熊市開始時過度消費。更引人注目的是各種Shapeshift 工作流程被削減，包括終止 支持工作流 和 全球化工作流程. 雖然失敗的治理提案的增加聽起來是負面的，但社區正在積極淘汰風險資產清單並審查不符合社區標準的支出提案。
觀察DAO 資金管理和多元化建議
市場低迷促使DAO 調整其資產負債表以應對多變的市場條件。許多DAO 已經利用其原生代幣供應來多樣化其國庫資產、提高流動性、賺取收益並擴展其運營跑道。在Messari 審查的資金管理提案中，超過一半與獲得穩定幣或產生收益有關。到那個時刻 財資多元化引導資金計劃的一個未被充分認識的挑戰是通過治理來引導資金管理：44% 的當前資金管理提案尚未經過初步討論階段。
在我們團隊觀察到的資金管理提案中，Rook Protocol DAO 提出了與DAO 資金多元化相關的提案數量最多。雖然其中一些仍處於初步討論階段，但Rook 也成功採用了其中的一些，包括：
- mStable Save 的資金利用機會(KIP 22)：該提案批准每季度將500,000 美元的國庫資金存入mStable 的Save 產品，估計收益率為11%，
- ETH 收益生成的戰略性使用（KIP 24）： 該提案批准將75% 的Rook Protocol DAO 國庫持有的ETH 存入多元化的ETH 質押協議組合（Stakewise、Rocket Pool 和Lido）。
Rook 擁有相對積極的資金戰略，並已部署 國庫基金 用於Maple Finance、Convex、Votium 和mStable 等工具中的各種用途。
然而，並不是所有的DAO 都能夠像Rook DAO 一樣迅速地採用財政治理提案。例如，Gitcoin DAO 一直在與 自2022 年1 月以來的美洲駝 將Gitcoin 的年度運營費用分散到大約1500 萬美元的穩定幣。雖然Gitcoin 2022 年1 月15 日宣布成立財政部多元化工作組， 該小組現在正在投票 提案 發起為USDC 出售GTC 以支持 工作流資金需求. 該提案要求立即出售300 萬美元的USDC，並概述了吸引戰略合作夥伴收購剩餘1200 萬美元的計劃。
自工作組成立以來，GTC 代幣價格下跌了59%（從6.93 美元跌至2.82 美元）。這種情況呈現出一個嚴酷的現實：多元化計劃已起草，但執行速度不夠快，未能達到預期效果。熊市的上漲凸顯了具有充足原生代幣供應的DAO 面臨的新挑戰。 Gitcoin 和志同道合的DAO 在市場火熱時未能實現多元化，他們在經濟不景氣的情況下難以駕馭OTC 代幣銷售。挑戰包括在潛在流動性深度可能很小的環境中卸載代幣，以及場外交易買家的降溫環境。
儘管一些DAO 可能會因為行動不快而自責，但其他DAO 可能會因為工作太快而做同樣的事情。 2022 年5 月，Ribbon Finance DAO 獲批 絲帶債券發行(RGP 17)，一項使用Porter Finance 籌集300 萬美元可轉換債券（由1500 萬美元RBN 支持）的債務融資的提議。募集的USDC 被提議用作DAO 的營運資金。雖然該債券的APR 為7%，但5% 由Porter 未發行的治理令牌(PTR) 的可贖回IOU 補貼。
最初的提案幾乎沒有參與。一位社區成員Chandler 提議 成功或範圍令牌 作為一種替代的提高策略。 Nascent 的聯合創始人兼Ribbon 和Porter Finance 的投資者Dan Elitzer 提供了支持，這是該論壇的唯一參與。該提案獲得通過，但一旦Ribbon 籌集到現金，DAO 就無法同意部署300 萬美元的USDC。 債券發行資金的分配（RGP 20） 提議通過楓葉金融將USDC 借給正交交易池，並用這筆資金來引導Ribbon Fuse Pool，但未能通過。更糟糕的是，Porter Finance 正式關閉了 2022年7月4日債券發行計劃.
