上週的比特幣崩盤對市場來說是一場殘酷的崩盤。它看到數字資產失去了立足點，從剛剛低於30,000 美元的趨勢跌至17,000 美元左右，然後才開始復蘇。隨著新的一周，市場開始出現綠色。但隨著比特幣難以維持在20,000 美元以上，問題仍然是引發如此崩盤的原因。
短暫的擠壓
在過去的幾周里，比特幣對perps 的持倉量一直在上升。在市場崩盤和隨後的複蘇中，情況一直如此。然而，導致比特幣崩盤和崩盤期間的未平倉頭寸水平，主要是漲跌，具有空頭擠壓的所有特徵。
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週三，在經歷了一周不可預測的走勢後，比特幣永續合約的持倉量最終達到了335,000 BTC 的歷史新高。這是比特幣跌破21,000 美元的時候。隨著數字資產的價格開始回升，永續合約的持倉量迅速下降。像這樣的運動與短暫的擠壓有關，在這種情況下也是如此。一個發生在周末另一場崩潰之前。
Open interest remains elevated | Source: Arcane Research
週末的情況也是如此。在價格下跌至17,000 美元左右時出現不穩定走勢之後，對永續合約的未平倉頭寸再次飆升至325,000 BTC。此後，隨著BTC 的價格回升，未平倉頭寸再次下降，儘管這次有所放緩。
比特幣Perps 以折扣價交易
與現貨價格相比，比特幣永續合約的交易價格仍然有折扣。這並不奇怪，因為即使經歷了崩盤和大規模拋售，比特幣的融資利率也一直保持中性至低於中性。此外，通過崩盤和最終恢復，比特幣永不發生任何重大事件，
Funding rates below neutral | Source: Arcane Research
有趣的是，隨著BTC 的價格在20,000 美元以上掙扎，資金費率現在一直低於中性。融資率影響最大的一個地方是Deribit。由於傳聞它與三箭資本（3AC）密切相關，融資利率的下降引發了對破產的擔憂以及與3AC 崩盤有關的謠言。
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然而，值得注意的是，Deribit 已向公眾保證，即使3AC 債務被沒收，它的財務狀況也會保持健康。隨著市場開始從上週的崩盤中走出來，融資利率已經開始企穩，儘管它們仍略低於中性水平。
BTC declines to mid-$20,000s | Source: BTCUSD on TradingView.com
Featured image from CNN International, charts from Arcane Research and TradingView.com
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