即使你知道會發生什麼，預測也很難。
如果事情發展如你所料，那是巧合。當你錯了，人們會把它扔回你的臉上。
這是一個沒有勝利的局面，但我會試一試。
到2022 年底，大多數加密項目將死亡、垂死或瀕臨崩潰。雖然開發人員將推進他們的想法和創新，但代幣本身不會。
巨大的熊市將消滅絕大多數山寨幣。加密貨幣的實驗階段——創世階段——將結束。
比特幣不可能永遠上漲
很少有人意識到比特幣的價格從2018 年12 月到2021 年11 月呈拋物線式上漲。
2021 年12 月，拋物線破裂。這張圖表清楚地表明了這一點。
無論價格在另一場更大的崩盤之前創下歷史新高，還是從這裡繼續橫盤整理，我預計整個2022 年都會出現熊市。
三年來，價格加速上漲。是時候讓市場稍作休息了。
這並不意味著創新和採用將停止。事實上，就比特幣而言，我希望會有大事發生。只是不要“漲價”。
為偉大的山寨幣清洗做準備
那麼以太坊和成千上萬種不是比特幣的加密貨幣呢？
在上一次熊市期間，2018 年，幾乎所有山寨幣都從峰值下跌了90% 以上。一些下跌了99%，少數跌至0 美元。
雖然最好的山寨幣實際上做的不是“上漲”，但每個山寨幣都有問題，即使是最大的問題。
對於小用戶來說，以太坊無法擴展並且成本太高。 ETH 2.0 一直在延遲，沒有人知道它是否會按照他們期望的方式工作，新的代幣經濟學搞砸了一些DeFi 協議，而幕後的衝突引發了許多其開發人員可能永遠無法解決的戲劇性事件。
通過為我的“Altcoin Insights”研究服務調查數十種山寨幣，我可以向你保證，大多數代幣都是創始人和內部人員從過分熱心的投機者那裡騙取快錢的計劃。許多合法項目是其他項目的副本或硬分叉，幾乎沒有（如果有的話）改進。但它們是新的和令人興奮的，所以它們的代幣可能會激增。
作為一種具有不確定產品市場適合性和新穎結構的早期實驗技術，你不能指望它們中的任何一個能夠在熊市中保持穩定。至少比特幣有真正的用戶、成熟的技術和許多與其成功息息相關的人。大多數山寨幣都沒有。
一旦比特幣的熊市開始，山寨幣價格就會崩潰。許多人將從高點下跌99% 或更多。大多數人永遠不會康復。唯一的問題是他們在跌倒之前會走多高。
洗去污穢
如果加密貨幣仍然代表金融的狂野西部，那麼2022 年的熊市將抹去這一形象。
全球金融監管機構已經在調查穩定幣、與美元和其他主要貨幣掛鉤的私人發行的加密貨幣。他們將穩定幣與舊西部野貓銀行的數字版本進行比較——客戶認為他們可以隨時贖回他們的“美元”，但銀行幾乎沒有足夠的儲備來做到這一點。
這是一個公平的類比，儘管當您查看穩定幣的實際運作方式時，它沒有任何意義。儘管如此，結果是一樣的：客戶需要信任一家私人公司來支持他們的美元，而不是美國政府的完全信任和信用。但私營公司可以通過徵稅、支出和印製更多美元來彌補缺口。一旦其中一個失敗，金融恐慌的風險就會大大增加。
至少一種穩定幣可能沒有足夠的錢支付給所有要求贖回代幣的人。你可能聽說過它，它的名字與“羽毛”押韻。
也許他們所有人都會達不到要求。
當熊市來臨時，我們會發現誰在裸泳。有些人會入獄，有些人會支付巨額罰款，即使是加密貨幣的頑固分子，這種污點也會讓政府有足夠的理由來規範誰可以創造和分配這些數字美元。
我們不要從預挖、預售、ICO 和IDO 開始。
絕對規範一切
雖然各國有可能創建特定於加密貨幣的法律和監管框架，但我敢打賭他們會放棄麻煩，將整個事情交給華爾街和大銀行。
美國監管機構已經開始為希望將比特幣投入其儲備的銀行和從事基於加密的金融產品的公司收集監管框架的意見。其他國家走得更遠。
他們還試圖將投機者推向衍生品和其他金融產品。華爾街高興地答應了。
現在，有這麼多紙質交易的比特幣產品，如果你只想對比特幣的價格下注，你不需要在比特幣錢包或託管平台上大驚小怪。您可以只購買ETF、期權或期貨合約。
投機者永遠不必接觸現貨市場，機構可以讓比特幣遠離他們的賬簿。
隨著越來越多的資金流向紙上交易的投資產品而不是現貨市場，比特幣將不得不賺取它的價格。它不能依賴“機構”，因為這些機構會購買基金，而不是實際的比特幣。
一些人認為散戶的興趣會有所緩解，但在熊市期間不會。人們會感到無聊，就像他們在比特幣之前的三個熊市中所做的那樣。除了與之前的三個熊市不同，人們將有很多方法可以在不購買比特幣的情況下接觸比特幣。
為真正採用奠定基礎
你仍然會有很多人積累比特幣，但加密貨幣的13 年投機階段將會結束。一個新階段將開始，無論好壞。
這個階段會是什麼樣子？
我相信建設者會繼續建設。開發人員將不斷創新。一些平台會適應、堅持和開花。 Lightning、RSK、Sovryn 和其他比特幣項目將使大多數山寨幣過時。
該技術將在價格持續數月下跌的同時不斷發展，就像在之前的三個熊市中所做的那樣。投機者將離開或專注於衍生品。需求必須來自真正想要比特幣的人，而不是那些想使用比特幣來獲得更多政府資金的人。
坦率地說，這可能是最好的事情。可怕的山寨幣將會消亡，比特幣最終可以證明它的價值超出了“它的價格上漲”。
這是馬克赫爾夫曼的客座文章。所表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc 或 比特幣雜誌.