撇開嘲諷不談，這種說法有道理嗎？美國政府是否依靠印刷機來彌補赤字，從而導致通貨膨脹？
原則上這不是一個荒謬的概念。貨幣資助的赤字，有時會導致極端通貨膨脹，在其他時間和其他地方也發生過。事實上，過度依賴印刷機就是惡性通貨膨脹的原因。如果只是為了與2022 年美國實際發生的情況進行對比，也許值得說明它是如何工作的。
惡性通貨膨脹的故事是這樣的：你有一個無法借貸的政府，也無法徵收足夠的稅款來支付其開支。所以它轉向印刷機，只是發行貨幣來支付賬單。這種貨幣發行導致貨幣供應量快速增長，從而導致高通脹。
然而，高通脹將貨幣變成了人們想要盡快擺脫的燙手山芋，因此貨幣流通速度——即它周轉的速度——猛增，從而進一步推高了價格。問題在於，隨著貨幣價值的下降，政府必須印製更多——事實上，必須以更快的速度增加貨幣供應量——以彌補其赤字。這導致更快的膨脹，從而導致速度進一步上升，整個事情陷入混亂。
問題是，每個人都明白這個故事，所以惡性通貨膨脹只有在政府非常軟弱時才會發生——通常是在災難性的戰爭或革命期間或之後。現在美國的情況不是這樣。事實上，投資者實際上是在乞求政府拿走他們的錢， 實際利率 聯邦債務遠低於零。
儘管如此，美國政府確實通過發行新貨幣來支付其部分賬單——這一過程以老式術語“鑄幣稅，”源自古代傳統，其中君主收取將金或銀鑄造成硬幣的費用。 那麼在現代美國，鑄幣稅有多大意義呢？
這實際上是一個比你想像的更難回答的問題。當人們談論貨幣供應量時，他們通常指的是一種包括銀行存款在內的措施，這些措施不是由政府創造的。從歷史上看，我們過去常常通過基礎貨幣的年度增長來衡量鑄幣稅——公眾手中的貨幣，加上銀行必須持有的儲備金。然而，自2008 年金融危機以來，銀行一直自願持有大量超額準備金，顯然是因為他們沒有看到足夠好的放貸機會——而美聯儲一直在為這些準備金支付利息，這使得它們更像是政府債務而不是貨幣私營部門被迫接受。
我的看法是，最好只關注貨幣——印有已故總統照片的綠紙——在危機前佔貨幣基礎的98%。那麼，美國政府投入了多少新貨幣？在2021 年期間，答案約為1500 億美元——實際上低於特朗普政府的最後一年：
這不是很多。我知道，這裡是1500 億美元，那裡是1500 億美元，最後你說的是真錢。但這只是一小部分 財政赤字，更不用說整個經濟了。
哦，在某種程度上，我們通過讓人們接受綠皮書而不是黃金或比特幣來隱含地向人們徵稅，到底是誰在被徵稅？正如我在 最近的專欄，超過80% 的流通美元價值由100 美元的鈔票組成：
這 稅務員 使鑄幣稅遠離。