許多國家正在尋求使其金融市場非物質化，使用區塊鏈技術從實物證券追踪轉向數字證券追踪。對於發行人而言，數字證券使全球發行更便宜、更高效，同時通過智能合約實現業務運營。在投資者方面，數字證券允許訪問更多的投資機會，同時減少結算費用和時間
成為證券型代幣交易所的競賽
紐約證券交易所（NYSE）的所有者洲際交易所（ICE）透露了數字貨幣交易所 巴克特 2019 年——“Bakkt”是“支持”或“資產支持證券”的文字遊戲。 Bakkt 的重點是讓華爾街接受虛擬貨幣交易的理念，並充當可擴展的加密入口。然而，它的開發仍在進行中，預計於2023 年完成。
在澳大利亞，澳大利亞證券交易所(ASX) 聯手 與加密貨幣領域的領導者一起將其當前的交易平台轉移到分佈式賬本技術上。今天，它向客戶提供分佈式賬本技術作為服務，他們享受更好的數據可訪問性和智能合約輔助優化工作流程的好處。
亞洲和加拿大也看到傳統交易所探索數字資產空間。香港交易及結算所有限公司(HKEX) 最近推出了Synapse，這是一種分佈式賬本技術輔助服務，可促進證券購買後的流動和所有權管理。與此同時，加拿大證券交易所(CSE) 推出了一個結算平台，並促進了證券型代幣產品(STO) 的使用，許多公司已將其用作半監管和加速的上市途徑。
在加密貨幣方面，主要交易所已經 也o 注意到數字證券的潛在潛力。由於區塊鏈技術已經到位，他們在競爭中處於壟斷市場的地位。雖然在很大程度上不受監管的加密貨幣領域運營，但他們一直在慢慢積累在鏈上交換傳統證券所需的許可證。
加密貨幣巨頭幣安在2021 年年中開始提供其稱為的產品時引起了全球監管機構的注意 “股票代幣”，其價值與公開交易的股票掛鉤的代幣。在受到威脅要對未經適當許可的證券交易採取嚴厲的法律行動後，幣安停止了銷售。幣安首席執行官趙長鵬“CZ”趙隨後宣布了Binane 成為一家完全受監管的金融機構的計劃。
正如Quinlan & Associates 所描述的，火幣和Coinbase 已經獲得了SEC 和FINRA 監管的經紀自營商許可證，它們也正在提供證券型代幣，鞏固了證券型代幣作為主要市場力量的必然性。
安全令牌交換格局
然而，傳統和加密貨幣交易所在轉型過程中都面臨著重大挑戰。傳統交易所受到傳統技術和紙質證券的阻礙。加密貨幣交易所在將其品牌認知從加密貨幣專家轉變為數字資產通才方面可能會遇到困難。
作為回應，新的數字資產經紀交易商（有時稱為區塊鏈交易所）已經進入該領域。其中的一些例子是Archax，這是第一個由倫敦金融行為監管局監管的證券型代幣交易所； tZERO，一個SEC 監管的提供數字資產交易的替代交易系統； 和INX，一個受監管的證券代幣和加密貨幣的交易平台。
儘管如此，區塊鏈交易所也面臨著自己的問題。大多數是由不熟悉許可的加密貨幣愛好者建立的，因此與傳統交易所相比缺乏許可。這為具有高數字能力和完全許可的金融組織留下了空白或行業空白。
定位為填充那個空白空間， 扶桑於2015 年在馬來西亞成立，是亞洲第一家獲得完全許可的數字證券交易所。扶桑為全球投資者提供了一個平台，通過對包括股票、債券和基金在內的現實世界資產進行鏈上數字化來投資數字證券。該平台包括旨在輕鬆管理數字資產的各種產品。
Fusang 的交易所在傳統資產交易所的不足之處——技術、履行、產品准入和市場准入方面表現出色。 Fusang Vault 是一家安全且獲得完全許可的託管服務提供商，可保護客戶的資產免受外部威脅。最後，扶桑數字身份是一種數字用戶ID，可以以模塊化和可擴展的方式加以利用。 Fusang 提供一站式客戶入職服務，包括KYC、AML 和基於風險的評估，以最小的摩擦快速入職零售和企業客戶。