美國證券委員會委員卡羅琳·阿克倫肖稱，「DeFi 交易是一個共享的可能性和挑戰。DeFi 項目完全符合我們的地形範圍，其他項目可能嚴格遵守當前的一些規則。我和我」的員工在積極與DeFi 專家進行有益的討論，會一直真誠地考慮和幫助推動責任的創新。 ”
撰文：卡羅琳·A·克倫肖，美國證券交易委員會委員
原文：Perry Wang
報導是在新聞、或者社交媒體、流行娛樂中，在人們的投資組合中，現在都成為日常語言的一部分。同質化代幣（NFT），並覆蓋去中心化金融（DEX）到去中心化金融（DeFI）的所有內容。不過，總而言之，這些功能是使用基於鏈接鏈的可組合、可操作和開源的智能合約，來複製傳統的金融系統。 DeFi 活動發生在以太坊坊區塊鏈上，但任何部分類型的或開發的區塊鏈都可用於DeFi 應用和平台。
DeFi 帶來了大量機會。然而，它也給實體機構、人物和金融市場帶來了非常大的風險和挑戰。儘管其潛在的可能性引起了人們的關注，有時甚至是非常強烈的關注，但對於這個新興的市場，人們也有一些混亂的情緒，通常非常嚴重。社交媒體充斥著各種問題，比如“美國具體是由誰來的DeFi 市場？”和“某些監管機構會參與哪些？”這些都是犯罪的問題，答案對於律師和律師之外的事情很重要。本文簡要介紹了DeFi 的當前監管環境、美國證券交易委員會(SEC) 在其中的作用，並重振精神社區應解決的兩個重要文物。
許多投資具有共同的重要屬性
很多DeFi服務和產品與傳統金融市場中的產品和功能非常相似。區塊鏈上運行的去中心應用（或稱dApp），使人們能夠在葫蘆品後獲得資產或資產，就像傳統這兩種類型的產品都提供了回報，是直接的，而是通過將藉來的資產用於其他目的的。 DeFi 投資機會而提供的便利。此外，還有一些網絡工具可以幫助用戶識別或投資收益最高的DeFi 工具和場所。一些應用程序讓用戶通過提供流通性或做市交易來支付。編碼代幣被解密SEC 批准的證券交易的價格，然後可以在各種其他DeFi 應用中但進行交易和使用。因此，雖然具體的技術有時不是大眾所熟悉，這些數字產品和與SEC 的範圍活動的產品和活動相似。
DeFi 運動牽扯開發新的數字資產代幣。開發人員還構建了智能合約，使個人能夠在其中進行投資、對這些投資加碼、步行各種衍生頭寸，以及在各種平台和協議之間輕鬆快速地轉移資產。還有一些項目顯示了在交易速度、成本和定制方面可擴大化地提高了潛力。
這些項目取得了令人矚目的發展速度，具有全新的、有趣的考慮。 。但這些產品，它們的用戶也有消費者。 DeFi最終上簡單是關於投資。這種投資包括為從期望的代幣價格升值中尋求潛在收益而承擔的投機風險，或將資本潛在風險中以尋求回報，或為個人利益而鎖定資產。
調節開放性訪問結構性限制
市場狂熱從投資者們有錢的資金，或向投資者提供受監管服務或功能，通常需要承擔法律義務。 ，但提供投資者風險的原因和沒有嚴重性的必要信息。此後，很多當前的DeFi 市場建議新的投資者謹慎行事，很多專家和爭論都認為DeFi 中存在重大風險。
雖然DeFi 已經製造了令人印象深刻的另類方法來寫、記錄和處理交易，但它並沒有改寫經濟學的全部偉大或人性。沒有區別：
• 有要求，其他一些項目可能會在不合規或缺乏適當的內部控制的情況下進行投資；
• 當潛在的經濟回報未來大時，一些人會傷害其他人，而隨著行動的實現者的陰謀和未來可能的目標的降低，這種情況發生的可能性的降低增加；和
• 強迫自己披露要求缺位，信息不可能會變得富有的孩子和自己的成長，而使最小的孩子和消息最不靈通的孩子陷入為犧牲品。
因此，DeFi 出現的“知識責任自付”方法不會成為新興市場的有效基礎。充斥著犯罪、「老鼠倉」、卡特爾性質的聚會交易活動和信息不說話。隨著時間的到來，投資者的信心和參與度會聚會降低。
