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市場為CPI 驚喜做好準備
美國生產者物價指數(PPI) 數據於2022 年10 月12 日發布，即第二天早上備受期待的消費者物價指數發布的前一天。簡而言之，對於那些預期CPI 低於共識的人來說，這不是一個好兆頭。儘管總體PPI 正在下降，但環比(MoM) 增長高於預期，為0.4%（共識：0.2%），總體年度變化為8.5%。與CPI 相比，PPI 對即時市場走勢的影響較小，因為它沒有考慮轉嫁給最終消費者的通脹成本。儘管如此，這是衡量企業是否面臨價格加速上漲並趨向於與CPI 相同方向移動的通脹指標。
CPI 的共識是環比為0.2%，因此即使超過10 個基點也可能導致市場再次大幅下跌，從而扼殺任何美聯儲支點的希望。
生產者價格指數和消費者價格指數的月度變化百分比
生產者價格指數和消費者價格指數的年度百分比變化
這不是支持高於共識的CPI 打印的唯一跡象。之前我們提到過 克利夫蘭聯儲通脹臨近預報 數據預測0.32% 的總體CPI 環比變化和8.2% 的總體年度變化。也就是說，最近19 份臨近預報報告中有17 份實際上低於CPI 讀數。最近，該工具比大多數共識預測更接近，但始終低估了實際的CPI 數據。當更保守的CPI 預測者預測超出共識時，請謹慎行事。
儘管PPI 數據可以讓我們了解CPI 的走向，但它們並沒有像去年的CPI 數據那樣推動市場。觀察市場想法的一個關鍵指標是美國2 年期國債收益率，目前略低於4.3%。截至今天，最新的上行勢頭正在停滯並處於暫停狀態，這可能表明市場尚未準備好接受美聯儲關於加息至4.5% 的最新評論，直到他們看到CPI 數據。
2年期國債收益率繼續上升
任何人都在猜測CPI 相對於共識的位置，但市場似乎在等待下一個方向，直到數據出來。除數據外，主要的中期擔憂仍然是核心CPI 將在多個月內保持5-6% 的年增長率。由於嚴重滯後，租金通脹是一個主要組成部分，在翻身之前可能會進一步上升。醫療保健服務也是8 月份顯著增長的一個組成部分，並且繼續增長，因為它受到的影響更大 粘性勞動力成本 這也在上升。儘管過去兩週油價上漲，但隨著大宗商品繼續上漲，能源在9 月份數據中可能不再是一個短期因素。但在歐佩克減產和冬季短缺需求臨近的情況下，最新的油價很容易反彈。
這對比特幣意味著什麼？
在我們的上一篇文章中，我們強調了目前比特幣價格缺乏歷史波動性。這種情況不會持續下去，市場最終會以某種方式出現相當波動的走勢。 CPI 印刷品很容易成為催化劑。如果我們要看到上行趨勢，我們的框架仍然是，此舉將是暫時的反彈，以吹散槓桿空頭，吸收流動性並可能逆轉下行。巨大的CPI 意外可能會使市場走上測試大量流動性並止損略低於18,000 美元的軌道。這就是令人驚訝的CPI 熊案。再次，看股票市場的方向來確定短期趨勢。
綜上所述，遊戲現在是耐心的。隨著貨幣政策繼續被證明無效和/或完全具有破壞性，比特幣仍將存在。許多人會意識到它從未“消亡”過，它將在世界上佔有一席之地，超越高貝塔相關性。
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