加密貨幣在2021 年實現了巨大飛躍，遠遠超出了它們在極客和Redditor 中的利基市場。華爾街加強了它的擁抱，摩根士丹利首席執行官詹姆斯戈爾曼宣布它不是時尚。紐約市長選民Eric Adams表示，他最初在比特幣獲得報酬。令牌狂熱侵入了流行文化，從體育、娛樂和遊戲到高端拍賣。甚至美國職業棒球大聯盟的裁判員的胸前都戴著FTX 交易所的標誌。
然而，該行業往往未能掌握正確的基礎知識，仍然受到從一開始就困擾它的相同問題的困擾：交易故障、基礎設施混亂、黑客攻擊和其他加密怪異現象。
回到當數字令牌獲得微薄時，這可能被視為愚蠢的雜耍而被駁回。現在，加密貨幣價值真金白銀——超過2 萬億美元，假設統計數據沒有因數據錯誤而混亂——而且它們的支持者希望超越傳統金融並進行更多革命。他們這樣做的能力——以及加密的持久力——可能取決於解決和修復基本的管道和安全問題，假設他們可以。
彭博行業研究市場結構研究主管拉里·塔布(Larry Tabb) 表示，該行業使用“Facebook 的’快速行動，打破常規’的模式。” “沒有監管推動來解決這些問題，所以這更像是一個競爭問題。 如果我厭倦了一次交換，我會換到其他球員。”
加密貨幣的信徒認為，在一個仍處於早期階段的行業中，會出現障礙。他們說，它將找到立足點。也許。無論未來如何，2021 年肯定會發生大量重大失誤。
就在本月，加密價格的首選來源CoinMarketCap 為整個市場發布了令人難以置信的錯誤數據。其網站上顯示了超過8000 億美元的比特幣價格，其中所有流通代幣的價值為15 千億美元——大約是美國國內生產總值的660,000 倍。
這家由數字資產交易所Binance 擁有的公司以典型古怪的加密方式回應：用油嘴滑舌、充滿模因的推文。 “成為萬億富翁幾個小時感覺如何？” 讀一讀，然後是喜極而泣的表情符號。一些行業觀察家的反應並不那麼樂觀。
事件一發不可收拾，就連受過失影響的市場參與者，似乎也願意原諒和忘記。 Coinbase Global Inc. 總裁Emilie Choi 在12 月15 日接受彭博技術峰會採訪時說：“老實說，這只是表明新興行業的事情之一。”
雖然CoinMarketCap 事件似乎沒有對任何人造成太大傷害，但在其他情況下並非如此。一些錯誤引發了比特幣的下跌，這種情況因自動安全功能（如美國股市的斷路器）在加密貨幣中並不常見而更加複雜。 10 月，一位交易員的算法失控了，世界上最大的加密貨幣在回升之前下跌了約87%。 12 月初，當交易者在周末交易清淡的情況下輕率地試圖賣出過多時，比特幣出現了較小但仍令人痛心的暴跌，跌幅高達20%——如果周圍沒有足夠的交易對手，就會暴露24/7/365 加密市場的下行空間.
