2022 年的加密貨幣熊市是 有記錄以來最差 因為大多數比特幣交易者都在水下並繼續虧本出售。為應對代幣價格的快速下跌，部分投資者紛紛逃往避險資產； 有些已經完全退出市場，有些則令人費解地轉向神秘的加密衍生品市場。
關於這一點，Cointelegraph 採訪了BingX 的品牌負責人Emerson Li。 BingX 是一家新加坡基於社交的加密貨幣交易所，以其排行榜而聞名，用戶可以在排行榜上與他人競爭投資回報，並在追隨者之間分享想法。該交易所在過去24 小時內處理了約3.19 億美元的交易量，主要包括衍生品。對於最近的市場低迷，李是這樣說的：
“BingX 的用戶也在激增；與2022 年第一季度相比，第二季度用戶數增長了70%，交易量自本輪低迷以來翻了一番。我們認為其對衍生品的需求仍在增加，因為它可以讓用戶從中獲利價格下降，這是其他產品所沒有的功能。”
在熊市期間，交易者可以購買 稱為看跌期權的衍生品 要么對沖頭寸，要么推測基礎代幣的價值會下跌。雖然這可以通過簡單地做空代幣來完成，但劇烈和周期性的熊市反彈可能導致理論上無限的空頭頭寸損失。此外，借幣做空缺乏流動性可能導致交易所對自己的頭寸收取高利率。另一方面，看跌期權買方的損失理論上僅限於他們為衍生品支付的溢價，並且沒有額外的利息費用。
李接著解釋說，最近BingX 的存款也急劇增加。 “由於高波動性適合衍生品市場，我們看到更多用戶參與此類交易並刺激更多存款需求。”
資金似乎也從DeFi 協議流回CeFi 產品。 “對於DeFi 質押等高風險產品，我們認為交易者在最近的市場下感到恐慌，受到Terra (LUNA) 的影響——自更名為Terra Classic (LUNC) 以來——事件和 許多DeFi 協議的問題. 用戶風險偏好下降，需求下降，”李說。
事實上，dYdX，一個 去中心化加密貨幣交易所 以其保證金和永續合約產品而聞名，其每週交易量從125 億美元下降了約90% 見證 去年10 月24 日至10 月30 日。然而，交易量仍比一年前高出幾個數量級，部分原因是上述風險對沖順風。
風險方面，最壞的情況似乎已經結束 dYdX 上的清算激增主要在以太坊和比特幣市場，自6 月中旬以來已經消散。 Glassnode 的專家指出 錢包地址中持有的代幣 在拋售期間，新投資者和加密貨幣鯨魚的數量都在顯著增加。