相反，標準良好的市場將會取得欣欣向榮地發展，我認為，資本市場就是最好的例子。我們的證券法只是為了強加義務或抱怨，還提供了關鍵的市場商品。他們解決了上述問題以及其他問題，我們的市場道得更好。 ，在DeFi的新世界中，尚未廣泛採用在其他市場提供重要保護的框架。
誰來監管DeFi
在美國，一些美國機構可能對DeFi 的各方面金融局犯罪，包括司法部、執法網絡、國稅、商品期貨交易（CFTC）和美國證券期貨交易委員會（SEC）。有某些特定機構具有特定的購買能力，但DeFi 投資者通常不會獲得與美國其他受監管市場相同的網絡設備。活動和資產SEC 的活動和資產SEC 的監管範圍，因為他們涉及證券和證券相關的行為。但是，SEC 監管範圍內的DeFi 尚未向我們註冊，但我們繼續鼓勵DeFi 與員工與SEC 互動。如果完全在監管以外提供投資，投資者和其他市場規則必須確定，這些市場通常比限制範圍的上限。
SEC的角色
因為美國證券交易委員會委員，我有責任幫助確保市場活動的流動性，無論是新的市場還是舊的市場，並為所有生產者提供公平的競爭環境。我希望這個目標是DeFi 市場發展的支持。
那時，SEC 擁有各種開發工具DeFi 使用，從制定規則權到各種持有或無行動能力，再到實施行動。內，他們應該聯繫我們的創新和金融技術戰略中心「FinHub」，或我們的其他辦公室和部門，所有這些辦公室資產和部門都非常出色的專家——精通與數字相關的問題。據我了解， FinHub 從來沒有過會面，他們參與的很會出現。來和我們解決他們的原因。項目團隊可能的方案與SEC 的討論越多，他們的期望結果就會得到回應，我們的員工無法提供法律建議，但隨時準備徵求意見並提供反饋意見。比起他們的項目，如果該項目可能會受到規則的限制，對於這些新的整合到的監管機制中，以我們保證我們安全的方式提供市場和投資者保護，同時允許創新的全面發展來獲得具體的想法，對我們來說。
話如此，對於我們周邊範圍內的不合規項目，我們確實有一個有效的執法機制。例如，SEC最近在執法行動中與其他訴求是DeFi 平台個人發起人達成了和解。美國證券交易委員會指稱他們沒有對其代幣發行自己進行合法註冊，就只有300 萬美元，並誤導了他們的粒子，同時也不是當地投資者的錢花。如果其他產品、項目或平台的操作違反了證券法，我將繼續採取行動。但我個人的首選不是通過強制執行，而且我不認為強制執行是看的。廣泛的行為、需要大量的執行行動，而不是我認為實現DeFi 共同目標的有效方式。自由堅持標準的項目越多，SEC 進行調查和教學的難度低。
結構性障礙
我的工作，SEC 的職責不是防止所有投資損失。限制孩子獲得適當的機會也不是我的目標。以及以什麼價格進行投資的明智決定。我採取行動確保市場公平且不會偏離。為此，DeFi 社區似乎需要解決兩個具體的結構性問題。
流失
首先，雖然通常不記錄在公有區塊鏈上，但在公平交易，DeFi 投資。我擔心這種想法會導致兩市場市場，在市場中，專業和自我可能獲得了巨額回報，而散戶投資者承擔更多風險，獲得的定價更差，隨著時間的推移可能成功。 DeFi是由風險投資（VC）和其他專業投資者資助的。 DeFi 投資者社區有多少知識，但基礎融資交易讓投資者獲得專業知識、選擇、諮詢角色、接觸項目團隊管理的機會、網絡管理和運營的初版或通常關於流行權、反主權權利散戶投資者在DeFi 中相對於專業的投資者和他們顯著劣勢，這將被披露，但可能對投資價值結果產生重大影響。種信息不平衡了這個問題。
