每當有期貨合約清算的數據出來時，許多新手投資者和分析師本能地得出結論，這是使用高槓桿或其他風險工具的墮落賭徒。毫無疑問，一些衍生品交易所以鼓勵零售交易使用過度槓桿而聞名，但這並不能說明整個衍生品市場。
最近，像Zerodha 的創始人兼首席執行官Nithin Kamath 這樣的關注投資者質疑衍生品交易所如何在提供100 倍槓桿的同時應對極端波動。
當平台提供槓桿或為客戶提供資金以超過賬戶中的資金購買時，平台將承擔信用風險。隨著加密交易所提供10 到100 倍的槓桿（期貨），像今天這樣的日子，我想知道誰來監控這些平台的流動性頭寸1/2
– Nithin Kamath (@Nithin0dha) 2021 年5 月19 日
6月16日，記者科林·吳在推特上表示，火幣暫時下調了最高限價 交易槓桿至5 倍 對於新用戶。到月底，交易所已經 禁止中國用戶 在平台上交易衍生品。
在一些監管壓力和社區可能的投訴之後，幣安期貨 新用戶的槓桿作用有限 7 月19 日以20 倍交易。一周後， FTX遵循了決定 引用“努力鼓勵負責任的交易”。
FTX 創始人Sam Bankman-Fried 斷言，平均未平倉槓桿頭寸約為2 倍，只有“平台上的一小部分活動”會受到影響。目前尚不清楚這些決定是否得到了某些監管機構的協調甚至授權。
Cointelegraph 之前展示了加密貨幣典型的5% 波動率 導致20 倍或更高的槓桿 定期平倉。因此，專業交易者經常使用的三種策略通常更加保守和自信。
保證金交易者將大部分硬幣保存在硬錢包中
大多數投資者都了解在冷錢包中保持盡可能高的代幣份額的好處，因為阻止互聯網訪問代幣可以大大降低黑客攻擊的風險。當然，缺點是這個位置可能無法按時到達交易所，尤其是在網絡擁塞的情況下。
出於這個原因，期貨合約是交易者在波動的市場中想要減少頭寸時使用的首選工具。例如，通過存入其持有量的5% 等小額保證金，投資者可以將其槓桿化10 倍，並大大減少其淨敞口。
這些交易者可以在交易到達後稍後在現貨交易所出售他們的頭寸，同時關閉空頭頭寸。對於那些希望使用期貨合約突然增加風險敞口的人，應該採取相反的做法。當貨幣（或穩定幣）到達現貨交易所時，衍生品頭寸將被平倉。
強制級聯清算
鯨魚知道，在動蕩的市場中，流動性往往會減少。因此，有些人會故意開設高槓桿頭寸，期望它們因保證金不足而被強行終止。
雖然他們“顯然”在交易中賠錢，但他們實際上是打算強制級聯清算以向他們喜歡的方向施壓市場。當然，交易者需要大量資金和潛在的多個賬戶來執行這樣的壯舉。
槓桿交易者從“資金利率”中獲利
永續合約，也稱為反向掉期，有一個嵌入式利率，通常每八小時收取一次。資金利率確保不存在匯率風險失衡。即使買家和賣家的未平倉合約始終匹配，實際使用的槓桿可能會有所不同。
當買家（多頭）要求更多槓桿時，融資利率變為正數。因此，這些買家將是支付費用的人。
做市商和套利櫃檯將不斷監控這些利率，並最終建立槓桿頭寸來收取此類費用。雖然聽起來很容易執行，但這些交易者需要通過在現貨市場上買入（或賣出）來對沖頭寸。
使用衍生品需要知識、經驗，最好有相當大的資金來承受波動時期。但是，如上所示，可以使用槓桿而不是魯莽的交易者。
此處表達的觀點和意見僅代表 作者 並且不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一次投資和交易都涉及風險。在做出決定時，您應該進行自己的研究。