數據顯示，與黃金開採等其他行業相比，公共比特幣礦業公司在管理上的支出過多。
平均公共比特幣礦工將50% 的收入用於管理成本
根據一篇新的博客文章 奧術研究，大多數BTC 礦工只關注最小化直接生產成本，而忽略了管理等間接費用。
這裡的“行政成本”是指公司發生的與創收沒有直接關係的費用。此類成本的示例包括股票薪酬和高管薪水。
另一方面，“直接生產成本”包括礦場員工工資和電力相關成本。這兩項費用彌補了比特幣礦工遭受的兩種主要費用。
這是一張圖表，顯示了自2021 年以來BTC 採礦生產利潤率的情況：
Looks like Argo had 80% margins during the period | Source: Arcane Research
如上圖所示， 公共比特幣礦業公司 近年來，他們的利潤率保持在60% 至80% 左右，這表明他們一直擅長將直接生產相關成本降至最低。
該報告指出，這些利潤率應該能夠涵蓋採礦資產的折舊和攤銷、管理成本以及一些利潤。
由於第一個是不可避免的，礦工提高利潤的最佳方式似乎是降低管理成本。
然而，如下圖所示，自2021 年以來，公共比特幣礦業公司一直在這些費用上花費巨資。
The high revenue percentages spent on administration by the miners | Source: Arcane Research
從圖中可以明顯看出，公共礦工平均將50% 的收入用於管理成本。
馬拉松 在過去幾年中，其總收入的97% 用於支付管理費用，甚至高於其他市場。
該公司慷慨的高管股票薪酬計劃是該公司幾乎所有行政收入都下降的原因。
然而，一些公司在最大限度地降低這些成本方面做得更好。 Argo 設法將這些費用僅佔其總收入的16%。
與石油和天然氣行業以及黃金開採等其他行業的比較表明，比特幣礦業公司在這些成本上的支出要高得多。
Companies in gold mining spent only 3% of their revenues on these expenses since 2021 | Source: Arcane Research
該報告解釋說，造成這種差異的主要原因在於比特幣採礦業仍然相對不成熟，因此他們的收入仍然很低。
公司一直在招聘經驗豐富的執行團隊，牢記未來的增長目標，因此需要提供極具競爭力的套餐。
然而，該帖子指出，採礦業仍在大量過度補償這些高管。這種超支的原因可能是因為採礦業是一個資本密集型行業，因此更容易為此類成本融資，而且由於該行業的不成熟，這些公司的股東監督較弱。
BTC 價格
在撰寫本文時， 比特幣的價格 浮動在19.4k 美元左右，過去一周下跌13%。
BTC surges up following a plummet | Source: BTCUSD on TradingView
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