以下內容來自最近一期的Deep Dive，比特幣雜誌的優質市場通訊。成為第一個直接在您的收件箱中接收這些見解和其他鏈上比特幣市場分析的人， 現在訂閱.
在今天的Daily Dive 中，我們將深入研究一個新的衡量比特幣底部時間的指標。該指標將使用兩個獨立的比特幣投資者群體的實現價格； 長期持有者和短期持有者。
首先，在深入研究指標之前，讓我們定義一些術語：
實現價格：實現價格是每個硬幣的平均價格（技術上： UTXO) 已在網絡上移動。對於某些人來說，實現市值是一個更容易理解的指標。已實現市值與已實現價格幾乎是相同的指標，它採用網絡上每個比特幣上次移動價格的總和。目前已實現價格為21,100 美元，而已實現資本為3,974 億美元。否則，可以將已實現價格視為整個網絡中每個人的平均成本基礎。
來源：Glassnode
長期持有人： 長期持有者被定義為比特幣在155 天內沒有移動錢包地址的人。雖然155 天看起來有點像一個任意的閾值，但選擇這個時間是因為UTXO 被花費的統計概率會隨著它持有的時間而降低。下圖顯示了UTXO 在指定時間內（以天為單位）被花費的概率作為其幣齡的函數。
根據長期持有者的定義，任何貨幣休眠時間少於155 天的人都被歸類為短期持有者。
使用Glassnode 的數據套件，我們可以為長期和短期持有者構建一個實現價格。雖然Glassnode 沒有為這兩組投資者提供實際價格，但可以使用提供的數據輕鬆計算。使用兩個獨立組的市場價值與實現價值比率(MVRV)，您只需將價格除以兩個組的MVRV 比率即可反向計算實現價格。
以下是長期持有者(LTH) 和短期持有者(STH) 的MVRV 歷史：
*請注意，LTH MVRV 採用對數刻度，而STH MVRV 採用線性刻度。 *
計算LTH 和STH 實現價格
來源：Glassnode
來源：Glassnode
那麼，LTH 和STH 的已實現價格米如何幫助我們識別比特幣底部，以及*潛在地*幫助識別比特幣頂部？讓我們潛入。
