2021年是重大事件發生的一年。我們經歷了持續的全球大流行、廣泛和長期的封鎖、嚴重的供應鏈中斷以及中央銀行前所未有的貨幣刺激。對於加密貨幣，2021 年在機構採用和價格升值方面取得了幾項重大突破。我們的2021 年年終回顧突出了今年最重要的發展和變化，以及我們將在2022 年關注的主題。
毫無疑問，比特幣已經成為一種新興資產類別。
僅比特幣就已達到1.27 萬億美元的市值，日均交易量達到100 億美元， 每個數據 來自梅薩里真實卷。相比之下，交易量最大的股票特斯拉市值約為1 萬億美元，日均交易量為200 億美元。這表明比特幣的交易量可與最受歡迎的大盤股相媲美。不斷上升的市值和充足的流動性讓比特幣能夠吸收機構資本的進入。因此，比特幣無疑已成為一種新興資產類別。
加密貨幣在全球資產配置中的作用在2021 年大大擴展。
除了特斯拉和MicroStrategy 等公司將比特幣添加到資產負債表之外，保羅·都鐸·瓊斯、艾倫·霍華德、雷·達里奧和喬治·索羅斯等知名投資者都透露，他們的管理基金持有比特幣。許多資產管理公司已宣布將長期比特幣配置作為宏觀主題投資。許多對沖基金已將比特幣作為非對稱交易添加到他們目前的投資組合中。此外，作為一種具有耐久性、可交換性和稀缺性的資產，比特幣最近幾個月已經開始取代黃金作為對沖通脹的工具。
機構採用導致比特幣波動性逐漸降低，這一事實可以看出，今年到目前為止，比特幣的90 天波動率超過80%，是有記錄以來最少的天數。與黃金相比，其260 天的波動率在三年內從8 倍下降到5 倍，根據 彭博社.
儘管自2021 年初以來比特幣與標準普爾500 指數的相關性有所減弱，但最近關於在惡性通貨膨脹環境中它是風險資產還是避險資產的爭論又重新浮出水面。特別是，比特幣短暫跟隨黃金的快速上漲走勢，並在美國10 月消費者物價指數發布後創下歷史新高。
另一個分水嶺是美國基於比特幣的期貨ETF 的批准，這表明監管機構願意並願意探索這種新興資產類別提供的可能性。雖然目前美國證券交易委員會批准的ETF都是以期貨為基礎的，但相對於價格與資產淨值有較大偏差的Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）等封閉式基金來說，是一個巨大的進步。事實證明，對比特幣ETF 的需求已經被壓抑太久了。僅ProShares 比特幣策略ETF (BITO) 首日交易量就超過10 億美元。它還實現了約14 億美元的AUM（管理資產）。
比特幣ETF 為養老基金等大型資產管理公司提供了配置加密貨幣的工具。他們的最終進入將加速加密資產的更大規模採用，隨著時間的推移可能會導致波動性正常化。
近一年多來，由於央行史無前例的貨幣刺激政策導致資本市場流動性氾濫，極低的利率促使資本千方百計尋找回報。在加密貨幣領域，中心化和去中心化的借貸平台為藉款人提供了大量流動性，並為貸方提供了高回報。這些回報的很大一部分是絕對回報的形式，例如穩定幣借貸產生的利息，而不是直接與加密資產的回報掛鉤。
我們還關注加密貨幣挖掘中“環境、社會和公司治理”（ESG）的發展。 2021 年年中，中國政府因環境壓力禁止比特幣開採。在其他地方，關於比特幣採礦所需的高能耗的爭論仍在繼續。到目前為止，我們已經看到了許多積極的變化，例如薩爾瓦多利用Tecapa 火山的能量來開採比特幣。而參與歐盟碳排放體系的冰島則利用其可再生地熱資源來降低電力成本。德克薩斯州參議員Ted Cruz 對比特幣礦工尋找廢棄能源的替代用途並使所有人受益表示讚賞。我們希望在來年看到更多此類創新實施的例子。
這是劉玉龍的客座帖子。表達的意見完全是他們自己的，不一定反映BTC Inc 或 比特幣雜誌.