歐洲中央銀行（ECB）發表的一篇論文討論了成功實施中央銀行數字貨幣（CBDC）的各種條件，例如歐元區自己的數字歐元。作者還指出了此類項目帶來的不同風險，例如擠出私營部門的危險。
歐洲央行：數字歐元應廣泛用於支付而非投資
為了創造一個成功的 中央商務區根據歐洲央行發布的文件，貨幣當局需要建立數字貨幣作為一種廣泛的支付和兌換方式，並具有足夠的價值存儲功能。同時，央行需要確保諸如 數字歐元 不要成為重要的投資工具，排擠私人支付解決方案，或破壞銀行業的中介作用。
該文件於本週發布，由三位歐洲央行高級官員——法比奧·帕內塔、烏爾里希·賓德塞爾和伊格納西奧·特羅爾撰寫。他們列出了CBDC 的關鍵成功因素，並就如何避免與包括主要經濟體在內的數十個國家/地區目前正在探索或開發的法定貨幣數字版本相關的風險提供了專家建議。
本文確定了CBDC 成功實施的三個條件。首先是“商戶接受度”，它必須是廣泛的，這意味著用戶應該能夠在任何地方進行數字支付。與紙幣不同，數字貨幣可能會對每筆交易收取費用，並且需要特殊設備來處理付款。儘管兩種形式的貨幣都具有法定貨幣地位，但還有其他區別。歐洲央行詳細解釋：
現金在電子商務中是不切實際的，使CBDC 成為法定貨幣可能需要例外，因為商家沒有接受非現金支付所需的設備。
第二個成功因素被定義為“有效分配”。歐洲央行官員援引 歐元系統 該報告指出，數字歐元應由受監管的中介機構（如銀行和受監管的支付提供商）分發。為了鼓勵中央銀行發行數字貨幣，可能會向受監管的中介機構支付獎勵。該文件將中介服務分為兩類：入職和融資服務——包括開設、管理和關閉CBDC 賬戶所需的操作——以及支付服務。
該論文強調，“消費者需求”是成功的第三個條件，即使用CBDC“隨時隨地、安全、私密地支付”的能力。歐洲央行執行委員會成員法比奧·帕內塔(Fabio Panetta) 及其同事認為，現有私人解決方案無法實現的在點對點(P2P) 支付中使用數字歐元的選擇可能會激勵歐元區居民。他們表示，隱私可能是另一個驅動因素，並指出中央銀行可以在遵守反洗錢法規的同時使用隱私增強技術。儘管在這方面特別反對數字歐元，但三位專家堅持認為：
作為一個公共和獨立的機構，央行沒有興趣將用戶的支付數據貨幣化。他們只會在履行職責並完全遵守公共利益目標和立法時處理此類數據。
論文提出防範CBDC風險的措施
歐洲央行文件還討論了與央行數字貨幣相關的一些風險，例如過度持有CBDC。它提出了一系列措施，以防止資金永久或暫時過度流入央行數字貨幣，包括引入有限的可兌換性以結束銀行存款流入CBDC 的可能性。對每個人可以持有的CBDC 數量設置上限可能會成為另一個障礙。
該文件擔心，CBDC 的發行可能會引發銀行去中介化的過程，並擠出目前由私營部門提供的支付解決方案。為了避免這種負面影響，找到足夠的功能範圍很重要。排除私營部門解決方案的範圍不能太寬，限制中央銀行數字貨幣的使用也不能太窄。歐洲中央銀行的代表警告說，這可能對金融部門構成挑戰。
該論文的作者得出結論，儘管CBDC具有明顯的優勢，中央銀行需要跟隨支付和技術趨勢才能繼續履行服務公民和企業的任務，但它們仍然需要解決許多設計問題。像數字歐元這樣的貨幣。他們強調，除了功能範圍外，還需要適當的商業模式和控制來滿足需求並確保CBDC 的穩健使用。
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