比特幣永續合約的未平倉頭寸已 增加 過去一周達到50 萬左右，達到相對於BTC 市值的歷史新高。融資利率制度處於接近中性的水平，這意味著槓桿率的增長是由對上行和下行風險敞口的平衡需求引起的。
因此，雖然市場似乎為擠壓做好了準備，但由於資金利率接近中性，突破的方向尚不清楚。
相對於市值，比特幣OI 飆升至ATH
根據加密研究和分析公司Arcane 最近的一份報告，過去一周比特幣永續合約的持倉量從42.8 萬增加到49.8 萬。該報告指出，不斷增長的槓桿是由對上行和下行風險敞口的平衡需求推動的，導致利率接近中性。
“總的來說，市場似乎已經成熟，可以擠壓市場，但根據融資利率評估方向並沒有提供多少方向性信息。 在這種環境下，避免通過市場槓桿增加風險可能是明智之舉。”
該報告稱，最近 持倉量增長 “拋物線”，聲稱它沒有停止的跡象。值得注意的是，這種趨勢並不新鮮。自今年6 月以來，市場上的未平倉頭寸一直是一種趨勢，並且最近才有所升級。自4 月中旬以來，未平倉合約的名義價值翻了一番多。
相對於市值，比特幣OI 處於歷史最高水平。報告稱，這種水平的槓桿在永續合約歷史上是不尋常的，並指出ETH 衍生品也有類似的極端情況。事實上，ETH 的OI 比BTC 更極端。
“BTC 和ETH 的OI 與市值比率之間的差距為1.03%，遠高於相對OI 的三年平均差異。 自2019 年10 月以來，ETH 的持倉量與市值之比平均比BTC 高0.46%。”
在交易中， 未平倉合約 指特定市場尚未結算的未平倉期貨或期權合約的數量（通過交割抵消）。它作為市場強度的指標，顯示特定市場的趨勢是走高還是走低。
比特幣即將爆發，但方向不明
正如未平倉合約所暗示的那樣，比特幣即將爆發。但是，由於對上行和下行敞口的需求均衡，突破方向尚不清楚。 UTXO Management 的高級分析師Dylan LeClair 在最近的一條推文中提到了這一點， 說：
“隨著比特幣在20,000 美元左右盤整，以BTC 計價的期貨未平倉頭寸略低於604,000 BTC 的歷史高位。 無論是上漲還是下跌，當比特幣突破當前區間時，都可能是猛烈的走勢。”
值得注意的是，即將到來的CPI數據將為美聯儲加息奠定基礎，可能會影響這一突破的方向。高CPI 伴隨著0.75% 的加息，可能對比特幣和其他風險資產不利，因為美元將變得更具吸引力。
與此同時，比特幣和更廣泛的加密市場已經橫盤整理了一個多月。旗艦加密貨幣目前的交易價格略高於19,000 美元，而第二大加密貨幣的交易價格約為1,300 美元，與歷史最高點相比均下跌了70% 以上。
這篇文章最初出現在 象徵主義者