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過去幾年最穩定的趨勢之一是比特幣礦工在市場上不斷施加拋售壓力,因為他們被迫出售新的比特幣來為其運營提供資金。這種拋售壓力今天仍然存在,但隨著礦工開始持有更多生產的比特幣,這種拋售壓力在過去幾個月裡一直在減弱。
目前,礦工是過去2.5 年中利潤最高的,並且比以往任何時候都有更多的機會進入傳統股票和債務市場。該週期也為另一次看漲做準備,這會激勵礦工在預期價格上漲時持有盡可能多的比特幣。
下圖顯示了作為30 天移動平均線發送到交易所的礦工轉賬量。在上一次創下歷史新高之前,礦工們以過去兩年的最高水平向交易所發送比特幣。現在,礦工向交易所發送的轉賬量比之前的峰值減少了65%。 90 天平均值講述了同樣的故事,強調了過去六個月的下降。
看待這一趨勢的另一種方式是通過新發行的比特幣數量將礦工轉移到交易所的交易量標準化。當區塊獎勵發生變化時,在比較減半週期的轉移量時,這一點更重要。使用90 天平均礦工轉移量與90 天平均新比特幣供應量的比率,之前的歷史最高點恰逢礦工出售的比特幣佔新發行供應量的百分比最高。隨著礦工向交易所轉移的數量下降,該百分比自跌至兩年低點以來一直在下降。