5 月9 日，在穩定兌美元匯率近18 個月後，所謂的穩定幣TerraUSD (UST) 不再與美元掛鉤。
解耦引發了最終不僅會崩潰UST 和Terra (LUNA) 的響應 加密貨幣也有助於 比特幣和更廣泛的加密空間出現嚴重下滑 它尚未完全恢復。
那麼它是如何發生的，對於投資者、項目和更廣泛的加密空間來說接下來會發生什麼？
Terra LUNA 和UST：發生了什麼事？
UST 和LUNA 都存在於Terra 區塊鏈上，並由非營利性Luna Foundation Guard (LFG) 監督，該基金會在危機前幾個月儲存了大約35 億美元的比特幣和其他加密貨幣，以減輕這種結果.
UST 是一種算法穩定幣，這意味著它沒有美元儲備支持，以保持與法定貨幣掛鉤。相反，UST 使用其合作夥伴硬幣LUNA 來維持其價值，每鑄造一個UST 代幣都會導致相當於1 美元的LUNA 被從流通中移除，反之亦然。
為了在UST 價格開始下跌時將其拉回與美元的平價，LFG 使用其龐大的儲備大量購買UST 以推高價格。在這樣做的過程中，大量的LUNA 湧入市場，導致幾乎全部的價格投降。
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究竟是什麼導致UST 失去掛鉤，這已成為很多猜測的主題，其中 一種流行的陰謀論 暗示有人故意拋售價值3.5 億美元的UST。通過這樣做，LFG 將被迫出售其比特幣，從而導致其價格下跌。任何成功做到這一點的人都可能通過持有BTC 的空頭頭寸來獲利。
“那我們的攻擊者賺了多少錢？” 推測加密和區塊鏈評論員Onchain Wizard。 “沒有太多關於他們明顯覆蓋的細節，但如果他們能夠以約32,000 美元的價格覆蓋（或回購）整個頭寸，這意味著他們在空頭上賺了9.52 億美元。”
Terra LUNA 和UST：接下來會發生什麼？
UST 的消亡使其跌破0.10 美元，儘管它在功能上毫無價值。崩盤導致LUNA 從110 美元以上的峰值下跌了99% 以上，跌至僅1 美分的千分之一。總的來說，他們的總市值蒸發了近600 億美元。
與此同時，比特幣和以太坊（ETH）的交易價格繼續接近18 個月低點，市場信心嚴重動搖。衡量市場情緒的一種方法是 加密恐懼與貪婪指數處於2020 年3 月以來的最低水平，當時大流行引發的恐慌導致拋售，將比特幣的價格推低至5,000 美元以下。
有計劃嘗試重振LUNA，Terraform Labs 創始人兼首席執行官Do Kwon 闡述了他認為“最好的步驟”正在向前發展。這 復興計劃 涉及稱為硬分叉的東西，儘管它需要Terra 社區的共識才能工作。
“我們現在應該保護的是讓Terra 的區塊空間變得有價值的社區和開發人員——我相信我們的社區將圍繞自己的最佳前進道路形成共識，並找到重新崛起的方式，”權先生在推特上寫道。
加密行業的知名人士， 包括幣安CEO趙長鵬，曾質疑救援計劃是否會奏效，而在其揭幕後的另一次小型價格暴跌表明信心不高。
LUNA 和UST 的未來仍然不確定。但這不是第一次，甚至不是最嚴重的加密市場崩盤。之前的每一次，它都恢復到新的紀錄高位，許多分析師和評論員認為這一次也不例外。
“UST 和LUNA 的情況，以及最近BTC 的大幅下跌，清楚地說明了在動蕩的加密貨幣世界中任何事情都可能出錯，”在線交易平台Skilling 的首席執行官Michael Kamerman 告訴 獨立.
“這絕不意味著加密技術的終結，尤其是當我們看到越來越多的品牌和零售商接受更大的代幣，如BTC 和Solana (SOL) 作為支付方式時。 然而，正如那些投資LUNA 和UST 的人所發現的那樣，加密世界可能是無情的。 因此，對於散戶交易者來說，確保他們在交易像加密貨幣這樣不穩定的東西時進行盡職調查是絕對必要的。”
一個 區塊鏈分析公司Elliptic 的調查 跟踪了各種加密貨幣交易所中35 億美元的Terra 儲備，發現儲備中只剩下8500 萬美元來補償LUNA 和UST 的持有者。
散戶投資者的此類損失可能會增加立法者的壓力，要求他們引入新法規以更好地保護消費者。
Elliptic 政策和監管副總裁David Carlisle 表示：“在關於加密貨幣的消費者保護、市場行為和金融穩定風險的本已激烈的監管辯論中，Terra 案將點燃一場大火。” 獨立.
“對風險的擔憂是真實的，但答案不是監管新的創新不存在。 相反，監管機構可以通過提供明確的規則和護欄來促進負責任的創新並推動這類產品的成熟。”