一些中斷使投資者根本無法進行交易。當比特幣在5 月19 日下跌超過10% 時，Coinbase 和Binance 都遭遇了中斷。 Bitfinex 於9 月30 日動搖。
然後，有時支持加密的區塊鏈基礎設施會出現問題。 Solana 於2021 年作為以太坊的競爭對手出現，以太坊實際上是一台運行稱為智能合約的軟件的全球超級計算機。但是Solana 在9 月中斷了17 個小時，削弱了去中心化金融或DeFi 的一個小但不斷增長的角落。
另外，一個基於Solana 的項目——Pyth，將華爾街的主要交易者視為貢獻者——在9 月份遇到了計算機軟件錯誤，導致該服務錯誤地報告比特幣價格暴跌90%。
這些只是眾多例子中的一小部分。
“這些絕對是需要解決的問題，但我認為很多問題都有非常簡單的解決方案，”FTX 的億萬富翁聯合創始人兼首席執行官Sam Bankman-Fried 本月在彭博社的“What Goes向上”播客。
多年來，其他資產類別也捲入了科技大戲。例如，松鼠是股市反復出現的噩夢，導致停電，導致納斯達克市場在1987 年和1994 年再次癱瘓。臭名昭著的2010 年閃電崩盤，整個美國股市在幾分鐘內暴跌至萬億美元的損失。然後很快就恢復了，嚇壞了華爾街。一項重要的納斯達克價格報告服務在2013 年崩潰，導致蘋果公司等股票凍結數小時。
不過，自2015 年紐約證券交易所發生3 1/2 小時的停電以來，股票市場基礎設施的發展基本上一帆風順，證據表明美國證券交易委員會的打擊讓交易員和交易所提高了他們的軟件的彈性。
加密的監督要少得多——至少目前如此——這意味著該行業主要可以決定要實施哪些保障措施（如果有的話）。許多華爾街人士現在蜂擁而至，帶來了關於保護的傳統觀念。但這個空間最初主要是由沒有專業金融經驗的人打造的，他們可能沒有完全理解構建可以處理快節奏現代交易的系統需要什麼。
彭博行業研究的塔布說：“與傳統的股票交易所相比，監管機構一直專注於安全性、擔保和基本上不會倒閉，這是一個非常不同的視角。”
FTX 的Bankman-Fried 和FTX.US 總裁Brett Harrison 在從事傳統金融工作後遷移到加密貨幣，包括他們兩人在貿易公司Jane Street 度過的時間。 “我們已經習慣了其他交易所的運作方式，”哈里森在“What Goes Up”播客中說道。 FTX 有一種叫做價格區間的東西，如果它們的價格離當前水平太遠，它會阻止交易——類似於傳統市場中看到的。 “如果你不是在那種環境中長大，你就不會想到做這種事情，”他補充道。
Robert Zagotta 曾在美國最大的衍生品交易所CME Group Inc. 工作，現在是加密市場Bitstamp US 的首席執行官。他認為該行業的其他人不會因技術問題而出汗。 “我不認為我們的競爭對手認為這對他們的成功至關重要，”他說。 “但根據我在傳統技術方面的經驗，我知道它即將到來。 將在2022 年和2023 年。”
黑客在加密中也是一個大問題，它與互聯網緊密相連——使其易受攻擊——而在傳統金融計算機中，通常在受保護的數據中心內與互聯網隔離。納斯達克大約在十年前遭到黑客攻擊，但其核心交易計算機並未被滲透。
在加密貨幣中，資金一直從項目中流失。本月早些時候，黑客從BadgerDAO 竊取了約1.3 億美元，而加密貨幣交易所BitMart 的客戶損失了約1.5 億美元。
加密文化與傳統金融完全不同，所以一些奇怪的東西是不可避免的。以今年發生的5.32 億美元的不可替代代幣交易為例——或者，更準確地說，似乎發生了但實際上並沒有發生，因為買賣雙方是同一個人。除了交易費用外，沒有任何資金易手，這意味著所有偽交易真正做的就是將注意力吸引到炙手可熱的NFT 市場上。也許這就是重點？
然後有人錯誤地以比預期低100 倍的價格出售了一個Bored Ape Yacht Club NFT——3,066 美元而不是大約300,000 美元——因為打字錯誤。在股票市場中，這可能被稱為“胖手指檢查”的東西所阻止，該檢查旨在防止錯誤的按鍵操作導致錯誤交易。
有些人持樂觀態度，認為加密技術正變得更加強大且不易出錯，可以趕上傳統金融或加密貨幣中的TradFi。
自營交易公司Dexterity Capital 的創始合夥人邁克爾·薩法伊(Michael Safai) 表示：“在過去，許多交易所存在大量漏洞和怪癖。” “交易所肯定會投資於他們在過去一年中看到的需求，以達到TradFi 幾十年來一直處於的專業水平。”
儘管如此，大部分加密貨幣都是建立在無回收的理念之上的——一旦交易發生在區塊鏈上，它就應該是一筆交易。所以保護比特幣和其他加密資產的密碼必須小心保護； 對於黑客來說，刷卡和刷你的硬幣比在有保險支持的真實銀行賬戶中獲得真實美元要容易得多。並且不要忘記它們：一些數字令牌實際上丟失在垃圾堆中，在模製硬盤驅動器上。這就提出了一個問題：對加密貨幣的抵制是否期望過高，為主流採用創造了一個巨大的障礙？