這是由P 和Q 主持的“比特幣雜誌播客”的轉錄摘錄。在這一集中，他們與比特幣雜誌專業團隊一起談論美聯儲的政策決定。
在這裡收聽這一集：
Dylan Leclair：顯然每個人最喜歡的問題是，沒有人知道答案是，“什麼時候轉軸？”盧克格羅曼說的是奧古斯特 [2022]，我認為是——我真的很尊重盧克和他對事情的看法——但我認為這有點早了。那是侵略性的； 這是非常激進的。
我認為火車在這裡脫軌的速度非常快。山姆 [Rule] 我在開玩笑。我們每天都互相發送經濟圖表，但我們還沒有發送，以查看上個月的一張好看的圖表，所有這些數據和公眾情緒都在惡化。
您對2022 年剩餘時間甚至2023 年有什麼想法？
TXMC：政府債務票據的清算。這真的很有趣，因為它確實勾勒出了讓通貨膨脹熱火朝天的劇本。抑制收益率，使其低於通貨膨脹率，隨著時間的推移，債務就會逐漸消失。
但是他們的問題 [the Federal Reserve] 你提到的迪倫現在遇到的是通貨膨脹太高了。正確的？它不能保持在8% 和9% 的年增長率，之所以如此之高，部分原因是目前美聯儲無法控制：供應鏈限制、中國的零COVID 政策和俄羅斯入侵烏克蘭. 所有這些都加劇了。真正開始於2020 年，顯然財政刺激創造了大量需求，然後在我們重新開放經濟後，這也無濟於事。通貨膨脹對他們來說已經遠遠失控了，所以我認為，就像珍妮特·耶倫（Janet Yellen）過去所說的那樣，“哦，讓我們讓它運行起來有點悶熱吧”的劇本。在她擔任財政部長之前，我們對這個想法持開放態度。
回想她在執掌美聯儲的時候，她說過這樣一句話：我們讓通脹在一段時間內高於目標甚至是可以的。只要經濟看起來還不錯。你可能會想，也許他們在這裡做到了一定程度。也許他們不希望通脹突然回落到1%，因為它有助於減少債務，就像你提到的那樣。
如果按季度查看，它確實上升到136，但我的圖表是年度平均值。你可以看到它上升到大約130 左右，然後下降到大約124、120（債務佔GDP 的5%）。所以它在一定程度上奏效了。但由於它是如此之高，而且由於經濟中存在一些嚴重的結構性問題，可能使高成本仍然頑固，它正在推動大量的社會動盪，只是在表面下醞釀。這在某些國家是徹頭徹尾的反抗，但在美國這裡，它仍然只是在表面下醞釀。這顯然是中期選舉年選民的頭號話題。你和山姆就像查看所有這些數據一樣，它只會變得越來越糟，而你是絕對正確的。
感覺在某些方面，他們只是試圖讓車輪保持在公共汽車上，直到我們通過選舉。因為在那之後，他們都可以放鬆一下，我們可以讓經濟惡化，因為他們不想談論刺激經濟或幫助支付因失業而失業的工人階級公民的成本甚至在我們參加選舉之前就造成瞭如此大的經濟壓力。
他們在這裡的處境非常艱難。有很多跡象表明通脹可能會持續存在。它可能不會下降，很快就會回落到2% 或2.5%。也許它會保持在4%、5% 或6% 或更差的水平。
如果是這樣的話，當美聯儲在那種環境下不得不轉向鴿派時會是什麼樣子？當人們被迫在非自由裁量的事情上花費比過去更多的錢：住所、食物和汽油來開車上班。這對經濟有什麼影響？
如果他們不能自由消費、推動擴張、投機和做所有真正為市場參與者創造令人興奮的牛市的事情，我們如何創造？在一個人們必須支付的東西的高昂成本的環境中，我不知道我們是否有一個很好的答案。
對於這種確切的環境，肯定沒有最近的模型，在量化寬鬆時代和過去的每次都絕對沒有。美聯儲什麼時候會轉向？當它們在2020 年發生轉折，產生了這麼長時間的熱鬧、荒謬、直線上升的市場時，CPI 為1.5%，市場單日下跌35%。
所以環境就大不一樣了。它更加恐慌。未來甚至比現在更不確定，通貨膨脹率要低得多，但這不是我們現在的情況。我認為在這一點上，他們可以獲得的結果都沒有特別有吸引力。
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