9 月12 日將留下一個可能會持續很長時間的標記。 Bitfinex 交易所的交易員大大減少了他們的槓桿看跌比特幣（比特幣) 押注和空頭需求的缺乏可能是由於對通脹數據降溫的預期造成的。
空頭可能缺乏信心，但8 月份的美國消費者物價指數(CPI) 高於市場預期，而且似乎處於正確的位置。追踪一攬子商品和服務的通脹指數比上一年增長了8.3%。更重要的是，能源價格部分在同一時期下降了5%，但被食品和住房成本的增加所抵消。
差於預期的宏觀經濟數據公佈後不久，美國股指出現低迷，以科技股為主的納斯達克綜合指數期貨在30 分鐘內下跌3.6%。加密貨幣伴隨著情緒惡化，同期比特幣價格下跌5.7%，抹去前3 天的漲幅。
將市場低迷定位為單一的通脹指標是幼稚的。美國銀行對全球基金經理的調查有62% 的受訪者 說 經濟衰退是可能的，這是自2020 年5 月以來的最高估計。該研究報告收集了9 月8 日當週的數據，由策略師邁克爾·哈特奈特(Michael Hartnett) 領導。
有趣的是，根據一項指標，隨著這一切的發生，比特幣保證金交易員從未如此樂觀。
保證金交易者遠離空頭頭寸
保證金交易允許投資者通過借入穩定幣並使用收益購買更多加密貨幣來利用其頭寸。另一方面，當這些交易者藉入比特幣時，他們將比特幣用作空頭的抵押品，這意味著他們押注於價格下跌。
這就是為什麼一些分析師會監控比特幣和穩定幣的總借貸金額，以了解投資者是看漲還是看跌。有趣的是，Bitfinex 保證金交易員在9 月12 日進入了最高的槓桿多空比。
Bitfinex 保證金交易員以在很短的時間內創建20,000 BTC 或更高的頭寸合約而聞名，這表明鯨魚和大型套利櫃檯的參與。
如上圖所示，9 月12 日，BTC/USD 多頭保證金合約數量超過空頭合約數量86 倍，達到104,000 BTC。作為參考，該指標上一次突破75 並支持多頭是在2021 年11 月9 日。不幸的是，對於多頭來說，由於比特幣在接下來的10 天裡暴跌18%，結果有利於空頭。
衍生品交易員在2021 年11 月過於興奮
要了解專業交易者如何看漲或看跌，應該分析期貨基差。該指標也稱為期貨溢價，它衡量期貨合約與常規交易所當前現貨市場之間的差異。
3 個月期期貨通常以5% 至10% 的年化溢價進行交易，這被視為套利交易的機會成本。請注意，比特幣投資者在2021 年11 月的反彈期間如何為多頭（買入）支付過高的溢價，這與當前情況完全相反。
9 月12 日，比特幣期貨合約的交易價格與常規現貨市場相比溢價1.2%。自8 月15 日以來，這種低於2% 的水平已成為常態，毫無疑問，交易員缺乏槓桿購買活動。
保證金借貸比率飆升的可能原因
一定是某些原因導致Bitfinex 的空頭保證金交易者減少了頭寸，特別是考慮到多頭（多頭）在9 月12 日之前的7 天內持平。第一個可能的原因是清算，這意味著賣家沒有足夠的保證金作為比特幣在9 月6 日至12 日期間上漲了19%。
其他催化劑可能導致多頭和空頭之間異常失衡。例如，投資者可以將抵押品從比特幣保證金交易轉移到以太坊， 隨著合併的臨近，尋找一些槓桿作用.
最後，由於美國通脹數據的波動性，空頭可能決定暫時關閉保證金頭寸。無論此舉背後的理由如何，沒有理由相信市場會突然變得極其樂觀，因為期貨市場的溢價描繪了與2021 年11 月截然不同的情景。
由於Bitfinex 保證金交易者有空間增加槓桿空頭（賣出）頭寸，空頭的讀數仍然只有一半。與此同時，多頭可以慶祝對從這些鯨魚身上押注低於20,000 美元的價格明顯缺乏興趣。
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