比特幣 (比特幣) 在市場預期的事件發生時形成局部頂部的歷史悠久。最近於10 月19 日推出的比特幣交易所交易基金(ETF) 也不例外，導致每月上漲53% 至歷史新高67,000 美元。
現在價格已短暫跌破60,000 美元，投資者正試圖了解10% 的回調是健康的短期獲利了結還是牛市的結束。為了確定這一點，交易者需要分析BTC 之前的價格活動以評估可能的相似之處。
上圖描繪了紐約時報標題宣布“比特幣得到中國央行的謹慎點頭” 2013 年11 月。當時，中國人民銀行（POBC）副行長易綱表示，人們可以自由參與比特幣市場。他甚至提到了個人觀點，提出了建設性的長期觀點數字貨幣。
還值得一提的是，10 月28 日在中國官方電視台播出的這一有利媒體報導，它在溫哥華展示了世界上第一台比特幣ATM。
也可以預期看跌事件
在比特幣12 年的價格走勢中也可以找到看跌的例子。例如，2014 年4 月的中國禁令標誌著5 個月的價格底部。
2014 年4 月10 日， 火幣與BTC交易中國最大的兩家交易所表示，他們在某些國內銀行的交易賬戶將在一周內關閉。再來一次， 謠言一直在流傳 自2014 年3 月以來，這是由中國新聞媒體財新的一篇報導推動的。
包括更多最近的事件 芝加哥期權交易所比特幣期貨 2017 年12 月19 日推出，比臭名昭著的20,000 美元的歷史高點早一天。另一個標誌著當地頂級的事件是 Coinbase IPO 在納斯達克，比特幣價格達到64,900 美元。這兩個事件都在下表中發出信號：
請注意上述所有事件是如何在很大程度上得到預期的，即使有些事件沒有準確的宣布日期。例如，比特幣基於期貨的ETF 在10 月19 日的初始交易時段之前，SEC 主席Gary Gensler 在8 月3 日發表聲明稱監管機構將 對接受BTC ETF 持開放態度 使用CME 衍生工具的應用程序。
投資者之前可能已經在ProShares 比特幣策略ETF 推出之前將自己定位，查看BTC 的衍生品市場可能會對此提供更多見解。
期貨溢價並未“誇大”
期貨溢價，也稱為基差，衡量期貨合約價格與常規現貨市場之間的價格差距。季度期貨是鯨魚和套利櫃檯的首選工具。儘管由於結算日期和與現貨市場的價格差異，零售交易者可能看起來很複雜，但他們最顯著的優勢是沒有波動的融資利率。
有分析人士指出，在bais利率達到17%後，“正價差回歸”是5個月以來的最高水平。
— 迪倫·勒克萊爾(@DylanLeClair_) 2021 年10 月20 日
在正常情況下，任何種類的期貨市場（大豆、標準普爾500 指數、WTIl）的交易價格都會比常規現貨市場略高。發生這種情況主要是因為投資者需要等到合同到期才能收回他的支出，因此存在機會成本，這會導致溢價。
讓我們假設有人進行套利交易，旨在最大化持有美元的資金。該交易者可以使用去中心化金融(DeFi) 或集中式加密借貸服務購買穩定幣並獲得12% 的年化收益率。比特幣期貨市場12% 的溢價應被視為做市商的“中性”利率。
不包括10 月21 日短暫的20% 高點，在本月迄今上漲50% 後，基差仍低於17%。相比之下，在Coinbase 股票發行前夕，期貨溢價飆升至49%。因此，那些將當前情況稱為過於樂觀的人是錯誤的。
清算風險也並非“迫在眉睫”
每當買家過於自信並接受使用期貨合約的高槓桿溢價時，10% 至15% 的價格下跌可能會引發級聯清算。然而，僅僅存在40% 或更高的年化溢價並不一定會轉化為迫在眉睫的崩盤風險，因為買家可以增加保證金以保持頭寸。
正如主要衍生品指標所顯示的那樣，從10 月20 日的歷史高點67,000 美元下跌10% 並不足以引起專業交易員的任何擔憂，因為基差維持在12% 的健康水平。
此處表達的觀點和意見僅代表 作者 並且不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一次投資和交易都涉及風險。在做出決定時，您應該進行自己的研究。