DeFi 投資者應始終三思而後行的3 個原因

歡迎讀者，感謝訂閱！ Altcoin Roundup 通訊現在由Cointelegraph 的常駐通訊作者撰寫 大煙熏. 在接下來的幾週內，該通訊將更名為Crypto Market Musings，這是一份每週通訊，提供超前分析並跟踪加密市場的新興趨勢。

時事通訊的發布日期將保持不變，內容仍將重點放在從更宏觀的角度對加密貨幣進行技術和基本面分析，以識別投資者情緒和市場結構的關鍵變化。我們希望你喜歡它！

DeFi 有問題，暴漲暴跌

當牛市如火如荼時，投資去中心化金融(DeFi) 代幣就像在桶裡打魚，但現在流入該行業的資金與市場的鼎盛時期相比顯得蒼白，因此很難確定該領域的良好交易.

在DeFi 夏季期間，協議能夠通過提供3 到4 位數的收益率以及流動性抵押、資產抵押貸款和抵押代幣獎勵等機制來吸引流動性提供者。最大的問題是這些獎勵產品中的許多是不可持續的，並且某些協議的高排放導致流動性提供者自動拋售他們的獎勵，從而對代幣的價格造成持續​​的拋售壓力。

總價值鎖定（TVL）戰爭是DeFi 協議面臨的另一個挑戰，它必須不斷爭奪投資者資金，以維持願意將資金鎖定在協議內的“用戶”數量。這創造了一種情況，即來自鯨魚和其他現金充裕的投資者的僱傭資本基本上 向APY最高的平台空投資金 短期獎勵，然後最終在公開市場上傾銷獎勵並將投資資金轉移到更綠色的牧場。

對於從風險投資家那裡獲得系列資金的平台，也發生了同樣的活動。 VC 用資金來換取代幣，這些實體在最賺錢的流動資金池中屬於最大的代幣持有者。來自早期投資者的代幣解鎖迫在眉睫的威脅、高額獎勵排放以及上述獎勵的穩定自動傾銷導致持續的拋售壓力，顯然阻礙了任何投資者根據基本面分析決定進行長期投資。

結合起來，這些場景中的每一個都造成了一個惡性循環，其中協議TVL 和平台的原生代幣基本上會啟動、抽水、轉儲，然後陷入默默無聞。

沖洗，洗滌，重複。

那麼，如何真正超越燭台圖來查看DeFi 平台是否值得“投資”？

讓我們來看看。

有收入嗎？

這裡有兩張圖表。

是的，一個正在上升，另一個正在下降（LOL）。當然，這是投資者首先要尋找的東西，但還有更多。在第一個圖表中，人們會注意到Algorand (算法) 的流通市值為21.5 億美元，完全稀釋後的市值為30.6 億美元。然而，其30 天收入和年化收入分別為7,690 美元和93,600 美元。養眼是不是？

回到第一張圖表，我們可以看到，在保持21.5 億美元的流通市值並支持各種去中心化應用程序(DApp) 的廣泛生態系統的同時，Algorand 僅在10 月19 日創造了336 美元的收入。

除非數據有問題，或者與Algorand 及其生態系統相關的某些指標沒有被Token Terminal 捕獲，否則這是令人震驚的。查看圖表圖例，人們還會注意到，沒有分配給流動性提供者和代幣質押者的代幣激勵或供應方費用。

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另一方面，GMX 講述了一個不同的故事。在保持2.72 億美元的流通市值和2892 萬美元的年收入的同時，自2022 年4 月24 日以來，GMX 的累計供應方費用穩步增長至3390 萬美元。供應方費用佔費用的百分比服務提供商，包括流動性提供商。

發行和通貨膨脹

在投資DeFi 項目之前，最好先看看代幣的總供應量、流通供應量、通貨膨脹率和發行率。這些指標衡量目前市場上流通的代幣數量以及流通中代幣的預計增加（發行）。當談到DeFi 代幣和山寨幣時，稀釋是投資者應該擔心的事情，因此比特幣 (比特幣) 供應上限和低通脹。

如下圖所示，與BTC 相比，ALGO 的通脹率和預計總供應量較高。 ALGO 的總供應量上限為100 億，數據顯示今天有70 億個代幣在流通，但考慮到當前費用產生的收入以及與代幣持有者分享的金額，供應上限和通貨膨脹率並沒有激發太多信心。

在入股ALGO 之前，投資者應該尋找Algorand 的DApp 生態系統的更多增長和每日活躍用戶，顯然需要增加費用和收入。

活躍地址和每日活躍用戶

無論收入是高還是低，另外兩個需要檢查的重要指標是活躍地址和每日活躍用戶（如果數據可用）。 Algorand 擁有數十億美元的市值和100 億美元的ALGO 最大供應量，但年收入低且代幣激勵措施少，提出了生態系統增長是否乏力的問題。

查看下面的圖表，我們可以看到ALGO 活躍地址正在上升，但總體而言，增長是平緩的，活躍地址峰值似乎跟隨價格飆升和拋售。截至10 月14 日，Algorand 上有72,624 個活動地址。

與大多數DeFi 協議一樣，Polygon 網絡的日活躍用戶數量也在穩步下降， MATIC的價格。 CryptoQuant 的數據顯示2,714 個活躍地址，與2021 年5 月17 日的16,821 個相比相形見絀。

儘管如此，儘管有所下降，但來自DappRadar 的數據顯示，大量用戶活動和數量分佈在各種Polygon DApp 中。

對於Algorand 上的DApp 來說，情況並非如此。

目前，加密市場處於熊市，這使大多數投資者的交易變得複雜。目前，投資者可能應該坐在他們的手上，而不是在每一個被證明是牛市陷阱的小突破中採取親吻和祈禱的月球射擊。

投資者可能會更好地坐下來跟踪數據以查看新趨勢何時出現，然後更深入地研究可能支持新趨勢可持續性的基本面。

這份時事通訊由Big Smokey 撰寫，他是 謙遜的教皇子堆棧 和Cointelegraph 的常駐通訊作者。每個星期五，Big Smokey 都會就加密市場中潛在的新興趨勢撰寫市場洞察、趨勢指南、分析和早期研究。