有些人認為德才幼稚更完全和相對透明，因為大多數活動都是基於公開的代碼。然而，該聰明的人能夠真正閱讀和理解代碼，即使是高素質的專家也會遺漏缺陷缺陷。 。目前這些代碼的質量可能有很大差異，投資成果和安全性產生重大影響。如果DeFi 有實現投資池化的雄心，它不應該假想：該大眾有很多方面能力或想要獲得運行自己的測試網，以了解自己的投資所依賴的代碼相關知識。
簡而言之，如果散戶投資者有2000 美元用於投資有風險的資產，就該找招聘專家來審核代碼、確保其行為符合其廣告宣傳的行為不規划算的。者必須依靠營銷、廣告、口耳相傳和社交媒體獲得信息。另外，投資者可以在投資之前選擇專業技術專家、工程師、經濟學家和其他人。雖然我們的金融市場歷史上存在這種專業，但DeFi有這種優勢優勢。 DeFi建立了執行重要把關功能的中介機構，並且在現有的孩子和市場保護系統輔助能力。可能會散戶玩家獲得專業的財務顧問或其他中介機構，來幫助其發現潛在投資的質量和合法性。那麼能夠在傳統金融中提供了更多幫助，但在風險評估方面有幫助，非常適合替代品。 。
匿名
DeFi 基本的一個挑戰是這些市場容易受到衝擊的可能性。 DeFi 交易發生在一個區塊鏈上，每條鏈上，每筆交易都被記錄、不噴射且第二次交易全部查看。由於用戶匿名，區塊鏈顯示發送或接收資產的一小部分地址，但不顯示控制其用戶的身份。
如果有一種有效的來確定交易者的智能方法具有特定的身份，就不可能知道資產價格和交易量是實現有機利益或成功交易的產物，例如，一個人是否使用機器人操作的錢美酒存在禁止以假市場活動或假證券為目的進行交易的證券標籤，因為成功的投資可靠價格的信息和市場的誠信。容易，而且幾乎不可能將投資機會交易的個人與正常的交易活動區單獨來在DeFi 中，因為市場會影響資產價格、交易量和動能，因此投資者很容易因合適的交易而出現。如果交易發生在有鏈之外，則評估交易是否合法就可以成功。
我的所有，都是在匿名的，DeFi 的義詞。使用數字字符串來偽裝現實世界的身份，是比特幣的一個核心特徵，並且即將出現在未來出現的區塊鏈中。但在美國，他們的孩子們一直對質量滿意，通過與交易的分享身份來放棄自己的隱私。作為回報，他們成功地公平、進步、成功、成功和快樂。受監管的市場。
我懷疑，在轉向DeFi 時，大多數散戶投資者並沒有破壞，因為他們正在尋求進一步發展的隱私；他們正在尋求自己認為更好的回報，可以超越其他投資的收益。相信絕對的金融隱私，但我有可能解決成功的問題，但我有可能解決成功的問題，因為這個問題可能，他們可以放心，資產價格反映了真實的實際情況，而不是隱藏的拒絕者的價格。問題的項目也可能會堅持美國證券交易委員會規定和其他法律義務，包括《銀行保密法》對反洗錢和應聘資助的要求。
總結
我重新創新，但也不會減少我的承諾，即：幫助確保我們所有的金融市場還活著，並為普通的孩子提供了一個成功的機會。 DeFi 是一個共享的可能性和挑戰。項目完全符合我們的適應範圍，而其他項目可能堅持當前適應的規則。
新項目表示，他們希望以合規的方式在DeFi 中運營，這是一個積極的表現。 DeFi 的問題，找到合規的解決方案會是雙方聯手完成的最好結果。會錯良，往壞了說會造成重大影響。 ，DeFi 應該是一個所有投資者都可以訪問、可操作的重要係統，應該是一個避免數據系統應該能夠的系統。這樣的有效地流向最有前景的項目，而不是可能是因為被炒作或聲明蒙蔽了損害。這可能有助於聯合市場的損害，但重大衝擊，包括快速去影響化的潛力。在去中心利益化控制和不同的去中心化網絡中，輕鬆愉快地輕鬆學習，並提高整個系統的發展能力，確保其最小的發展機會。
我和我的員工一直在積極地與DeFi 專家進行更有益的討論，我仍然敞開心扉。不幸的是，我不能保證這是一個簡單或快速的過程，但我向你保證，我們可以真誠地考慮和幫助推動責任的創新。
來源鏈接：www.sec.gov