州長回顧
值得注意的討論：
- 社區DAO 資金：該提案旨在為Gearbox DAO 組織一輪社區融資。這是一輪補充資金 DAO 戰略資金(GIP 10). 在社區資金輪次的意向書(EOI) 提交期後，860,000 至886,000 美元已分配給合格的資金承諾。有關根據懸崖和歸屬條款收集合格資金承諾和GEAR 分配的機制的詳細信息將在不久的將來決定。
- 將未經許可的Olympus Pro 部署為綁定協議：該提案旨在將無需許可的Olympus Pro 合約重新命名並部署為獨立實體Bond Protocol。 Bond Protocol 將與OlympusDAO 保持緊密一致，並包括相同的Olympus Pro 貢獻團隊。支持的前兩種債券類型將是代幣化為ERC-1155 NFT 的定期債券和代幣化為ERC-20 的固定到期債券。
- 轉換為市長理事會結構(CIP 70)：該提案提出了一個新的DAO 管理和治理結構，以取代CityDAO 公會。新結構將採用市長理事會治理，任命的市長擁有行政和預算權力，任命的委員會擁有立法權力，職業經理人擁有行政權力。
值得注意的活躍投票：
- 資助啟用zkSNARK 的輕客戶端和橋接研究(GIP 57)： 該提案旨在分配600,000 USDC 給 0xPARC 研究和建造一個支持SNARK 的橋樑。其中，300,000 USDC 將捐給0xPARC 核心團隊，300,000 USDC 將分發給更廣泛的零知識社區和公共產品。
- 重組和內務管理：該提案旨在重組Merit Circle DAO，並使構成DAO 的法人實體之間的關係正式化。該提案將正式確定四個實體：MC Purpose Trust、Merit Circle Limited (MCL)、MCDAO Ltd. 和Orange Pill Ltd.。
- SushiGuard 路由器合約V01： 該提案旨在升級OpenMEV 實施路由合約SushiGuard。路由合約聚合了來自多個來源（目前是Uniswap V2 和SushiSwap V1）的交易流動性。它還旨在將OpenMEV 獎勵和返利流程帶到鏈上，因此無需手動處理返利。升級實施後，SushiSwap 協議的MEV 攻擊和費用高峰將減少。
值得注意的封閉式投票：
- DAO 戰略資金(GIP 10)： Gearbox 批准拍賣總代幣供應量（376,666,666 GEAR）的3.765%，籌集565 萬美元。 Gearbox 將使用籌集的資金來支付貢獻者、審計、黑客馬拉松、賞金等。購買的GEAR 將受制於一年的懸崖（從代幣收到之日起）和一年的線性歸屬時間表。
- 暫時減少OUSD 對Tether 的接觸： 為應對市場波動和USDT 流動性傳聞，Origin 的核心團隊制定了此提案，以暫時減少OUSD 對USDT 的敞口。該提案批准出售100% 的USDT 持股，以確保OUSD 得到充分支持，並且只能由未失去錨定的資產鑄造。
- 修訂的V2 預算(RIP 21)： 由於最近的市場低迷，該提案批准了額外的工資預算以支持DAO 儲備金。預算批准從國庫中分配穩定幣資金用於2022 年6 月至2022 年11 月的工資和其他DAO 費用（1.12-127 萬美元）和150,000 美元用於審計費用。在批准的預算期間，DAO 儲備金將不會獲得協議收入分成，其15% 將重新分配給rlBTFLY 持有者。
道光
mStable DAO 在Messari 州長的報導中不斷發展，它具有我們平台上最成熟的DAO 結構之一。 mStable 運營主管Cameron Soulsby 最近概述了mStable DAO 重組計劃，旨在繼續mStable 的發展並提高運營效率和靈活性。重組將鞏固現有的subDAO 基礎設施，並概述選舉過程、補償和新的簽名者責任。
創建每個mStable subDAO 是為了執行MTA 州長和貢獻者的意願。 The revamped subDAO structure will consolidate mStableDAO operations into the following governing bodies with elected signers:
- ProtocolDAO：ProtocolDAO負責執行協議變更和處理mStable協議的操作任務。
- TreasuryDAO：Treasury DAO 負責執行與mStableDAO 資產有關的所有託管、管理和支付決策。 TreasuryDAO 將吸收前者的職能 資產管理子DAO 和 資助subDAO.
- Builder subDAO：Builder subDAO 是一個全職貢獻者小組，負責mStable 產品線的運營。 BuilderDAO 將通過管理貢獻者和為產品更改創建治理提案來執行其目的。
- 生態系統subDAO：生態系統subDAO 負責使用mStable 並在其上構建社區和項目並讓其參與進來。生態系統subDAO 將吸收前GrantsDAO 的功能和 社區subDAO.
每個子道將包括6個月期限長度的民選代表。他們的職責是在24 小時內處理多重簽名交易，為mStable 論壇和Discord 做出貢獻，並參與社區電話會議。簽名者將成為核心貢獻者，並獲得每月價值1000 mUSD MTA 的核心貢獻者補償。
目前，重組的參數正在確定中，等待通過治理獲得批准。有興趣的人士可以在下面找到與重組相關的建議：