這是首份月度市場洞察報告 Bitcoin.com 交易所. 在本報告和後續報告中，預計會找到加密市場表現總結、宏觀回顧、市場結構分析等。
加密市場表現
三月下旬， 比特幣 測試了48,000 美元，這是自去年9 月以來未達到的關鍵阻力位。在未能通過後，大號加密貨幣逆轉至40-42,000 美元的水平。這一直是新的支撐，明顯高於之前在2022 年第一季度看到的36-38,000 美元的支撐。但是，在撰寫本文時， 比特幣 已跌破40,000美元的水平。
第一層協議在過去30 天裡表現出色，NEAR 是表現最好的大盤幣。在撰寫本文時，在Tiger Global 領投的3.5 億美元融資的支持下，股價上漲了64%。其他大盤股類別中表現最佳的股票包括 索爾 和 ADA，過去30 天分別上漲37.5% 和31.16%。
儘管30 天表現強勁，但4 月初表現疲軟，最大的板塊全面虧損。遊戲的缺點最大，為-13.3%，其次是Web3 和Defi，分別為-10% 和-9%。
宏觀回顧：鷹派美聯儲和收益率曲線反轉指向前景黯淡
儘管美國貨幣政策仍然是金融市場的主要推動力，但4 月份似乎由烏克蘭衝突造成的不利因素有所緩解。本月開始於美國2022 年3 月核心CPI 數據的發布。該數字為8.5%，略低於預期，這為市場帶來了一些緩解。
儘管如此，8.5% 是自1980 年以來核心通脹指標的最大月度增幅。美聯儲理事會成員克里斯托弗·沃勒表示，鑑於當前的通脹數據和總體情況，他預計未來幾個月利率將大幅上升經濟實力。
與此同時，2 年期和10 年期美國國債收益率自2019 年以來首次倒掛，這通常被視為經濟衰退即將來臨的跡象。這種反轉與歷史上八次衰退中的七次相關。
據說兩年期國債收益率表示銀行借貸的成本，而10 年期國債收益率表示將其投資於長期資產的潛力。收緊或倒置的國債收益率可能會迫使銀行限制獲取資金的渠道，從而導致經濟放緩。
市場結構：定價疲軟與歷史高位增持形成鮮明對比
比特幣 在上一次突破數月價格區間後，上週的漲幅被抹去。在最近的價格上漲之後，隨著網絡活動的減少，市場出現了一些獲利回吐。然而，一些市場指標顯示歷史新高 比特幣 積累為市場提供支撐。
我們已經看到這種積累通過使用 比特幣 作為抵押品。值得注意的是，Luna Foundation Guard 宣稱它正在使用 比特幣 作為其算法的抵押品 穩定幣，但我們也看到流入 比特幣 加拿大交易所交易基金(ETF) 以及Wrapped 的增加 比特幣 (WBTC） 在 以太坊.
如下圖所示，交易所的交易量很大 比特幣 每月從他們的國庫中流出，這可以解釋為積累的跡象 比特幣 持有人。離開交易所的比特幣數量總計96,200 比特幣 3 月，這一比率與我們在2017 年和2020 年3 月牛市之前看到的相似。
另一個指向市場積累的有趣指標是老化的供應 比特幣， 定義為 比特幣 至少一年沒有搬家。下圖顯示過去八個月老化供應增加了9.4%。這類似於我們在2018 年熊市中所經歷的情況，當時老化供應在可比時間範圍內增加了11.6%。該指標很重要，因為它突出了市場參與者繼續持有的意願 比特幣 儘管存在缺陷（2018 年為53%，2022 年為53.5%）。
如前所述，Luna Foundation Guard (LFG) 是最直言不諱的公共組織之一，表示有興趣獲得 比特幣 供應。 LFG 增加了 比特幣 資產負債表在9 天內增長了3 倍，達到30k 比特幣 由他們的國庫持有。
同時，需求 比特幣 在DeFi 市場中，託管人Bitgo 持有的WBTC 的增長表明了這一點。這也給優秀的供應量帶來了一定的買盤壓力。 比特幣. 下面我們可以看到1 月份WBTC 的供應量增加了12,500 個單位，主要部署在DeFi 中。
最後，我們看看已實現的損失。該指標顯示持有人何時更願意出售並實現損失，而不是持有未實現損失的代幣。在熊市期間，我們看到每日已實現損失的數量有所增加。市場目前正在吸收約8.5k 比特幣 每日銷售。
總體而言，人們可以爭辯說，儘管存在宏觀經濟逆風， 比特幣 繼續在一系列市場參與者中找到強大的歷史積累。已實現的虧損數字表明，一些市場參與者的弱點正在被當前價格水平所吸收。市場的彈性繼續被證明是強大的。隨著宏觀經濟環境的改善，這可能會在不久的將來提供積極的價格走勢。
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