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在“美聯儲觀察”播客的這一集中，CK 和我有幸與來自 比特幣政策研究所. 他最近為政策制定者和公眾撰寫了一篇精彩而全面的比特幣文章，“比特幣與美國國家安全：對比特幣作為美國戰略機遇的評估”。我們的談話是對這篇文章的總結，深入探討了質量與數量的採用、穩定幣以及各國對中央銀行數字貨幣(CBDC) 的不同看法。它以談論美聯儲（Fed）及其目前在收益率曲線倒掛的加息問題上的困境結束。
“Fed Watch”是一個播客，面向對央行時事以及比特幣將如何整合或取代傳統金融系統的各個方面感興趣的人們。要了解比特幣將如何成為全球貨幣，我們必須首先了解現在正在發生的事情。
報告摘要
我們首先討論了誰是Pines 的目標受眾，以及這如何影響論文的結構。我很好奇，因為這篇論文非常全面，涵蓋了比特幣的技術機制、最近的貨幣歷史以及比特幣可用於美國戰略優勢的方式。
派恩斯回應說，他將論文的結構錨定在 拜登最近的行政命令. 隨著人們對這些主題的深入研究，並且當他們自己編寫報告以響應該命令時，Pines 希望為他們提供分析入門和比特幣如何解決政府對國家安全的具體擔憂的總結。
比特幣採用
接下來，我們從報告中了解一些細節。他提到16% 的美國成年人擁有比特幣和其他加密貨幣。然而，這是一個整體數字，並不能說明採用的質量。例如，可能是賭徒在Coinbase 上購買代幣。我想知道他是否對政治上有權勢的人（即商界領袖、政府官員、影響者、百萬富翁和億萬富翁）的採用有洞察力。本質上，我讓Pines 根據他獨特的知識集進行推測。
當Pines 說：“不能誇大選擇性高價值橙丸的力量”時，Pines 有一句很棒的台詞。他說這是我們都想要的，但結果可能很糟糕。他還警告不要過分關注政客。換句話說，讓比特幣的激勵措施發揮作用。
留在政策前沿再問一個問題，我們詢問採用是否正在關閉可能具有破壞性的政策決定的窗口。如果現在16% 的公眾擁有比特幣，那麼一兩年後會有多少？如果50% 的人擁有比特幣，甚至有政治影響力的階層中更多的人擁有比特幣，這是否意味著幾乎不可能製定糟糕的政策？我再一次請他推測一下這個問題。
Pines 的回答非常有建設性。他指出，政策窗口正朝著積極的方向發展，並引用 Lummis 參議員最近的工作. 他區分了立法部門和行政部門，並表示每個部門都與政策有不同的關係。立法者沒有註意到，但行政部門的普通僱員可能會因為他們急於寫一份簡報或完成一份報告而造成誤解。
穩定幣和歐洲
現在我們進入CBDC 討論，首先關注歐洲。 Pines 聲稱，歐盟本質上受到美元穩定幣和比特幣的威脅，因為支撐政治聯盟的是貨幣聯盟。因此，歐盟自然會被CBDC 解決方案所吸引。
Pines 還同意美聯儲在追求CBDC 方面與歐洲中央銀行不同。基本上，美聯儲對CBDC 中的問題和力量有很好的把握。儘管他們可能不知道Pines 在報告中概述的所有戰略優勢，但他們對美元穩定幣已經比CBDC 友好得多。
Pines 在他的報告中的一大亮點是美聯儲有能力監管美元穩定幣並迫使它們成為美國國債的買家。這可能會增加對美國國債的需求，甚至為美聯儲提供新的政策工具。
美聯儲陷入困境
在採訪的最後一部分，我們有時間快速介紹美聯儲的困境。他們已經大舉轉向鷹派，在僅僅一次小幅加息之後，收益率曲線已經倒掛，預示著經濟衰退。我問Pines 他對這一事態發展有何看法，以及他目前對美聯儲的選擇有何看法。
Pines 繼續熟練地描述了美聯儲發現自己是一個“不可簡化的複雜系統”的情況。美聯儲每次都不得不越來越用力地戳穿這個複雜的系統，然後等著看什麼會破裂。派恩斯說，如果我們想看看我們的發展方向，我們應該看看日本，因為他們在量化寬鬆和收益率曲線控制等貨幣實驗方面領先世界其他地區5 到10 年。