監管不確定性和旅行限制迫使該市的加密精英將其業務轉移到更熱情好客的司法管轄區。
山姆班克曼-弗里德 在香港的時間相對較短，但利潤豐厚。在他在城市度過的三年裡，這位以睡在辦公室而聞名的無恥工作狂建立了 FTX，一家加密衍生品交易所，迅速成為世界上最繁忙的交易網點之一。該業務的成功使班克曼-弗里德在29 歲時以265 億美元的財富成為加密貨幣領域的首富。然後他離開了。
9 月，班克曼-弗里德(Bankman-Fried) 永久飛往巴哈馬。當FTX 的管理團隊歡迎該國總理來到他們的新總部時，他穿著西裝的陌生景象讓他的眾多社交媒體粉絲感到驚訝。為什麼是巴哈馬？
“我們擁有長期的監管指導和明確性非常重要，”他在公司位於加勒比群島的辦公室說。 “香港尚未起草實際法案……具體結果如何還存在不確定性。”
香港已發展成為區塊鍊和加密相關業務的溫床。許多全球加密行業的精英都在香港起步，包括交易所Crypto.com、BitMEX、Bitfinex、OSL等。全球最大的穩定幣Tether 在香港推出。根據區塊鏈數據公司Chainalysis 的數據，該市在2020 年7 月至2021 年6 月期間流入了價值600 億美元的加密貨幣。
但香港的監管不確定性加上嚴格的隔離要求，已成為一些加密公司將業務轉移到其他市場的催化劑，在這些市場中，監管機構正在更迅速地推出支持新興行業的規則。
新加坡是最近的此類地點 它成功地吸引了一位名副其實的加密億萬富翁名單。自從這個城邦於2020 年1 月向“加密代幣”敞開大門以來， 布賴恩阿姆斯特朗 幣庫， 趙長鵬的 幣安， 卡梅倫 和 泰勒·溫克萊沃斯 Gemini 已經設立了業務部門併申請了在那裡經營的許可證。
新加坡金融管理局（MAS）表示，截至7 月，它已經收到了170 份加密相關服務提供商的申請。儘管迄今為止金融監管機構已經拒絕了兩名申請人，但其他三名候選人，澳大利亞交易所獨立儲備銀行、星展銀行的經紀部門和新加坡金融科技公司Fomo Pay 在過去三個月中宣布他們已獲得許可證。 Coinhako 還在11 月表示，它已獲得MAS 的原則性批准，使其成為該國最新一家開始作為受監管加密貨幣交易所運營的公司。到目前為止，大約有70 家與加密相關的服務提供商獲得了臨時豁免，允許他們在沒有許可證的情況下運營六個月。
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根據CoinGecko 的數據，按24 小時交易量計算，全球第三大現貨交易所Crypto.com 今年將總部從香港遷至新加坡。 易康集團去年在納斯達克上市的數字資產金融服務公司在新加坡而不是香港成立了加密衍生品交易所，香港在那裡經營著許多其他業務。該公司前身為Diginex，引用了香港的監管制度，該制度禁止加密衍生品並將交易服務限制為專業投資者。
Eqonex 集團首席執行官理查德·拜沃斯(Richard Byworth) 表示：“這兩件事我們真的不覺得是正確的做法，而且實際上與我們設計產品的方式背道而馳。”
香港於2019 年為允許投資者買賣證券代幣的平台引入了選擇性許可製度，證券代幣是數字形式的傳統股票和債券。當時，大多數加密貨幣都不屬於該框架的範圍。此外，持牌交易所只能為擁有至少800 萬港元（100 萬美元）流動資產的投資組合的專業投資者提供服務。他們還被禁止向交易者提供加密期貨和衍生品的訪問權限。
到目前為止，唯一一家在香港自願制度下獲得牌照的公司是加密交易平台 外勤人員. 證券及期貨事務監察委員會（證監會）在11 月表示，它正在考慮其他幾家公司的申請。
香港數字資產交易平台OSL 的CEO Wayne Trench。
外勤人員
現在，該市的監管機構正在討論對提供虛擬資產交易的交易所實施強制許可製度的可能性，包括比特幣和之前被排除在外的其他資產。然而，該提案仍建議將在香港運營的交易所限制為僅向高淨值個人提供服務。在新制度下，對加密衍生品的限制也可能適用於被許可人。
