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TerraUSD 的需求可能會影響比特幣。
夢幻時光
穩定幣應該是無聊的加密代幣——旨在維持固定的1 美元價值。但增長最快的穩定幣之一——TerraUSD——可能正在給比特幣和更廣泛的加密市場帶來新的風險。
穩定幣就像加密市場中的數字美元一樣——許多交易者將它們用作交易之間現金的一種停車位。最大的是USD Coin 和Tether，佔1860 億美元穩定幣市場的70%。
然而，緊隨其後的是一個名為TerraUSD 的“算法”代幣。過去一年，其市值飆升近870% 至179 億美元，成為第三大穩定幣。
與其更傳統的同行一樣，TerraUSD 的目標是維持1 美元的固定價格。但與其較大的兄弟姐妹不同——它們維持與流通量相等的美元儲備——TerraUSD 通過每次價格偏離1 美元時為交易者提供套利機會來保持其掛鉤。
Terra 的協議允許交易者“燒掉” TerraUSD 以換取價值1 美元的另一種名為Luna 的加密貨幣。當TerraUSD 的價格低於1 美元時，該交易獲利。它還可以反向發揮作用——防止TerraUSD 升至1 美元以上。
除了少數例外，該系統在很大程度上致力於將TerraUSD 保持在1 美元的穩定價格。
然而，Terra 的支持者似乎更進一步，試圖阻止TerraUSD “破壞資金”。 Terraform Labs 創始人Do Kwon 最近承諾儲存大量加密貨幣，包括至少100 億美元的比特幣，以幫助支持TerraUSD。
這引起了人們的擔憂，即TerraUSD 的算法可能不像看起來那樣穩定。 100 億美元的比特幣作為與TerraUSD 掛鉤的儲備資產並不是微不足道的； 如果Terraform 不得不出售部分比特幣來滿足TerraUSD 的贖回請求，它可能會破壞更廣泛的加密市場。
“穩定一種加密資產的努力可能會給其他加密資產帶來更多的不穩定性，”卡爾加里大學法學教授Ryan Clements 說，他研究了包括TerraUSD 在內的穩定幣。 “如果他們必須贖回比特幣來支持掛鉤，那會不會給比特幣帶來下行壓力？ 從邏輯上講，情況似乎就是這樣。”
Terra 的算法過程已經步履蹣跚。隨著加密貨幣市場在2021 年5 月崩盤，TerraUSD 暫時打破了錨定匯率，跌至94.5 美分的低位，儘管它在一周內就恢復了。其他算法穩定幣，例如Iron Finance 開發的穩定幣，已經完全崩潰。
另一個擔憂是，對TerraUSD 的大部分需求來自尋求收益的投資者，他們使用一種名為Anchor Protocol 的加密儲蓄產品。建立在Terra 區塊鍊網絡上的Anchor 目前提供超過19.5% 的收益率。
如果投資者對Anchor 失去信心並試圖將資金撤出，可能會導致對TerraUSD 的需求一連串損失，從而可能危及其與美元掛鉤的風險。這就是比特幣可能出現的地方。
為了幫助防止擠兌，Kwon 和其他人成立了“Luna Foundation Guard”，這是一家總部位於新加坡的非營利組織，除其他任務外，還將建立一個巨大的加密貨幣儲備來支持TerraUSD。擁有價值100 億美元的比特幣，它很快就會成為世界上最大的持有者之一。
根據Clements 和其他人的說法，問題在於，目前尚不清楚比特幣市場是否有足夠的流動性來吸收如此龐大的比特幣持有者的快速拋售。根據CoinMarketCap 的數據，過去24 小時內僅交易了價值320 億美元的比特幣，不到該代幣市值8110 億美元的4%。
“如果你清算500 億美元的美國國債，那不會重創美國經濟，”克萊門茨說。比特幣可能更容易受到Luna 基金會的拋售浪潮的影響，這可能是代幣的新“鯨魚”。
Terraform Labs 和Luna 基金會警衛沒有回應置評請求。
寫信給喬·萊特 [email protected]