隨著Terra 生態系統的災難性崩潰塵埃落定，區塊鏈分析公司Nansen 進行的鏈上深入研究突出了兩個主要結論。
加密貨幣生態系統 被淹沒了 圍繞Terra的原因有不同的推測理論 算法穩定幣 UST的 與1 美元掛鉤. 誰和為什麼似乎是個謎，但結果是災難性的，UST 跌至遠低於1 美元，而Terra 的穩定幣代幣的價值因此暴跌。
Nansen 利用從Terra 生態系統到以太坊區塊鏈的鏈上數據進行了一項調查，以繪製導致UST depeg 的事件鏈。
值得注意的是，該報告不包括可能加劇局勢的潛在鏈下事件、對投資者的影響、錢包之間的淨損失明細以及比特幣發生了什麼（比特幣) 保留支持UST。
攻擊者利用淺曲線流動性來利用套利機會
第一個也是最大的收穫是Nansen 確定了一小部分地址或參與者，這些地址或參與者發現了Terra 生態系統中的漏洞。這些參與者利用了支持TerraUSD (UST) 與其他穩定幣掛鉤的Curve 池相對較淺的流動性，並開始利用套利機會。
該報告概述了這些參與者如何從Terra 上的Anchor 協議中提取UST 資金。然後利用蟲洞基礎設施將這些資金從Terra 橋接到以太坊。
然後，大量UST 與Curve 流動性池中的各種穩定幣進行交換。 Nansen 隨後推測，在取消掛鉤的過程中，一些已識別的錢包利用Curve 的定價來源以及去中心化和集中式交易所之間的差異，通過在交易所進行買賣頭寸。
南森的報告駁斥了 投機的 敘述 單個攻擊者或黑客致力於破壞UST。
UST depeg 核心的七個錢包
Nansen 區塊鏈分析採用了紮根的理論方法，確定了5 月7 日至11 日之間的相關交易量數據——UST 失去1 美元掛鉤的時間範圍。
該公司審查了社交媒體和論壇主題以縮小特定時間範圍，突出顯示Curve 流動性池上的突出交易流——這導致了其三階段分析方法。
第一階段涉及分析進出曲線借貸協議的交易，這使Nansen 能夠編制一份錢包清單，這些錢包的活動表明對UST 脫鉤產生重大影響。
第二階段稍微複雜一些，因為Nansen 觀察到蟲洞橋上的交易可能影響了depeg 事件。該公司審查了Anchor 協議中UST 的流出，涉及縮小的錢包列表。隨後調查了在中心化交易所出售UST 和USDC。
有關的： 通過空投、上市、回購和銷毀等方式換回“Terra 2.0 復興計劃”
最後階段涉及對鏈上證據進行三角測量，以形成對UST depeg 周圍事件的敘述。然後突出顯示了一個包含七個錢包的列表，這些錢包被認為是Terra 生態系統崩潰的核心。
Nansen 報告提供了一些由區塊鏈分析驅動的有趣見解。不過，核心“為什麼”仍然是一個謎——該公司選擇不推測七個主要地址背後的潛在目標或動機，這些地址在觸發UST 算法穩定幣的脫鉤方面發揮了重要作用。