在一次重大的熊市襲擊使其跌破2021 年低點之後，比特幣正在橫盤整理。根據市場參與者的預期，按市值計算的第一個加密貨幣似乎顯示出短期的低波動性，並可能進一步下行。
相關閱讀 | Coinbase 呈螺旋式下降趨勢，可能會帶走你的加密貨幣
在撰寫本文時，按市值計算的第一個加密貨幣交易價格為30,400 美元，在過去24 小時內獲利1.5%。
比特幣價格的暴跌是由美聯儲（FED）政策的轉變引發的。在經歷了多年的低利率和高流動性之後，該金融機構已開始收緊貨幣政策。
根據最近的 報告 來自鏈上研究公司Glassnode 的數據顯示，比特幣在2021 年進入熊市領域。當時，對美聯儲加息的預期有所上升。
該公司認為，2021 年5 月和7 月的拋售是當前熊市的“起源”。這恰逢比特幣和以太坊的複合年增長率（CAGR）下降。
該指標用於衡量回報，自BTC 成為可交易資產以來，該指標每年都在下降。該研究公司表示，最近BTC 的回報率下降，比加密貨幣從50,000 美元左右跌至42,000 美元的中間區域時更糟糕。
如下所示，Glassnode 聲稱CAGR 下降或回報與BTC 熊市的開始和結束相吻合。在回報方面，2021 年5 月至7 月的表現類似，甚至比今天該指標的30% 負下降幅度更大。
如果歷史要重演，比特幣應該會在短期內有所緩解。這種潛在的反彈可能不會標誌著下行趨勢的最終底部。
玩家押注更多未來的比特幣下行價格走勢
市場參與者正在期待這種情況。 Glassnode 指出，在接下來的兩到三個月裡，比特幣的看跌（賣出）期權數量有所增加。
這些期權的執行價格分別為25,000 美元、20,000 美元和15,000 美元。該研究公司聲稱，看漲（買入）期權較低，大多數看漲交易者的目標是在同一時期反彈至40,000 美元。 Glassnode 說：
這表明，至少在年中之前，市場強烈傾向於對沖風險和/或推測價格進一步下跌。
相關閱讀 | 比特幣在最近幾週的掙扎後收回了3 萬美元的領土– 分析師稱重
長期來看，期權市場看漲。到2022 年底，玩家將行使價設定在70,000 至100,000 美元左右。
