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在大型公共比特幣礦工中出現了一種新範式：他們不想出售他們的比特幣，他們也想獲得更多。因此，他們正在尋找創造性的方法來籌集資金或利用其持有的比特幣來幫助支付運營成本，而不必以法定貨幣出售。
一種策略是藉出他們持有的部分比特幣，從而獲得可直接用於支付運營費用的法定收益。 Hut 8 Mining 一直在這樣做，從1 月開始借出2,000 BTC（佔其BTC 持有量的近40%）以獲得4% 的利率。該利率自最新以來已降至2.00% 至2.25% 第三季度財務報告. 以今天的價格，2,000 BTC 的總價值約為1.3 億美元，以2% 的較低利率計算年化收益為260 萬美元。全年46,792 美元的比特幣平均價格將產生180 萬美元。
從借出的比特幣中產生收入以支付成本使公共礦工能夠更好地執行他們增加的HODL 策略。 Hut 8 比特幣庫現在是5,503 BTC，自今年3 月以來已經增長了68%。它是僅次於馬拉鬆的第二大公共礦工國庫。 Marathon 和Riot 是報告11 月生產更新的主要公共礦商，它們都在上個月增加了比特幣國債。
來源： Hut 8 礦業公司概況
Hut 8 通過Genesis Global Capital 部署了1,000 BTC，通過Galaxy Digital 部署了1,000 BTC。然後，該比特幣主要用於機構交易套利機會。由於現金和套利交易收窄，GBTC 股票開始以折價而非溢價交易，今年比特幣收益率的利率進一步下降。
高收益機會的減少導致市場對比特幣貸款的需求下降，進而導致利率下降。過多的比特幣供應正在追逐收益，而對比特幣借貸的需求卻減少了。然而，期貨ETF 的利息可能有助於通過擴大現金和利差來提高和維持BTC 市場利率。目前，期貨交易，渴望現貨和賣出期貨，收益率維持在14% 左右，高於第三季度的個位數。
Genesis Global Capital 在其最新報告中指出，儘管比特幣貸款有所增加，但他們在第三季度的貸款賬簿權重偏向於更多的以太幣和USDC 貸款，因為投資者被進一步推向風險曲線以尋求更高的收益率。這是第四季度值得關注的關鍵市場，因為比特幣借貸利率的提高將為礦工提供另一種金融工具，以繼續他們獲取更多比特幣的戰略。
