比特幣融資利率上個月首次跌破中性水平。在此之前，融資利率一直在中性及以下波動的時間最長。隨著數字資產的價格繼續掙扎，這種新趨勢持續的時間比預期的要長。在本報告中，我們著眼於比特幣融資率的狀態以及如果當前趨勢繼續下去的影響。
低於中性的資金利率
當比特幣融資利率在6 月首次跌破中性時，數字資產的價格仍遠高於30,000 美元。但從那時起，多次崩盤和下跌導致加密貨幣損失了超過10,000 美元的價值，並繼續努力保持在之前的周期峰值之上。
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然而，儘管自那時以來記錄了輕微的向上修正，但資金利率仍拒絕讓步。在撰寫本文時，資金費率現在已經度過了整整一個月，低於中性數字。
在計算資金費率方面，幣安和Bybit 是一些最著名的平台，自比特幣從30,000 美元跌至6 月中旬以來，加密貨幣交易所上一次看到資金費率處於中性水平是在6 月中旬。相反，資金費率已經開始反映價格的變動，並且從那時起就沒有恢復。
Funding rates remain below neutral | Source: Arcane Research
儘管上週比特幣未平倉頭寸激增並創下歷史新高，但還是出現了這種情況。因此，融資利率已經偏離了未平倉合約，現在正在追隨市場上記錄的低收益率。
比特幣會復蘇嗎？
隨著比特幣的價格再次超過20,000 美元，市場上出現了一些積極情緒。然而，鑑於此時沒有太多支撐，而且價格很容易被空頭拉低，它仍然不穩定。
這就是為什麼比特幣融資利率的下降仍然令人擔憂的原因。自然，當數字資產的價格下跌幅度如此之大時，預計資金費率會上漲。但到目前為止情況恰恰相反，這意味著沒有很多新資金進入這個領域，如果有的話。
BTC recovers just below $21,000 | Source: BTCUSD on TradingView.com
對於比特幣價格的顯著回升，需要看到融資利率的上升。當永續交易者的情緒回升時，大盤肯定會隨之而來。
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此外，週三公佈的CPI 報告中的通脹率高於預期。雖然這導致比特幣價格飆升，但它一直是短暫的。為此，市場需要看到更多的購買動力。
Featured image from CNBC, charts from Arcane Research and TradingView.com
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