最近在一個 插曲 在“Orange Pill Addicts”播客中，我正在與一位財務顧問交談並問了一個問題，“1971 年之前財務規劃師的角色是什麼樣的？” 利用市場、立法和財務諮詢的歷史，我在這裡審視了過去100 年中，政府是如何造成貨幣混亂的，同時也為財務規劃師創造了一個市場。我還建議財務規劃師在穩健的貨幣環境中的角色。
要了解財務諮詢的歷史，我們必須從我們所知道的市場的簡要歷史開始。歐洲出現了一些早期市場 1400年代的安特衛普. 安特衛普港處於買賣毛皮和黑麥的德國人和從遠東帶來寶石的意大利人之間。城裡的旅店老闆會提供住所，同時也幫助旅行者互相交換貨物。隨著時間的推移，他們開始創造匯率，到16 世紀，他們更多地以期票進行交易，而不是交換貨物。然後，1602 年在阿姆斯特丹，荷蘭東方貿易公司成為 第一家上市公司 通過向“這些土地的所有居民”提供首次公開募股，邀請所有荷蘭人投資。
1792 年，股票經紀人在華爾街開會制定了出售股票和債券的Buttonwood 協議，該協議最終成為 紐約證券交易所. 查爾斯·道創造了 道瓊斯工業平均指數 1896 年。然後在1923 年，亨利·巴納姆·普爾(Henry Barnum Poor) 發布了 標準普爾的預版本 （它在1941 年與標準統計公司合併後成為標準普爾公司），隨後是MFS 馬薩諸塞州投資者信託 1924 年引入現代共同基金。雖然這些美國市場正在成熟，但它們幾乎完全不受監管，直到1929 年股市崩盤。
在1920 年代，如果一個人想購買一家公司的股票，他們會親自去股票經紀人那裡購買。這很簡單，A 想購買B 公司的股票，所以他們去找經紀人C 來實現。不幸的是，雖然當時信息傳播的速度要慢得多，但它向公眾傳播的速度甚至更慢。更接近信息和報紙印刷機的個人能夠更快地對有利新聞採取行動。問題是D 投資於A 更早知道的信息。為了應對股市崩盤，這種投資格局將在未來十年發生巨大變化。為了防止再次墜機，國會通過了 證券法，富蘭克林·D·羅斯福總統於1933 年簽署。這是聯邦政府第一次通過立法來規范國家的股票市場。聯邦政府打算通過該法律保護投資者，為公司及其財務創造透明度，並防止虛假陳述和欺詐。
簽署《證券法》之後，將創建SEC（證券交易委員會）、NASD（全國證券交易商協會），並在未來幾十年繼續立法。 1952 年，經濟學家哈里·馬科維茨 會創造 “現代投資組合理論的基礎”，旨在優化客戶的投資。 1958 年，約翰·基布爾(John Keeble) 和理查德·費爾德(Richard Felder) 創立了 金融服務公司. 在接下來的10 年中，他們將業務發展到每月執行大約300 個財務計劃。 1966 年，Keeble 意識到在保險和投資方面，推動銷售的是客戶的需求。在第一部立法出台後不到50 年的時間裡，美國將設立委員會、公司、社團、大學以及新的投資戰略和稅收激勵措施作為聯邦法律的直接成果。新法律、理論和戰略的製定為公眾對財務顧問的需求奠定了框架。
1969 年6 月19 日，一個名叫Loren Dunton 的人開始了 財務諮詢倫理學會. 這個社會認可那些在法律和道德上通過財務顧問幫助公眾的個人。六個月後，鄧頓於1969 年12 月12 日在芝加哥會見了另外12 名男子。這群與會者主要有共同基金和保險方面的背景，並且在經濟不景氣的情況下會面。他們正在尋求積極的解決方案來應對新的經濟形勢。在這次聚會中出現了國際財務規劃協會，該協會將創建財務規劃學院（CFP）。四年內，該學院發布了五門課程，並以CFP 稱號畢業了他們的第一堂課。該認證今天通過認證財務規劃師標準委員會繼續進行。 “芝加哥13 人”會議現在已就開始將財務規劃作為一種專業實踐達成了公眾共識。
綜上所述，進入1970 年代，財務規劃方面的官僚機構已經比泥巴還要厚，而這個行業本身就需要更加熟練。你能開始看到這種進展的方向嗎？在這一點上，美國正處於越南戰爭的高峰期，為戰爭提供的資金超過了政府用黃金儲備來證明的合理性。然後，在1971 年8 月，理查德尼克松總統決定不再將美元與黃金掛鉤，從而對金本位制進行了最後一擊。
