雖然受到加密社區的大力支持，但比特幣ETF 的簡單性隱藏了許多缺點，尤其是對於不熟悉期貨市場內部運作和歷史ETF 發布的不穩定結果的長期投資者而言。
隨著可訪問性的擴大，第一個加密貨幣的傳奇仍在繼續
與第一 專業股 比特幣交易所交易基金(ETF) 的股票代碼BITO 於10 月19 日開放交易，擁有經紀賬戶的投資者最終可以像訪問任何其他股票或ETF 一樣訪問加密貨幣。
對於比特幣愛好者來說，美國證券交易委員會的公告催化了市場的積極變化，因為比特幣的價格 比特幣 在芝加哥商品交易所期貨和期權活動增加的情況下，股價創下66,000 美元以上的歷史新高。同樣，加密專家認為，隨著比特幣ETF 的推出，比特幣作為一種投資選擇將更容易獲得，並且比特幣的認可度將會提高。
根據本·凱斯林的說法， AAX的 研究和戰略主管：
從長遠來看，批准將改變和提升關於比特幣的對話——無論是在主流媒體還是在機構投資者之間。這反過來可能有助於進一步製定圍繞數字資產的監管框架。
多年來，加密社區一直在敦促監管機構批准比特幣ETF，許多人預計它的到來會激發新的投資者群體。儘管由於管理錢包和保護私鑰的複雜性，許多普通投資者不敢接觸比特幣，但他們現在只需登錄他們的經紀賬戶並像購買任何其他股票一樣購買ETF。
然而，易用性並不一定意味著採用率會上升或帶來加密貨幣持有者預期的大幅價格上漲。
股票期貨交易的欺騙性價值
交易所交易基金(ETF) 是一種跟踪特定資產或一組不同資產表現的證券。就第一隻在美國上市的比特幣ETF 而言，該ETF 將與近月期貨合約掛鉤，該合約在月底以現金結算，並轉入下個月的合約。這與現貨價格不同，現貨價格反映資產的當前市場價格。更重要的是，在這種情況下，BITO ETF 的投資者對標的資產沒有所有權：比特幣。
此外，隨之而來的易用性需要付出高昂的代價。一方面，由於 比特幣期貨市場的期貨結構，這反映了期貨價格相對於現貨價格更高，ETF 投資者可能會支付溢價來參與任何比特幣升值。
其次，ETF 0.95% 的管理費，這可能看起來不多，嚴重影響了長期投資者。對於推測比特幣劇烈波動的短期日內交易者來說，這個數字不太重要。然而，由於ETF 需要每個月展期合約，因此隨著時間的推移，這筆費用會侵蝕押注升值的長期投資者的回報。
與持有可能在幾年內達到兩位數比率的基礎比特幣相比，這筆費用和期貨溢價可能導致長期表現不佳。例如，儘管現貨和期貨價格之間的差異要小得多，但與持有實物黃金的信託相比，沒有持有黃金的黃金期貨ETF 也出現了同樣的情況，導致 五年內兩位數的表現不佳，達13%.
評論ETF，美國子公司的首席執行官 貨幣網, Steve Gregory 指出：
人們會越來越好奇，希望當他們看到期貨比特幣ETF 對投資者來說不是一筆好交易時，他們會探索購買實際比特幣的方法。一旦他們沿著這條路線走下去，他們將看到加密貨幣交易所構建的所有易於使用且令人驚嘆的產品。該ETF 可以作為讓更多傳統投資者進入比特幣的門戶。
雖然比特幣ETF 可以很好地幫助推動加密貨幣的更廣泛認可，但它對價格的影響尚不清楚，因為它根據期貨市場參考利率而非現貨市場波動。比如美國的黃金信託GLD，其持有黃金以支持每股，對現貨黃金市場產生了明顯的影響。
期貨活動同樣會影響比特幣價格，特別是如果新推出的ETF 在機構投資者中引發了狂熱。然而，BITO 可以做空，這意味著投資者可以選擇市場的任何一方。由於期貨價格相對於現貨價格的溢價，一些投資者可能會選擇通過做空ETF 併購買實際比特幣來利用套利機會。這可能會給ETF 價格帶來下行壓力，但可能對現貨市場產生積極影響。
儘管確定一個比特幣市場將如何影響另一個市場還為時過早，但BITO 比特幣ETF 的第一天是積極的，標誌著歷史上最成功的ETF 發布之一 交易量近10 億美元.
“對比特幣有利”可能不利於區塊鏈的採用
雖然新推出的比特幣ETF 對比特幣社區來說是個好消息，但它只會使已經佔據最大市場份額的加密貨幣受益。其他有前途的加密貨幣，如以太坊、卡爾達諾幣和其他山寨幣，至少目前還遠沒有獲得自己的ETF，這是因為監管對其分類缺乏明確性。
庫幣 首席執行官Johnny Lyu 補充道：
我們認為未來將推出更多加密貨幣ETF，因為更多傳統投資者對加密相關投資產品越來越感興趣，以對沖經濟下滑。然而，美國證券交易委員會花了數年時間才批准推出 比特幣 期貨ETF，在金融監管機構對當前實驗的穩定結果有更多控制之前，我們可能無法預計短期內會有另一個加密ETF 進入市場。
只有時間才能證明比特幣ETF 是僅作為比特幣增長的主要催化劑，還是在加速普遍採用加密貨幣方面發揮關鍵作用。
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圖片來源：Shutterstock、Pixabay、Wiki Commons、MarketWatch
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