經過多年的等待，美國證券交易委員會（SEC）終於 得到正式認可的 首個在美國證券交易所上市的比特幣期貨交易所交易基金(ETF)。由於投資者需求迅速湧入，該上市也受到了打擊。
但是，什麼是比特幣ETF？而且，現貨和期貨ETF 之間有什麼區別？
比特幣ETF 是一種跟踪 比特幣的價格，一般是標準化的基準價格。顧名思義，比特幣現貨ETF 跟踪現貨市場中比特幣的價格，而比特幣期貨ETF 跟踪比特幣期貨合約展期的價格。
雖然比特幣現貨ETF 的價格仍然接近加密交易所的現貨價格，但比特幣期貨ETF 可能以折價或溢價交易，具體取決於對基礎比特幣期貨工具的需求。
然而，它們都在主流證券交易所上市，從而使加密投資產品更接近普通投資者。這些ETF 提供了比特幣的敞口，但投資者不持有任何加密貨幣。
“迄今為止，ETF 的主要功能是通過跟踪具有共同聯繫的一攬子投資，例如石油、生物技術、黃金或天然氣，來提供對資產類別的敞口，”Beyond 的首席執行官約翰·曼齊(John Manzi) 解釋說。 “還有追踪大盤的股指ETF，例如標準普爾500 指數。”
為什麼選擇比特幣期貨ETF？
多年來，美國證券交易委員會拒絕了比特幣現貨ETF 的多項申請。但是，該機構傾向於基於期貨 比特幣ETF當其首席加里·根斯勒(Gary Gensler) 抨擊加密貨幣並稱市場為“狂野西部”後暗示支持他們時，s 被披露出來。
ProShares 的ETF 現已在紐約證券交易所Arca 上市，正在追踪CME 交易的比特幣期貨的比特幣期貨價格。它根據1940 年《投資公司法》的健全法律提交了申請，這些法律具有更好的投資保護。
此外，美國的比特幣現貨交易不受聯邦層面的監管。然而，商品期貨交易委員會直接監督比特幣和以太坊期貨交易，將它們標記為商品。
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“BITO（ProShare 的期貨比特幣ETF）跟踪比特幣期貨合約而不是比特幣的現貨價格，因此BITO 不會與比特幣同步交易。 所以你正在人為地接觸比特幣，”Founders Legal 的商業和技術律師Stan Sater 說。
“期貨ETF 可能比現貨市場ETF 更早被接受，因為CME 期貨市場受到CFTC 的監督已經有幾年了，因此清算所機制已經到位，對期貨市場的任何感知操縱都少於對潛在比特幣現貨市場的感知操縱。”
ProShare 的比特幣ETF 只允許交易者在比特幣期貨上做多，但其他一些公司正在尋求反向工具的許可，允許交易者做空比特幣。
對現貨比特幣ETF 的需求仍然很高
雖然第一隻比特幣期貨ETF 已經在美國證券交易所上市，但仍有十幾個 現貨比特幣ETF應用 仍在等待批准。
ProShares ETF 的上市促使Grayscale 等巨頭也尋求比特幣ETF。該公司向美國證券交易委員會申請將其資產管理規模超過410 億的信託基金轉換為比特幣ETF。
另一個正在升溫的論點是比特幣期貨ETF 的推出，這可能會阻礙現貨ETF 的批准。如果比特幣期貨ETF 成功滿足市場對比特幣投資的需求，SEC 可能會辯稱，不再需要現貨比特幣ETF。
但是，比特幣並不是唯一一家試圖在證券交易所上市的加密公司。此外，SEC 收到了一些關於推出以太坊ETF 的申請。
“我們不太可能看到以太坊ETF，”薩特說。然而，許多專家將最新的批准視為一個分水嶺，認為現貨比特幣ETF 甚至以太坊ETF 最終都會獲得美國監管機構的批准。