鑑於缺乏中央管理銀行，加密貨幣提供了一種獨特的解決方案。你不能對不存在的東西失去信任。它的供應是有限的，所以它自然會升值。使用具有股權證明協議的區塊鏈的人們可以隨時訪問他們的資金，同時不斷獲得當前餘額的股權獎勵。這意味著年收益率的實際價值通過其國庫和質押獎勵分配機制與鏈上的經濟活動相關聯。這些特性似乎解決了傳統貨幣體系中通貨膨脹的原因——但仍然存在一些障礙。
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首先，讓我們來看看人們投資和持有加密貨幣的原因。大多數加密貨幣持有者看到 未來 這些技術的潛力，這意味著它們的一些價值不是 目前 當下。它們是投機性投資。比特幣已經實現了去中心化，但其高昂的能源成本仍未得到解決，大多數礦力仍聚集在十幾個礦池中。以太坊在能源消耗和礦池中心化方面也存在類似問題。以太坊也有一個安全問題——已經超過12 億美元 被盜 今年在其區塊鏈上。
還有去中心化交易所或DEX 的問題，目前它們不適合使用中心化交易所。與中心化交易所相比，交易量最高的DEX Uniswap 的定價效率較低。一筆100 萬美元的Tether 簡單交易（USDT) 對於美元硬幣 (美元兌美元) 將比在中心化交易所執行時多花費30,000 多美元的費用和滑點。
這些是有解決方案的技術問題
當然，這些問題正在得到解決。幾個第三代區塊鏈正在正面解決能源消耗和去中心化問題。 隱私正在改善. 加密貨幣持有者開始接受他們的錢包將始終是完全可追溯的，這將證明對以前對區塊鏈的超透明性猶豫不決的新用戶很有吸引力。尋求將傳統金融的數學嚴謹性與加密貨幣的原生屬性相結合的項目正在解決DEX 效率低下的問題。
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在加密貨幣可以充當抵禦通貨膨脹的堡壘之前，需要進行大規模採用和整合。在目前正在努力建立其基本面的生態系統中，加密貨幣具有未來價值的特徵。加密經濟仍在等待能夠在不犧牲質量和體驗的情況下充分利用去中心化優勢的應用程序，這對於廣泛採用尤為重要。每筆交易費用為5 美元且交易價值經常丟失的支付系統將仍然不可行。
直到頂級加密貨幣可以有效地用於現實世界的支付並且去中心化應用程序提供與中心化系統類似的效用水平， 加密貨幣將繼續被視為成長股。
通貨膨脹是由缺乏信任引起的——加密仍然需要一些東西
通貨膨脹不是僅僅由印更多的錢引起的，也就是說， 在場 資產的價值不會自動導致其價值下降。 2008 年9 月至2008 年11 月期間，數十億美元的流通量翻了三倍，而通貨膨脹卻下降了。
通貨膨脹更多地與公眾對中央貨幣體系的不信任有關。這種缺乏信心——再加上公司哄抬物價、大流行救濟方案和重大供應鏈中斷（部分由烏克蘭戰爭加速）造成的劇變——使我們陷入了當前的危機。 2021 年的巨額印鈔並沒有導致通貨膨脹，但它放大了它。
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就存在而言，僅資金供應對於價值存儲貨幣來說並不是一個過於重要的問題。存儲的東西不一定是循環供應的一部分。例如，黃金以珠寶、金條等形式大量存在，但在商品市場上的數量要少得多。考慮到地球上所有開采的黃金的市場將有完全不同的價格。因為這珠寶和金條不是 在市場上交易 它們根本不影響供求曲線。這同樣適用於貨幣。
哇7 月份歐洲通貨膨脹率同比。 pic.twitter.com/VGWQ1OQOcB
— 阿諾德伯特蘭(@RnaudBertrand) 2022 年8 月27 日
通貨膨脹是失去對資產能夠長期存儲其價值的信任的結果。這個世界上的大多數商品都是有限的，因此每一方都知道供應量增加但不確定貨幣政策會自動將其計入他們的價格中。通貨膨脹成為一個自我實現的預言。
加密貨幣作為通脹對沖是可能的，但在當前環境下不行
在高波動性和市場不確定性時期，加密貨幣無法作為通脹對沖工具。也就是說，它們通常在穩定的增長環境中表現出色，在這些環境中它們很容易跑贏市場，並且與法定貨幣相比，相對較小的市值對它們有利，它們是成長型股票。由於基於投機的性質和低交易量，當前可用性問題的解決方案是不可持續的
賈雷克·希爾尼亞克 是Generation Lambda 的創始人兼首席執行官，也是擁有20 多年軟件開發經驗的認證量化分析師。他在Citadel 證券和瑞銀的交易系統工作了六年，在那裡他開發了一系列新穎的交易系統和與交易相關的軟件平台，同時領導多學科團隊。
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