解耦論點

儘管我們在2022 年宏觀更新中為更廣泛的美國經濟描繪了慘淡的畫面，但我們看好今年下半年的加密貨幣。雖然我們認為通脹趨於穩定，但它在更高的水平上破壞了傳統避險資產與股票的負相關性。需要考慮新的替代方案。合併後的ETH 不僅成為“互聯網債券”，而且成為一種新型的混合債券，具有多種為機構投資者所希望的品質。比特幣是黃金的更好版本的敘述進一步鞏固。隨著股市遭受損失，這些敘述將推動資金流入加密貨幣。合併後，BTC 和ETH 與股市的相關性將開始逐漸下降，最早在2022 年第四季度出現持續的負相關性。未來幾年新的60/40 會像60/30 一樣，這並不令人震驚/10 股票、債券和加密貨幣。

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