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儘管我們對宏觀經濟前景持謹慎態度，但比特幣供應方面的動態看起來非常強勁。比特幣數量佔流通供應量的百分比在一年或更長時間內未發生變動，與歷史最高水平相差約1%。
此前類似水平的一年多休眠供應早於牛市。儘管這些時期的宏觀經濟狀況明顯不同，但我們發現這一點非常顯著，表明目前比特幣市場的供應面有多緊張。
比特幣市場供應端異常緊張
接下來，我們可以看到非流動性供應繼續增加，呈現出類似的趨勢。即使在這次回撤中，流通供應的非流動供應百分比也已超過2021 年的高點76.02% 至76.25%。另一種看待這種動態的方法是通過供應衝擊比（非流動性供應與高流動性和流動性供應之和），它繼續顯示非流動性供應相對於其餘供應增長的強度。
比特幣的非流動供應量佔流通供應量的百分比已超過2021 年的高點
供應衝擊比率顯示了比特幣非流動性供應的強度
長期持有人繼續適度增持和/或短期持有人供應已老化為長期持有人供應。就上下文而言，今天發生的增持比我們在2021 年6 月至2021 年9 月看到的增持水平低很多。無論如何，在當前宏觀環境下，長期持有人供應中性至上升仍然是一個積極的鏈上信號.
長期比特幣持有者繼續適度增持
看待這種動態的另一種方式是過去30 天的長期持有人淨頭寸變化，自2021 年11 月以來長期持有人供應幾乎沒有變化。過去30 天，長期持有人供應增加了52,648 枚代幣。 2021 年6 月達到約630,000 枚硬幣的峰值。 2021 年6 月期間也是過去五年中最大的長期持有人分配期之一（以更高的價格出售）。