財務規劃行業現在開始了比賽。 1974 年的通貨膨脹率為12.3%，高於1969 年的5.6%。美國的印刷機印鈔速度比以往任何時候都快，美元不再是儲存財富的安全工具。通貨膨脹越猖獗，就越需要財務顧問。更重要的是，立法越多，財務規劃的工作就越複雜。因此，由於通貨膨脹，公眾需要理財規劃師，並且由於該領域變得更加多元化，他們無法獨自完成這項工作。無論是有意還是無意，政府製造了一個問題（通貨膨脹和復雜的市場），同時也製造了一個行業（財務規劃）。
在財務規劃的開始階段，這個角色看起來與今天不同。投資者較少關注股票，而更多關注房地產、有限合夥企業和年金。除此之外，財務規劃師所做的稅收規劃比任何事情都多。通貨膨脹、稅收和利率都很高，所以這些投資是最好的救濟。股市在很長一段時間內表現如此糟糕，以至於投資者幾乎不想參與其中。隨著美國進入1980 年代，由於新的稅法、401(k) 和終於開始再次起飛的股票市場，家庭意識到他們需要財務規劃師。
那麼比特幣能解決這個問題嗎？答案是肯定的。黃金作為貨幣失敗的一個主要原因是難以安全保管，難以分割。最常見的解決方案是使用銀行存儲黃金，然後使用銀行憑證顯示一方向另一方轉移了多少黃金。隨著時間的推移，這些證書變成了我們現在所知的美元鈔票。所以當富蘭克林·D·羅斯福簽約時 行政命令6102 即，“所有人都必須在1933 年5 月1 日或之前將他們現在擁有的所有金幣、金條和金券交付給聯邦儲備銀行、分行或代理機構，或聯邦儲備的任何成員銀行系統”，美國公民唯一合法的選擇是用美元交易。
這部法律賦予了政府印鈔的能力，幾乎沒有任何責任。尼克松衝擊最終暴露了這個問題。比特幣通過其固定供應、簡單安全的自我託管以及在兩方之間發送或多或少增量的能力來解決這個問題； 它在黃金失敗的領域表現出色。有了比特幣，公眾可以再次使用貨幣作為價值儲存手段。
理財規劃師是否應該擔心比特幣讓他們破產？在裡面 比特幣雜誌 文章， ”財務顧問在超比特幣化世界中的作用，”特倫特·杜登霍弗(Trent Dudenhoeffer) 談到，理財規劃師不會失業，但金錢的演變將重新定義他們的責任。 這種變化將是激勵模式變化的直接結果，因為比特幣將解決貨幣問題。 隨著超過通貨膨脹的需求減少，對財務規劃師的需求將減少。 當人們需要更少的時間與財務顧問相處時，會議就變成了一個包羅萬象的戰略會議，每兩三年才舉行一次。
此外，在Dudenhoeffer 的文章中，他提出財務顧問將成為未來讓大量人加入比特幣的人。這種反應主要是因為顧問是大部分客戶資產的看門人。他提出了理財規劃師將在比特幣時代幫助客戶的這些具體情況：客戶使用部分比特幣作為抵押品進行抵押是否有意義，客戶是否需要幫助？ 多重簽名設置，哪些移動和桌面錢包將更好地滿足客戶的需求，以及客戶是否應該參與點對點借貸協議以賺取額外收益。幸運的是，隨著Watchdog Capital 的新產品、Swan Bitcoin 的“Swan Advisor”以及許多其他即將上市的產品，這個時代的到來可能比我們想像的更近。
當然，許多財務顧問已經出於利他的原因從事這項業務，並尋求幫助那些前來尋求指導的人。不幸的是，來自政府或其公司辦公室的繁文縟節或負面激勵措施常常使這些CFP 無法為他們的客戶提供良好的服務。這些顧問的希望應該是，在未來，他們能夠接待更少的客戶，以最大限度地給予每個人的關心和關注。縱觀過去50 多年的財務規劃歷史，財務規劃師學會適應市場需求，客戶在預算、稅收、醫療保健和長期規劃等基本財務責任方面總是需要幫助。在今天的投資中，顧問必須建立投資組合以擊敗通貨膨脹成本，否則他們無法保護投資者的購買力。但是，當客戶持有比特幣時，只有當它能夠擊敗比特幣的購買力升值時，他們才會進行投資。比特幣標準將徹底顛覆他們的投資策略。財務規劃的未來掌握在那些適應即將到來的貨幣革命以更好地幫助客戶的人手中。
這是布賴恩的客座文章。所表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc. 或 比特幣雜誌.