當投資者在2021 年的加密貨幣全盛時期等待SEC 批准比特幣ETF 時，他們紛紛湧向其他替代品。 ProShares 比特幣策略ETF (必拓） 鋸 5.7億美元的採購 當它於2021年10月19日首次亮相時。
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這是 第一個ETF 通過比特幣期貨提供在美國的加密貨幣敞口。時機非常完美，因為比特幣在上面縮放 那週60,000美元.
BITO 本身不持有任何比特幣。 截至9 月23 日，其75% 的期貨合約在9 月到期，其餘的在10 月到期。
比特幣期貨ETF的監管優勢
期貨最初是為需要管理價格波動的農民提供未來價格保證的協議。通過期貨，他們可以押注農產品和牲畜的未來價格點，並對未來風險進行對沖。
在19 世紀，當鐵路使農民糧食的長途交易成為可能時，期貨合約成為一種受監管的未來價格交易和對沖風險的方式。隨著使用量的增加，芝加哥商品交易所(CME) 於1919 年向公眾開放了期貨合約。
BITO 的期貨合約在受監管的芝商所交易。所有交易都通過芝商所的票據交換所，這使得交易所成為買賣雙方之間的中介。
對於新興資產類別，BITO 表明監管部門的批准越來越受到關注。其他期貨ETF 也迅速跟進。 VanEck 比特幣策略基金 (XBTF)、Valkyrie 比特幣策略基金 (BTF) 也提供接觸領先 加密貨幣.
價格行動
BITO 尋求通過以下方式增加投資者的資本 託管比特幣期貨合約. 其期貨合約的價格取決於 每日交易結算和交易量 在芝加哥商品交易所。
期貨的交易價格通常高於現貨價格。對於BITO，溢價 一直在下降。 這可能是由於比特幣期貨市場日趨成熟，交易量激增。
然而，在短期內，投資者應關注溢價是否低於現貨價格。一個 最近的趨勢 對於第二個領先的加密貨幣，以太坊，承擔了這一教訓。
推出後，BITO 的價格隨著比特幣的暴跌而急劇下跌。它的交易價格比每股40 美元的開盤價低了70% 以上。
此外，隨著市場逆轉，比特幣跌破20,000 美元，ProShares 推出了持有比特幣空頭頭寸的期貨ETF——ProShares Short Bitcoin Strategy (BITI） – 在六月。
上線後次日交易 達到3500萬美元. 今天，其平均每日美元交易量約為2500 萬美元。相比之下，BITO 的平均每日美元交易量約為850 億美元，即使ETF 的交易價格接近歷史低點。
SEC 拒絕了追踪比特幣現貨價格的ETF，理由是需要保護投資者。不監督加密貨幣交易所的美國證券交易委員會在6 月阻止灰度投資轉換其比特幣信託（GBTC) 進入ETF。
對於投資者而言，期貨ETF 解決了加密貨幣的監管風險，並帶來了期貨合約的標準特徵：透明度、流動性和有保證的執行。然而，溢價低於現貨價格的短期風險值得關注。
雖然追踪比特幣價格的ETF 似乎還很遙遠，但比特幣期貨ETF 可能已經找到了自己的利基市場，作為提供比特幣管理敞口的一種方式。
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