灰度比特幣信託(GBTC) 在公開市場上聲名鵲起，它不僅是首個以加密貨幣為重點的公開交易信託，而且還是世界上最大的比特幣信託。然而，灰度在過去的交易中並不容易，因為它一直在折價交易。這一折扣一直持續到2022 年，並達到了歷史新高，帶來了獨特的機會。
GBTC 折扣達到36.2%
灰度比特幣信託（GBTC）在2022 年前兩個季度的資產淨值折價一直在穩步下降，但隨著第三季度接近尾聲，這種情況發生了變化。 9 月對加密市場來說是歷史上看跌的月份，GBTC 也感受到了熱度。
上週，GBTC 較NAV 的折價大幅上漲，並觸及36.2% 的新低。這意味著該信託以12,500 美元的隱含BTC 價格交易，遠低於數字資產的現貨價格，截至撰寫本文時，現貨價格仍高於20,000 美元。
這為投資者提供了一個獨特的機會，可以在低於現貨價格範圍內獲得數字資產的敞口，但它也提出了一個問題，即華爾街為什麼不涉足這一領域。 Arcane Research 推測這可能有兩個原因。要么是華爾街投資者忽視了信託此時提供的機會，要么是他們不相信此時有任何長期的比特幣敞口。
GBTC discount deepens | Source: Arcane Research
然而，如果美聯儲最終降低利率並且美元開始失去過去幾個月所獲得的一些力量，那麼比特幣的價格可能會出現顯著回升。反過來，這將導致GBTC 折扣收窄，從而為投資者帶來利潤。
在比特幣中收取費用
GBTC 在其生命週期內一直是封閉式信託，灰度繼續收取其2% 的年度管理費。由於SEC 拒絕了Grayscale 將信託轉變為ETF 的提議，市場預計該信託將在未來30 年內保持封閉式，因此折價幅度很大。
BTC back in the green | Source: BTCUSD on TradingView.com
如果是這種情況，並且GBTC 確實在2045 年之前一直處於封閉狀態，那麼灰度在此期間將累積數十萬比特幣的費用。準確地說，該信託將從其2% 的管理費中獲得235,000 比特幣。
但是，這取決於SEC 是否批准將信託轉變為ETF。 Grayscale 已將監管機構因拒絕其ETF 申請而告上法庭。如果獲得批准，Grayscale 基本上將擁有美國第一支Spot Bitcoin ETF。
Featured image from Bitcoinik, charts from Arcane Research and TradingView.com
跟隨 Twitter 上的最佳Owie 獲取市場洞察、更新和偶爾有趣的推文……