Bobby Lee 將2017/2018 年比特幣價格暴跌“歸咎於”他的兄弟查理——萊特幣的創始人。
他當然是在開玩笑。有點。
著名的查理 賣 2017 年12 月他持有的最後一批萊特幣，每筆350 美元。
Bobby 記得看到這條消息在Twitter 上火了。 “我當時想，天哪，這可能標誌著頂峰，”他說。
“我開玩笑地對他說，就像’你剛剛導致牛市結束’一樣。”
當然，查理並不是牛市結束的真正原因，但這是一個驚人的市場時機，因為他幾乎以最高價賣出了三批LTC 中的最後一批。這也不是僥倖，正如查理在12 月初預測的那樣，一個縮水90% 的“多年熊市”即將來臨。
問題是普通的加密貨幣交易者和持幣者是否可以效仿查理的做法，在下一個市場高峰時賣出，讓他們重新買入並在底部積累更多。
這是一項艱鉅的壯舉，大多數人更有可能追隨播客彼得麥考馬克的腳步，他以2017 年的炒作而聞名，目睹他的比特幣投資組合飆升至120 萬美元……然後 暴跌 在他被迫出售他的藏品以在加密冬天的深處支付賬單後，價格回到了接近於零的水平。
從鏈上分析師Willy Woo 到Puell Multiple 的David Puell 以及Decentrader 的Filbfilb 和Philip Swift，加密領域的一些大人物一直在研究這個問題。 2018 年左右，他們開始根據歷史模式設計指標和指標，以幫助確定高峰和低谷何時會到來。
關於是否有可能把握市場時機，存在多種觀點。 Bobby Lee 對減半的價格週期發誓，而Quantum Economics 的Mati Greenspan 和Wolf of All Streets 的Scott Melker 認為最好遵循合理的獲利和投資組合構建規則，這些規則不需要您提前預測事件。
在寫這個故事時，市場的不可預測性很明顯，我從4 月開始寫這個故事，然後在中國傳出的消息和埃隆·馬斯克的推特賬戶炸毀市場並使牛市看起來像一個遙遠的記憶。
劇透警告：所有接受采訪的評論員都同意你應該在上漲的過程中嘗試獲利。我有幸在5 月的大崩盤前幾個小時聽取了他們的建議。
我見過的每一次加密牛市都伴隨著熊市週期。市場需要時間來整合。這只是我觀看這個空間7 年的經驗。
多低和多長時間待定。人們需要意識到這種可能性並負責任地投資。 https://t.co/ozcR11N68o
— 查理·李 [LTC⚡] （@SatoshiLite） 2017 年12 月11 日
歷史課：再過四年
比特幣的存在時間還不夠長，無法從歷史記錄中得出任何明確的結論，但人們普遍認為它在與減半相關的可預測週期中移動。
那時比特幣礦工獲得的區塊獎勵幾乎每四年減少一半，這減少了新比特幣的發行。理論是，比特幣越少，價格越高，在到目前為止的每一次減半中，價格都在上漲中觸底，然後創下歷史新高。
近十年來，李一直是這個想法的支持者，並在2013 年12 月在斯坦福大學的一次演講中提出了這個概念。
“我是一個簡單的人，”新書《比特幣的承諾》的作者李說。 “我無法預測未來，但根據我的直覺和我在這方面10 年的經驗，我認為這些價格週期模仿了區塊獎勵減半。 這是發生在比特幣上的真正經濟槓桿，比特幣的生產率下降了一半。”
“在每種情況下，與區塊獎勵減半相比，價格上漲都是在延遲的基礎上發生的。”
如果這個理論是正確的——雖然到目前為止它似乎已經成功——它只考慮了供應而不是需求，這意味著它在確定市場何時達到頂峰方面仍然沒有那麼大的幫助。第一個減半看到價格在一年前觸底，一年後達到峰值。第二次和第三次減半看到價格從減半開始的500 多天見底和見頂。
4 月份的高點僅比之前的高點增加了3 倍，這意味著李認為這個週期還有很長的路要走。
“根據我的經驗，牛市不會以之前高點的近三倍收場，它們很容易上漲10 倍、20 倍、甚至30 倍。 因此，保守地說，如果它是之前高點的15 或16 倍，我們將達到300,000 美元。”
禮帽和波普爾
您可以利用這些信息做兩件事：您可以嘗試在峰值價格時或之前賣出。或者你可以堅持下去，期望價格在四年內總是會上漲得更高。
第二種選擇要容易得多。識別市場的頂峰特別棘手，因為大多數人都對他們驚人的投資組合收益感到欣喜若狂。 Lee 說，快速上漲的價格實際上是頂部已經到來的最好跡象。
“如果它在24 小時內翻倍，那麼肯定就是峰值，”他說。
加密交易員斯科特·梅爾克（Scott Melker）也同意這一觀點。他於2016 年開始投資比特幣，並在2017 年牛市和隨後的崩盤中佔據領先地位。
“坦率地說，我不認為群眾中有太多的情緒認為音樂很快就會結束，”他說。
“零售業不斷攀升，認為比特幣價格將達到100,000 美元。 顯然，它停在2 萬美元左右。 我認為大多數人都沒有獲得任何利潤，而是在整個加密貨幣冬天一路走下坡路。”
鏈上和技術指標
2017 年創下歷史新高的戲劇性崩盤激發了眾多分析師的靈感，他們設計出有助於預測下一個的工具， 解釋 Decentrader 聯合創始人Filbfilb。他們通過區塊鍊和過去12 年的市場數據來確定利潤、參與者、供應和市場起伏之間的關係。
