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收益率上升影響比特幣價格
在2022 年的大部分時間裡,我們對比特幣價格走勢的分析一直保持穩定。在債券收益率處於歷史低位的環境下,由於通脹數據上升至數十年來的高位,資本市場正處於去槓桿期。
雖然從表面上看,高收益似乎對股票和比特幣有利,但現實是信貸市場是主要驅動力。更高的通脹和日益強硬的央行貨幣政策導致債券市場出現歷史性的潰敗。
當固定收益工具被拋售時,會導致更高的融資成本。收益率上升導致貼現率上升,從而降低了房地產和股票等資產的估值,進一步加劇了市場拋售。
這就是為什麼比特幣與股票市場的交易非常接近,特別是納斯達克100 指數,因為這些資產在過去四個星期的交易中具有0.85 的相關性。
我們的論文很簡單。比特幣是一種具有已知固定供應量的全球貨幣資產。美元是一種以債務為基礎的法定貨幣,具有可塑性,在信貸緊縮期間,儘管長期保證供應增加和貶值,但這些美元相對於風險資產的價值會增加。
由於最後手段的HODLers 繼續減少市場上的可用供應,比特幣供應繼續受到限制。