這是芝加哥商品交易所的新紀錄。與比特幣的現貨市場價格相比，芝加哥商品交易所的近月合約有很大的折扣。這些是即將到期的期貨合約。 CME 的季度合約往往以最低溢價交易，而這種近月合約的折扣並不常見。幾個月來，它們一直在折價交易，但隨著8 月初的市場復甦，它們收回了溢價。眾所周知，這並沒有持續多久。
CME 比特幣期貨合約自2017 年12 月以來一直可用。自2021 年7 月21 日（一年半前）以來，CME 的近月合約交易價格從未如此低。當時，緊隨其後的是硬核空頭擠壓。清算總額超過7.5 億美元的空頭頭寸，“導致以比特幣計價的未平倉合約減少47,000 BTC，”Arcane Research 在推特上寫道。
本週的幾個有趣的圖表：
昨天清算了價值7.57 億美元的空頭，導致以比特幣計價的未平倉合約減少47,000 比特幣。資料來源： @bybt_com, @skewdotcom， 和 @tradingview pic.twitter.com/XGcpO4jmSq
—奧術研究（@ArcaneResearch） 2021 年7 月27 日
在 最近的“每週更新” 報告中，Arcane Research 解決了CME 期貨情況：
“芝加哥商品交易所交易量最大的BTC 合約，即近月期貨合約的期貨基差大幅逆價交易，因為昨天的年化基差達到了歷史最低點，平均為-3.36%。”
CME BTC Futures Annualized Rolling 1-Month Basis | Source: The Weekly Update
為什麼芝商所期貨交易價格如此之低？
有宏觀因素，如 比特幣期貨市場出現跡象 的市場枯竭。我們NewsBTC的解釋如下：
“比特幣期貨溢價下降的原因可歸因於近期震撼數字資產的拋售。 拋售不僅在直接接觸加密貨幣的投資者中很明顯，而且那些通過ETF 等傳統市場工具持有敞口的投資者也在拋售。”
BTC futures on CME for 08/25/2022 | Source: TradingView.com
然而，Arcane Research 的“每週更新”也確定了非常具體的因素。這些與當前和ProShares 比特幣策略ETF 或BITO 有關：
“近月合約的折扣不斷增加，部分原因可能是結構性影響。 BITO 已開始滾動其8 月合約敞口，可能對近月合約造成下行壓力。 昨天，BITO 展期了1000 手8 月合約，並將在周五前展期3000 手8 月合約。 之前的滾動期往往伴隨著近月基差的下降。”
在任何情況下，我們都不能將這種情況視為正常發生。折扣太高了。根據Arcane Research 的說法，這可能與納斯達克和標準普爾500 指數本週的災難性開局有關。或者與美元走強有關。或普遍缺乏流動性。一件事是肯定的，事情正在發生。
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