2022 年即將結束，我們Bitcoinist 的員工決定推出這個加密貨幣假期特別節目，以提供對加密貨幣行業的一些看法。我們將與多位嘉賓交談，了解今年加密貨幣的高潮和低谷。
本著查爾斯狄更斯的經典之作“聖誕頌歌”的精神，我們將從不同角度研究加密貨幣，審視其2023 年的可能發展軌跡，並在這些可能支持金融未來的行業的不同觀點中找到共同點。
上週，我們與機構討論了他們對2022 年的看法以及他們對未來幾個月的展望。我們將開始我們的專家回合 物質指標，一家致力於為新興行業構建交易工具的市場數據和分析公司。
材料指標：“雖然我們還沒有看到tradfi（傳統金融）價格在最後一輪下跌中出現收益收縮（~Q1’23），但我們已經接近觸底情緒。”
Material Indicators 及其分析師團隊衡量市場情緒和流動性，並試圖從字裡行間解讀大型參與者正在做的事情，以便在沒有噪音的情況下提供關於其狀況和可能方向的清晰觀點。這是他們告訴我們的：
問：與2021 年聖誕節相比，今天的加密貨幣市場最顯著的區別是什麼？除了比特幣、以太坊和其他貨幣的價格之外，是什麼從當時的欣喜若狂到今天的永久恐懼發生了變化？採用率和流動性是否有所下降？基本面還有效嗎？
A：區別很明顯！自從FTX 爆發以來，湧入Crypto Twitter 的新人已經減少為涓涓細流。 Salty Youtubers 現在會建議您出售剩餘的硬幣以避免全盤損失。電報社區一直在萎縮。一直告訴他們的追隨者購買的大客戶已經退出或更名。雖然我們還沒有看到tradfi（傳統財務）價格在最後一輪下跌中出現收益收縮（~Q1’23），但我們已經接近觸底情緒。
問：推動市場條件發生這種變化的主要敘述是什麼？今天的敘述應該是什麼？大多數人忽視了什麼？我們看到了一個主要的加密貨幣交易所的崩潰，一個被認為是不可觸及的對沖基金，以及一個承諾金融烏托邦的生態系統。 Crypto 仍然是金融的未來，還是社區應該追求新的願景？
A：正好相反。條件創造故事。寬鬆的貨幣政策和充足的廉價信貸會製造泡沫並滋生欺詐。只有在退潮後，我們才能看到誰在裸泳。隨著失業率迫在眉睫，人們將試圖躲藏在債券中，這實際上提高了風險資產的信貸可用性。因此，儘管收益驅動型資產會因失業率上升而感到痛苦，但信貸驅動型資產（風險資產）的痛苦相對較小。
問：如果必須選擇一個，您認為2022 年加密貨幣的重要時刻是什麼？該行業是否會在2023 年感受到其後果？明年聖誕節你在哪裡看到這個行業？它能熬過這個冬天嗎？主流再次宣告行業的死亡。他們最終會做對嗎？
A：Terra/Luna 可能是所有後續爆發的催化劑，我們還沒有看到傳染的全部影響（DCG/Grayscale/Genesis 尚未完全解決）。與任何爆炸一樣，這只會引發更多監管，既不會保護投資者，也不會提高增長潛力。我們希望得到機構採用，現在我們看到他們的風險管理為零，並賭光了他們的用戶資金。
問：最後，在社交媒體上，你們Material Indicators 的人公開了你們的看跌偏見。與2022 年初相比，您是否更加悲觀？您希望看到什麼來改變您的偏見並傾向於做多市場？我們知道很多取決於美聯儲，轉向和降低利率加息的可能性更高嗎？
答：雖然我們可能還沒有完全走出困境，但我們幾乎已經可以看到曙光了。在收益不佳和預測不佳的情況下，債券可能會在23 年第一季度出現競價，因此為風險資產提供信貸以抑制其下跌甚至幫助它們恢復（特別是如果財政部設法降低其~2T 美元閒置的建議零售價流動性）。比特幣也可以從中受益，因為它只受信貸可用性的影響，而不是收益。然而，雖然通貨膨脹已經並且可能會繼續下降一段時間，但我們不太可能看到它的最後一次。因此，請留意23 世紀末/ 24 年初的某個時候可能再次出現的通貨膨脹。