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隨著牛市週期的進行，每個人都想要價格預測，並更好地了解價格何時可能見頂並逆轉。儘管我們預計比特幣將在本週期達到六位數的價格，但很難估計週期會超出這個範圍。已經有很多不同的模型、想法和預測。我們將使用長期持有者成本基礎和長期持有者歷史支出產出利潤率(SOPR) 趨勢在組合中添加一個框架。這不應被視為周期的價格預測，而是基於簡單歷史假設的合乎邏輯的思考練習。
SOPR 告訴我們賣出的價格高於支付的價格，表明長期持有者過去實現的利潤水平。在2018 年和2021 年的歷史高點之上，長期持有者SOPR 分別達到峰值20.74 和9.04。否則，即實現利潤的1,974% 和804%。一個很大的市場問題是，在什麼價格水平上，一部分長期持有者會被激勵出售他們的一些比特幣？這可能標誌著周期頂部。
來源： 玻璃節點
使用長期持有者成本基礎，對支付的市場價格的估計，以及過去兩個週期的利潤率，對出售價格的估計，我們可以將兩者相乘，以獲得該週期的隱含週期最高價格。
例如，長期持有人的成本基礎現在是17,751 美元。如果長期持有者希望獲得與之前的歷史高點(804%) 相同的利潤水平，則周期價格將需要為160,469 美元。如果他們預計在2018 年1 月的峰值（1,974%）處止盈，則周期價格將需要為368,157 美元。兩者之間的中點為1,389%，價格約為264,000 美元。
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這也是一個公平的假設，即隨著更大的回報隨著時間的推移而減少，長期持有者可能會期望較低的利潤百分比回報。因此，假設我們尚未達到週期頂部，長期持有者SOPR 峰值可能會低於2018 年1 月的峰值但高於之前的歷史高點。
儘管如此，我們真的不知道與之前的周期相比，這個週期會如何表現，或者長期持有者將如何應對這次獲利了結。也許他們這一次意識到較低的利潤水平，或者堅持更高的價格，期待一種新型的採用周期正在展開。
畢竟，我們不是為了在自行車頂部擺脫它們而堆疊坐墊。這是一個長達數十年的採用論文，從長遠來看，本地週期頂部的時間並不重要。