“有一些非常聰明的人提出了一些出色的鏈上衍生工具，讓我們能夠嘗試了解不同的市場參與者的行為方式，”他說，並補充道：
“例如，大衛·普埃爾、菲爾·斯威夫特、穆拉德·馬哈茂多夫……我們在熊市的深處想出了所有這些東西，以確保我們能夠調用下一個頂峰。”
Filbfilb 表示，由於區塊鏈的絕對透明度，加密市場在可用於圖表的數據量方面幾乎是獨一無二的。
“我們是否擁有所有工具來計時？ 如果將我們與黃金市場之類的市場進行比較，我們可能已經獲得了您可能擁有的最佳洞察力，在那裡不可能看到那種數據。”
三個最好的
有大約一百萬種不同的工具可用，但在Filbfilb 看來，最重要的兩個是Puell Multiple，它查看礦工的利潤情況，以及MVRV-Z 分數，它查看當前價格相對於每個比特幣的購買價格. 這兩個圖表都可以免費瀏覽。
“MVRV-Z 得分非常好，因為它可以告訴您投資者的盈利情況，”他解釋道。
這個想法是，如果市場參與者的平均價格在1000 美元時購買了比特幣，而現在價格已經上漲到20,000 美元，那麼與大多數人以15,000 美元購買比特幣的市場相比，他們更有可能套現。
“如果MVRV-Z 得分上升到上限，這意味著所有比特幣持有者與他們購買比特幣的時間相比都處於超常利潤。 所以，這會讓你相信人們可能會立即考慮獲利併購買蘭博斯。”
雖然如果我們進入惡性通貨膨脹時期，此圖表可能會停止工作，但它已經過回測，到目前為止，它已在大約一周內正確顯示了頂部。因此，當您的理髮師或藥劑師開始就您應該全力投入的硬幣提出建議時，可能是時候開始更頻繁地查閱此圖表了。
Filbfilb 說，另一個非常有價值的工具是Puell Multiple，它顯示了礦工今天的盈利情況與過去365 天的盈利情況。
“如果他們突然進入如此龐大的超常利潤基礎，那麼他們在一天結束時就是一家企業，他們很可能會拋售他們的硬幣，”他說。 “從投資者的角度和供應的角度來看，這兩者都非常重要。”
Hodlers不賣便宜
Decentrader 的另一位創始人Philip Swift 補充說，1yr+ HODL 波形圖是另一個有用的指標，它基於HODLers 的市場心理。
“這是一個鏈上工具，可以顯示已被HODL 持有至少一年的比特幣比例。 有一個明顯的周期性模式，其中1 年期HODL 波浪線隨著時間的推移與價格成反比。 那是因為在熊市中，HODLers 積累並且不想以低價出售他們的BTC。 因此，1 年期HODL 利率上升。”
“隨著我們進入牛市，那些HODL 的人希望隨著價格的上漲實現他們的利潤。 他們開始出售他們的比特幣，我們可以通過比特幣離開他們的錢包看到這一點。 這降低了1 年HODL 水平，”他解釋說。
“1 年HODL 水平目前為53%，當我們最終達到頂峰時可能會達到47% 左右。 因此，在周期結束之前，我們還有很長的路要走。”
網站上的1 年HODL 波形圖曾短暫關閉，但現在已重新啟動並運行
它繼續表明，HODL’ers 沒有興趣在這些水平上出售。期待更高的價格
我不認為HODL 線會顯著下降，直到+$100k #比特幣 👀 pic.twitter.com/ucqGZX7590
— 菲利普·斯威夫特(@PositiveCrypto) 2021 年8 月13 日
大多數人可能沒有時間學習和理解所有其他不同的工具，僅僅因為工具太多。技術分析圖表包括兩年MA 乘數、200 週移動平均熱圖、庫存流量模型、Pi 週期頂部指標、黃金比例乘數、比特幣盈利天數和BTC 對數增長曲線。
鏈上指標包括RHODL 波數、RHODL 比率、高級NVT 信號、相對未實現盈虧、比特幣網絡動量、儲備風險、主動地址情緒指標和支出產出利潤率。
Decentrader 開發了一種稱為比特幣KPI 的元工具，它為每個圖表分配100 分。 Filbfilb 說：“通過50 個不同的圖表來獲取您的信息，然後嘗試將其合併為實際發生的事情真的很困難，”Filbfilb 補充說：“因此，我們試圖做的是創建一個高級視圖.
“所有這些事情都被拉到一張快照中。 然後你得到一個分數。 你可以看到你在這個週期中走了多遠。 市場有多過熱，”他說。
注意事項
當然，這些工具有一些附帶條件。許多是基於比特幣引領整個加密市場上下波動的前提，這可能是真的，但這是有可能的 以太坊可能會超過它成為市場領先的加密貨幣.
而且，正如中國礦業FUD 和埃隆馬斯克在4 月和5 月的推文所表明的那樣，這些指標不會讓你的儲備免受黑天鵝事件的影響，黑天鵝事件可能導致市場崩盤並可能迎來新的熊市。
量子經濟學創始人馬蒂格林斯潘指出，歷史有時會押韻，但不能預測未來。
“人們喜歡感到困惑並說，’哦，好吧，只是因為這已經發生了X 次，然後僅僅因為X 已經發生了，然後Y 就會發生。’ 它並不總是意味著什麼。”
如何為牛市的結束做準備，第2 部分：下週賣出或持有。 Mati Greenspan、Filbfilb、Scott Melker 和Bobby Lee 就如何交易牛市結束提供了建議，並考慮了隨著主流採用的興起，四年周期是否即將結束。