發生了什麼
這個消息再糟糕不過了 比特幣 (比特幣 -8.82%) 和今天的加密貨幣。美國上個月的通脹率高於預期，為0.1%，核心通脹率上升0.6%。儘管投資者認為通脹可能正在放緩，但這可能為美聯儲放慢加息步伐打開了大門。
美國東部時間下午3 點，比特幣相關股票的交易價格接近每日低點。 防暴區塊鏈 (暴動 -9.92%) 跌幅高達9.8%， 比特農場 (BITF -11.35%) 下跌10.6%， 馬拉松 數字的 (瑪拉 -11.16%) 下跌10.9%， 蜂巢區塊鏈 技術 (蜂巢 -11.13%) 下跌11.3%， 小屋 8 礦業 (小屋 -15.42%) 跌幅高達14.6%。
所以呢
當我寫信至20,245 美元時，比特幣下跌9.9%，這似乎很糟糕，但過去一周該加密貨幣仍上漲了7.4%。但當比特幣快速下跌時，往往會導致比特幣挖礦及相關股票也大幅下跌。發生這種情況有兩個原因。
首先，比特幣礦工正在產生比特幣作為收入，所以當比特幣的價值下降時，他們的收入實際上也是如此。其次，這些公司通常在其資產負債表上持有大量比特幣儲備，因此比特幣下跌實際上也意味著資產負債表上的價值損失。
隨著這一切的發生， 以太坊 (以太坊 -7.09%) 在接下來的一天左右迅速走向合併，這將使加密貨幣相對於比特幣具有顯著優勢。以太坊區塊鏈不會像比特幣那樣耗能，並且具有比特幣無法與之競爭的智能合約能力。有很多投資者認為這會將價值從比特幣轉移到以太坊。
我們已經在以太坊上看到了礦工 工作量證明區塊鏈 遭受 因為他們沒有工作可做 在The Merge 轉向權益證明之後。這是所有加密貨幣的宏觀趨勢，而比特幣目前還沒有降低能源使用的答案。
怎麼辦
特別是比特幣應該是對沖通脹的工具。但至少一年以來情況並非如此，加密貨幣的交易更像是一種投機資產，而不是通脹對沖。
對於比特幣礦工來說，我擔心的是合併後比特幣價格的持續下跌。以太坊是一種引人注目的替代品，作為一種支付和創新形式，其功能比比特幣要多得多。由於關注整個科技行業的能源使用和環境影響，The Merge 之後超過99% 的能源使用減少將是引人注目的。
我認為比特幣礦工在當今市場上沒有很好的商業模式，這就是讓我遠離這些股票的原因。他們主要針對比特幣的價格和比特幣的開採成本進行套利。如果套利為零，整個商業模式就會迅速崩潰，曾經穩固的資產負債表可能會變成一種負債。