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今天每日潛水的主題將是G7 政府和全球中央銀行似乎正在遵循的劇本。雖然有些人可能懷疑是否存在協調一致的運動或劇本，但國際貨幣基金組織(IMF) 於2011 年3 月發布的以下文件可能會說服您。
論文，“清償政府債務，”概述了政府和中央銀行如何著手減少公共和私人債務。 以下是論文的摘要。
抽象的
“從歷史上看，高負債時期與違約或公共和私人債務重組的發生率上升有關。 一種微妙的債務重組採用“金融抑制”的形式。 金融抑制包括受制於國內受眾（例如養老基金）向政府直接貸款、明確或隱含的利率上限、跨境資本流動的監管以及（通常）政府與銀行之間更緊密的聯繫。 在受嚴格監管的布雷頓森林體係金融市場中，從1940 年代末到1970 年代，一些限制促進了公共債務/GDP 比率的急劇下降。 低名義利率有助於降低償債成本，而負實際利率的高發生率會清算或侵蝕政府債務的實際價值。 因此，當伴隨著穩定的通貨膨脹時，金融抑制在清償債務方面最為成功。 通貨膨脹不必讓市場參與者完全感到意外，實際上，它不必很高（以歷史標準衡量）。 對於我們樣本中的發達經濟體，在1945-1980 年期間，大約有1/2 的時間實際利率為負。 對於美國和英國，我們對通過負實際利率進行的年度債務清算的估計平均為每年GDP 的3% 至4%。 對於通脹率較高的澳大利亞和意大利，清算效應更大（每年約5%）。 我們描述了金融抑制時代鼎盛時期的一些監管措施和政策行動。”
該論文最令人擔憂的方面是，十年前製定的劇本似乎正在被遵循。最具體地說，通過限制利率同時讓通脹升溫來抑制金融。
隨著消費者價格指數(CPI) 繼續遠高於美聯儲基金利率，國債收益率曲線上的實際收益率為負。換句話說，債券持有人在獲得利息支付的同時，他們的本金價值下降（參考摘要：“金融抑制包括被俘虜的國內觀眾直接向政府貸款 [such as pension funds]”）。
資料來源：亞德尼
