“更多的系統性風險”——穩定幣的影響可能只是從比特幣、以太坊、Terra 的Luna、Solana、Cardano、XRP Sink 的價格開始

加密貨幣市場再次被紅色覆蓋。

本週比特幣價格下跌2.4%，以太坊價格下跌5.0%。卡爾達諾

ADA
下跌9.8%，瑞波幣

瑞波幣
下跌6.14%，solana 下跌12.4%。同時，BNB 的價格

BNB
上漲7.4%。

在加密市場的月中動蕩之後，水域仍然渾濁。自大跌以來，大多數加密貨幣一直在橫盤整理，因為投資者等待陰霾散去，看看今年夏天市場可能走向何方。

一些分析師表示，最糟糕的情況已經過去。其他人則指出DeFi 平台的互聯性以及世界上最大的穩定幣Tether 的短暫脫鉤，這表明了LUNA 的影響

露娜
/UST

美國科技大學
崩潰可能還沒有結束。

[Ed note: Investing in crypto is highly speculative and the market is largely unregulated. Anyone considering it should be prepared to lose their entire investment.]

縮小

繫繩

USDT
不是唯一感受到UST垮台影響的資產。 CoinDesk 寫道“terraUSD (UST) 崩盤的影響不大”。

該報告引用了高盛週五發表的一封信，該信暗示DeFi 平台的互連“放大了系統性風險”。 它講述了Lido 的故事，這是一種在DeFi 網絡中流行的流動性質押協議。

要解釋Lido，了解以下概念很重要 ETH 2.0 抵押衍生品. 以太坊

以太坊
2.0 質押始於去年12 月，推出了權益證明信標鏈。要成為信標鏈上的驗證者，候選人需要至少質押32 ETH（目前價值約63,000 美元）。最終，主網將從其當前的工作量證明共識機制遷移到權益證明。但是，在此之前，所有質押在ETH 2.0 中的資產都被鎖定。

為了從這些資產中創造一些流動性，麗都開發了特殊的 衍生代幣 代表質押的ETH，可用於從其他鎖定的資產中賺取收益。 （投資者以1:1 的比例獲得質押的以太幣（stETH）。）

故事可能就這樣結束了。但是，持有者能夠將他們的stETH 代幣轉換為另一種稱為綁定以太(bETH) 的代幣。然後可以將bETH 質押在Terra 的Anchor 協議上。

根據高盛的說法，當UST 崩潰並且Terra 區塊鏈停止時，這種DeFi 平台的互連導致stETH 的交易價格比ETH 低4.5%。

展望未來

這只是DeFi 協議眾多交織的一個例子。另一個是Deus Finance 的DEI 代幣在達到當前價值0.75 美元之前跌至52 美分。

未來會不會有更多關於互聯DeFi 平颱風險的例子？穩定幣的不穩定性會蔓延到更廣泛的金融市場嗎？

恐懼是真實的。摩根士丹利

多發性硬化症
最近報導稱，其客戶一直擔心UST 和其他穩定幣的脫鉤可能會“對更廣泛的金融市場構成更系統的風險”。

然而，花旗在5 月13 日發布的一份報告中表示，由於數字資產市場與傳統資產類別相比相對較小，因此預計不會對經濟產生更廣泛的影響。

根據美國銀行

BAC
，對加密貨幣冬天的擔憂是沒有根據的。他們指出，UST 沒有傳統資產的支持，而按市值計算的最大穩定幣沒有與算法穩定幣相同的風險，因此保持了其價值。

也就是說，花旗繼續指出，UST 的死亡將引發對穩定幣的更多監管審查。儘管它可能在短期內煽風點火，但許多人認為這是避免未來此類風險的必要“邪惡”。

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