隨著哈希率創下歷史新高，比特幣礦工的盈利能力受到威脅

10 月3 日，比特幣哈希率創下245 EH/s 以上的歷史新高，但與此同時，BTC 礦工的盈利能力接近歷史最低水平。

glassnode 的價格在20,000 美元以下，整個網絡的生產成本估計為12,140 美元 分析 表明“礦工在某種程度上處於嚴重收入困境的風口浪尖。”

一般來說，難度是衡量開採一個區塊有多“困難”的指標，是確定開採比特幣的生產成本的一個組成部分。更高的難度意味著需要額外的計算能力來挖掘一個新的區塊。

利用難度回歸模型，數據顯示R2 係數為0.944，該模型最後一次閃現礦工遇險跡像是在BTC 沖水至17,840 美元期間。目前它徘徊在18,300 美元附近，與過去兩週的價格區間相差不遠。

算力創歷史新高實際上意味著礦工的利潤將被進一步擠壓，無利可圖的設備要么虧損挖礦，假設BTC 的未來價格最終將彌補成本差異，要么他們可以拔掉電源等待直到難度下降或能源成本提高。

隨著近期哈希率的上升，難度也可能在下週上升，預計會有6% 到10% 的調整。

下面顯示的是假設電費為0.08 千瓦/小時的礦工盈利能力的估計。

根據礦工的資本成本和運營成本，上面的利潤統計清楚地說明了一些礦工目前試圖平衡的鋼絲。

儘管盈利能力面臨壓力，但獨立市場分析師Zack Voell 表示，資產負債表健康的礦工一直在尋找擴大業務的方法，最近哈希率的飆升可能與比特大陸最新的S19 XP 上線有關。

沒有破產或互相起訴的礦工繼續部署他們能做的。每個月都有幾個（至少）關於計劃或啟用新設施的頭條新聞。很多新的哈希值來自上線的XP

— 扎克·沃爾(@zackvoell) 2022 年10 月3 日

比特幣是明確的嗎？

投資者真正想知道的是比特幣價格是否明朗，或者礦工投降導致再次拋售的風險是否升高。

Luxor Technologies 研究主管科林·哈珀(Colin Harper) 表示：

“在當前環境下，礦工仍在出售（例如，Riot 上個月出售了300 BTC，Bitfarms 出售了544 BTC）。據我估計，我們更有可能受到普遍拋售而不是礦工拋售的推動。如果BTC價格確實達到了10,000 美元，除了更多的礦工通過BTC 銷售投降之外，還會有大量的礦機湧入市場。我們並不是要挑出Riot 或Bitfarms，這些只是我們目前的更新，除了Hut 8，沒有出售任何比特幣。”

另一方面，Blockware Solutions 的首席分析師Joe Burnett， 說 礦工的大部分拋售可能已經過去，這降低了再次投降水平拋售的可能性。

伯內特告訴Cointelegraph：

“我認為今年夏天比特幣經歷的小型礦工投降擊倒了一些弱者和過度槓桿化的參與者。 如果比特幣沒有創下17,600 美元以下的新低，我認為我們不會看到哈希率再次大幅下降。 這並不意味著個別弱礦工今年和明年不會下降，但插入的新一代鑽機可能足以保持哈希率上升趨勢。”

當被問及哈希率飆升給更高難度調整帶來壓力以及對礦工盈利能力產生連鎖反應時，伯內特說：

“當然。 個別弱者可能會退出並被淘汰，但如果沒有BTC 價格下跌，這不會是一個重大而突然的“礦工投降”。 利潤肯定很緊。”

根據glassnode 的說法，他們的“Puell 倍數隱含收入壓力，以及對難度帶壓縮的顯式壓力觀察”的模型最近退出了“礦工投降的可能性在統計上”的區域，這表明不太可能發生另一場礦工驅動的拋售眼下。

然而，分析師謹慎地強調，礦工持有的比特幣總規模接近78,400 枚，比特幣價格的任何急劇下跌都可能引發陷入困境的採礦網點的拋售。