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在今天的Daily Dive 中，我們涵蓋了市場上最新的盈虧趨勢，著眼於各種鏈上指標和動態，包括花費產出利潤率(SOPR)、長期持有者成本基礎、花費量和長期持有者MVRV （市場價值與實現價值之間的偏差）。
首先是花費的輸出利潤率，它告訴我們所有在鏈上移動的硬幣的實現利潤或損失的程度。當SOPR 趨於更高時，利潤正在實現（價值大於1）。當它趨於下降時，損失正在實現（值小於1）。我們使用“調整後的SOPR”，它會忽略不到一小時的生命週期內的所有輸出。
在2020 年第四季度價格上漲期間，我們看到戰略利潤被採取，這在僅看長期持有人SOPR 時更為明顯。經過一段時間的獲利回吐並在夏季實現虧損後，我們處於更緊縮的盈虧區間，不到3% 到5%，這表明市場正在等待比特幣的下一步行動。
比特幣調整後的SOPR。來源：Glassnode
比特幣長期持有者SOPR。來源：Glassnode
在過去的幾個月裡，我們還看到長期持有者意識到他們出售的代幣的回報更低、波動性更大（相對於今年早些時候的歷史高點），這表明他們的代幣成本基礎有所增加。在牛市期間，長期持有者以較低的成本出售更老的代幣，實現了300% 到500% 的利潤回報。現在，隨著成本基礎從6 月以來的68,000 美元增至14,500 美元，這些回報開始降溫。
比特幣長期持有者支出- 成本基礎。來源：Glassnode
在過去幾天的拋售中，我們可以看到，一年以上的比特幣花費量僅佔所有花費量的不到0.5%。在恆大市場反應和標準普爾500 指數大幅回調的推動下，長期貨幣，即“聰明的錢”，在此次價格變動中被持有。 每日潛水#063.
與1 月份3.5% 的消費量形成對比，價格接近類似的價格，很明顯，長期持有者坐不住了。這是一個越來越看漲的發展，並支持供應擠壓的論點。市場上可用的代幣的自由流通量繼續變小，而長期持有者繼續坐在他們的手上。
比特幣花費量> 1 年（30 天均線）資料來源：Glassnode