“坦率地說，要遵守一套規則並不容易。 但在我看來，香港法規所做的是為世界任何地方的數字資產投資者提供最高水平的保護，”OSL 首席執行官韋恩·特倫奇(Wayne Trench) 表示。
但其他人認為，如果散戶投資者唯一的選擇是使用不受監管的交易所在香港買賣加密貨幣，那麼該政策將導致散戶投資者承擔更大的風險。普華永道駐香港的加密貨幣負責人Henri Arslanian 表示：“儘管你想禁止它，人們總會找到購買加密貨幣的方法，而且他們會在其他地方這樣做。” “這只是現實，具有諷刺意味的是，這讓公眾面臨更大的風險。”
據估計，近三分之一的香港居民已投資、轉讓或交換加密貨幣以換取商品和服務。 新公佈的調查 支付巨頭Visa。調查顯示，在發達市場中，香港在居民對數字資產的參與度方面僅次於美國。
證監會上個月表示，他們目前正在審查阻止散戶投資者使用加密貨幣交易平台的規則，作為其努力的一部分，以保持一種切實可行的方法來提供“明確定義”的監管環境。
Eqonex 的Byworth 表示，香港仍有其他有利政策，讓香港的企業更容易招聘和留住國際人才。 “即使香港在加密貨幣監管方面走下坡路，很多人流向新加坡，但當它決定改變路線並轉向更靈活的市場時，它可以隨時奪回相當多的市場份額監管制度，”他說。
2021 年11 月4 日，香港金融科技週的參觀者走過一個展示比特幣和以太幣符號的展位。
保羅·楊/彭博社
不僅監管框架很重要，而且大流行的旅行限制也會影響香港作為經商之地的吸引力。該市的“零感染”戰略已成為該市許多企業的主要障礙。返回香港的居民將面臨長達三週的強制性酒店隔離期。
這 亞洲證券業及金融市場協會代表世界上一些最大銀行的遊說團體表示，由於其“高度限制性”的隔離政策，香港作為金融中心的地位受到威脅。該集團在10 月份表示，48% 的公司 由於不確定何時取消限制，在最近的一項調查中接受民意調查的受訪者正在考慮將員工或職能從香港遷出。
與此同時，新加坡已經向來自至少18 個國家的接種疫苗的旅客開放了邊境。除了開始放寬旅行限制外，隨著其他司法管轄區朝著相反的方向發展，這個城市國家在監管方面的積極態度使其更具吸引力。隨著中國和韓國等一些鄰近國家打壓國內加密產業，新加坡正在取得進展。中國最近禁止了所有加密貨幣交易和挖礦，韓國在9 月份關閉了近40 家被認為不合格的交易所。
Coinbase 於8 月在日本首次亮相，對該國產生了積極的影響，自2017 年當地交易所Mt. Gox 遭受4.6 億美元的比特幣黑客攻擊以來，該國一直處於監管加密資產的最前沿。但與加密相關的犯罪對日本來說仍然是一個問題，就在幾個月前，日本的交易平台Liquid 也成為網絡攻擊的受害者。
可以肯定的是，新加坡還不能滿足於現狀。政府仍需決定是否允許加密衍生品的交易。數字工具的範圍從傳統市場中已經存在的期貨和期權到更具創新性的工具，如“永續掉期”，一種沒有到期日的期貨合約。
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新加坡金融管理局去年表示，除非在經批准的交易平台上提供加密衍生品，否則不會對其進行監管，並且該機構警告散戶投資者註意其風險。
現實情況是，只有少數國家甚至開始討論加密衍生品。普華永道的Arslanian 表示：“沒有一種萬能的完美加密監管制度。” “加密生態系統想要的只是清晰度和經營業務的能力。”
巴哈馬在這方面表現突出，因為它在2020 年底迅速採取行動，為現貨和衍生品交易制定了一個綜合框架，這使其具有先發優勢。
根據Bankman-Fried 的說法，對本地市場服務的限制不如阻礙甚至阻止企業向世界其他地區提供服務的限制重要。 “因為對於大多數公司來說，這不僅僅是為了最大限度地直接針對一個地方的人口開展多少業務，而更多的是關於一般企業的好家園在哪裡，”他說。
加密衍生品交易所FTX 的首席執行官Sam Bankman-Fried。
維吉爾西蒙伯特蘭/福布斯。